财务数据和关键指标变化 - 第四季度调整后净销售额增长12%，有机基础上增长10%；调整后EBITDA为3.19亿美元，同比增长4%；调整后EBITDA利润率为21.7%，下降180个基点；非GAAP摊薄每股收益为4.54美元，较上年增长2% [6] - 2021年首次实现超过10亿美元的自由现金流，比上一年增加1.15亿美元；年末净债务与调整后EBITDA杠杆比率为0.5倍 [13] - 第四季度调整后毛利率下降210个基点至45.7%；调整后运营费用占销售额的百分比改善40个基点 [12] - 预计第一季度销售额增长1% - 3%，调整后EBITDA利润率约为20%，非GAAP摊薄每股收益在3.70 - 4美元之间 [17][18][19] - 预计2022年全年调整后净销售额增长3% - 7%，调整后EBITDA利润率在23% - 24%之间，自由现金流至少9亿美元 [19][20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 资产智能与跟踪部门增长3.1%，尽管打印机产品面临重大供应限制 [10] - 企业可见性与移动性部门销售额增长13.2%，由移动计算的出色增长推动 [11] - 服务和软件业务持续实现稳健增长，服务附加率高，软件产品不断扩展 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场销售额增长4%，移动计算、耗材和服务表现强劲 [11] - EMEA市场销售额增长9%，受移动计算的强劲增长推动 [11] - 亚太市场销售额增长29%，所有主要地区包括中国都表现强劲 [11] - 拉丁美洲市场销售额增长42%，所有主要产品继续保持强劲的两位数增长 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 提高长期有机销售增长预期至5% - 7%，原预期为4% - 5% [23] - 服务市场约为300亿美元，核心市场预计增长4% - 5%，公司在竞争中拥有最广泛和最深入的产品组合 [24] - 近邻市场有充足的扩张机会，如RFID解决方案、智能耗材等；扩张市场约为60亿美元，包括固定工业扫描、机器视觉、自主移动机器人和软件解决方案等领域 [24][26] - 进行多笔收购，如Antuit、Fetch Robotics和Adaptive Vision，以推进零售、制造和仓库领域的解决方案 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 客户对数字化和自动化工作流程的解决方案需求比以往任何时候都更强劲，但供应链限制影响了满足客户需求的能力 [7] - 预计供应链影响在第一季度达到顶峰，随着货运能力的改善和供应商对组件供应的承诺，情况将逐渐好转 [19] - 对公司的增长前景感到兴奋，认为疫情加速了推动公司市场增长的趋势 [32] 其他重要信息 - 第四季度与大流行前相比，产生了6700万美元的额外溢价运费成本，比上一年增加5800万美元；中国进口关税退款400万美元，比2020年第四季度少800万美元；这些临时性项目对毛利率产生了6600万美元的不利影响 [15] - 2022年价格上涨幅度为0% - 8%，对全年销售额增长贡献不到1个百分点 [50][51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度和全年收入展望的假设以及交易业务的假设 - 第一季度1% - 3%的增长指引反映了供应受限，而非需求问题，预计第二季度会有强劲反弹；全年3% - 7%的增长预期基于供应链限制的改善和强劲的积压需求以及近期的价格上涨 [40][41] - 预计交易业务的EBITDA率有更有利的交易组合，与2021年相比，运行率占比略高，但下半年较难预测 [42] 问题2: 提高长期收入展望的思路以及是否有其他扩张机会 - 提高长期增长预期是因为过去七年多实现了超过目标的增长，市场强劲，核心、近邻和扩张市场都有机会 [45] - 扩张市场目前仅包括已推出解决方案的领域，随着功能的增加，服务市场可能会扩大 [46] 问题3: 短期和长期的利润率展望，包括提价能力和运输方式假设 - 第一季度假设印刷业务几乎全部通过航空运输，预计全年会逐渐恢复正常水平；本月的价格上涨幅度为0% - 8%，对全年销售额增长贡献不到1个百分点，会根据竞争和通胀情况评估是否再次提价 [50][51] 问题4: 核心市场的市场份额和增长率预期 - 核心市场整体市场份额约为40%多，移动计算机略高，印刷业务相近，扫描业务略低；增长率基于独立市场研究和公司的投资预期 [53][54] 问题5: RFID市场是增量机会还是会转移核心业务收入，以及市场规模 - RFID是核心业务的增量部分，与传统产品结合使用；市场持续增长，应用领域从零售扩展到制造和医疗保健等行业 [58][59] - 既有替代部分，如服装零售中RFID替代条形码；也有增量部分，如对托盘的跟踪 [60][61] 问题6: 各垂直领域是否都有5% - 7%的增长潜力，以及投资扩张领域对盈利能力的影响 - 预计各垂直领域、地区和产品线都有广泛增长，医疗保健和制造业是高增长机会 [66] - 公司有能力在扩张市场的同时提高EBITDA利润率，通过提高运营效率和利用扩张市场的高毛利率来实现 [68] 问题7: 价格上涨对年度增长率的贡献，以及对供应链改善的信心来源 - 本月底生效的价格上涨对全年增长贡献不到1个百分点，两次价格上涨综合影响略超1个百分点 [72][73] - 对供应链改善有信心是因为与供应商达成了长期供应协议，工程团队进行产品重新设计，以及对关键组件有更好的可见性和供应承诺；货运费率开始从峰值回落 [77][78][81] 问题8: 核心业务的替换周期以及长期增长对利润率的影响 - 5% - 7%的增长是周期性的，需求环境强劲，产品更新周期因Android平台创新而缩短，部分大型部署已进入替换周期 [90][92][93] - 扩张市场通常具有较高的毛利率，随着业务规模扩大，EBITDA利润率有望提高，目标是实现两位数的每股收益增长 [95] 问题9: 美国邮政项目对2022年销售增长率的影响，以及核心业务中AIT和EVM的增长分解 - 预计2022年对美国邮政的销售额会减少，但有其他机会抵消影响以实现全年增长目标 [98] - AIT和EVM的增长率相似，EVM可能略高，但差异不大 [100] 问题10: 固定工业扫描和机器视觉产品的进展，以及Fetch业务的预期 - 固定工业扫描和机器视觉市场规模约为20亿美元，有良好的客户接受度和一些重要的胜利，正在建立合作伙伴计划以扩大业务 [103][104][105] - Fetch业务从搬运机器人扩展到履行机器人，第四季度获得了一个重要的电子商务客户 [108] 问题11: 收购和股票回购的预期，以及舒适的杠杆水平 - 并购是公司的首要任务，将进行有针对性的收购以推进企业资产智能愿景；对目前0.5倍的净债务与EBITDA比率感到舒适，有能力支持一定数量的收购 [113][115] - 股票回购是向股东返还资本的一种方式，公司在第四季度和第一季度都有进行 [116] 问题12: 软件和硬件产品的市场推广策略 - 采用销售叠加策略，有专门的软件销售团队负责软件机会，但通过传统客户经理引入客户并了解问题 [120] - 有专业的销售组织，包括销售人员、应用工程师、业务发展人员和渠道管理人员，与客户经理协同工作 [122]