财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后净销售额增长44%，有机增长40%；调整后EBITDA利润率为23.6%，同比提高530个基点；非GAAP摊薄每股收益为4.57美元，较上年增长近90%，自由现金流强劲 [8] - 第二季度调整后净销售额增长44.4%（含货币和收购影响），有机增长39.8% [12] - 调整后毛利率扩大390个基点至48%，主要受业务组合有利、1200万美元中国进口关税回收、更高的支持服务利润率和近期高利润率收购的贡献推动，但部分被更高的溢价运费抵消 [15] - 调整后运营费用占销售额的百分比改善180个基点，第二季度调整后EBITDA利润率为23.6%，同比提高530个基点，非GAAP摊薄每股收益为4.57美元，同比增加2.16美元或89.6%，EPS增长还受益于较低的利息费用，但部分被略高的税率抵消 [16] - 2021年上半年产生5.14亿美元自由现金流，比上年增加1.92亿美元，主要由于盈利增长；第二季度以1800万美元收购Adaptive Vision，进行400万美元的风险投资，并回购2500万美元斑马公司股票；第二季度末净债务与调整后EBITDA比率为0.6倍 [17][18] - 预计下半年这些临时性成本（加急运费和中国进口关税）的同比不利影响约为8500万美元，相当于毛利率负3个百分点的影响 [19] - 第三季度预计调整后净销售额同比增长21% - 25%，调整后EBITDA利润率为20% - 21%，非GAAP摊薄每股收益在3.90 - 4.10美元之间；2021年全年上调调整后净销售额增长指引至23% - 25%，维持调整后EBITDA利润率在22% - 23%的预期，预计全年自由现金流至少为9亿美元 [23][24][26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 资产智能与跟踪部门（包括打印和耗材）增长51.2%，企业可视性与移动性部门销售额增长35.1%，服务和软件实现两位数增长，RFID解决方案增长强劲 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 所有地区均实现两位数增长，北美销售额增长39%，EMEA增长44%，APAC增长20%（由中国、澳大利亚、印度和日本带动），拉丁美洲增长79% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 利用斑马公司领先的产品、解决方案、软件和服务组合，与客户和合作伙伴合作推进企业资产智能愿景，帮助各行业企业实施定制解决方案，实现运营数字化和自动化 [27][28] - 5月推出固定工业扫描和机器视觉解决方案，并收购Adaptive Vision以增强该领域能力；7月宣布有意收购Fetch Robotics，旨在通过云软件协调机器人和一线员工，优化物料运输和订单履行工作流程 [35][36] - 认为固定工业扫描和机器视觉市场有吸引力但分散，公司通过提供易用性和现场升级能力的解决方案参与竞争，并积极招募渠道合作伙伴 [68][69] - 视并购为增长途径，寻找能加速和推进企业资产智能愿景的选择性附加收购机会，有健康的并购机会管道 [76][77][79] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管行业供应链挑战持续，但公司团队成功满足了客户强劲需求，各地区、产品和解决方案类别以及垂直终端市场均实现两位数销售增长 [9] - 疫情加速了推动公司业务的趋势，如全渠道购物、供应链可追溯性和数字化医疗体验的需求；第三季度订单积压强劲，业务各方面需求旺盛，有信心提供强劲的第三季度指引并大幅上调全年展望 [22] - 对业务增长前景充满信心，核心市场活跃，新兴市场数字化和自动化工作流程的前景良好 [37] 其他重要信息 - 公司在介绍业务表现时会参考非GAAP财务指标，相关调整可在幻灯片演示文稿末尾和今日收益新闻稿中找到 [4] - 除非另有说明，销售增长指按固定汇率计算的同比增长，并在每次收购后的12个月内排除新收购业务的结果 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 组件短缺对今年销售的拖累程度 - 行业半导体短缺有影响，但团队通过优化分配、合作寻找替代组件等方式应对，近期提价以缓解成本影响，风险已纳入展望，但难以量化具体拖累程度 [44][45][47] 问题2: 为何下半年利润率预计大幅下降，以及明年能否扭转溢价运费影响 - 运费增加是由于国际商业航空旅行减少、集装箱短缺、港口拥堵、全球供应限制和需求增加导致的加急运输，以及东南亚部分地区因疫情导致的制造停产；第二季度有1200万美元中国关税回收，下半年预计不会重复；预计影响至少持续到年底，难以确定明年何时缓解 [49][50][52] 问题3: 订单积压和管道情况，增长势头是否可持续，以及渠道库存水平 - 第二季度表现出色，得益于供应链和销售团队的合作；长期支持业务的趋势因疫情加速，各地区、产品和市场均增长，大小客户表现良好；预计将继续抢占市场份额，渠道库存健康但处于预期范围低端；订单积压和管道强劲，疫情引发的数字化和自动化需求是持续驱动力，客户因供应短缺提前提供可见性，对明年增长有信心 [59][60][64] 问题4: 与Adaptive Vision的过往关系，固定工业扫描和机器视觉市场机会大小，以及公司在新市场的优势 - 对进入该市场感到兴奋，这加速了企业资产智能愿景；市场有吸引力但分散，是数十亿美元的市场；公司的价值主张是易用性和现场升级能力，Adaptive Vision可增强相机和软件开发能力；公司关注该领域一段时间，认为其解决方案与斑马公司契合 [67][68][70] 问题5: 下半年运营费用的情况，以及是否会进行更多并购以扩大业务范围 - 运营费用同比增加主要是由于去年年中采取的减薪和降低激励薪酬措施，以及Reflexis全年计入损益表和研发及市场投入增加；下半年费用将继续增长，但预计不会有大幅跃升；公司视并购为增长途径，关注能加速企业资产智能愿景的选择性附加收购机会，有健康的并购机会管道 [74][75][77] 问题6: 固定工业扫描和机器视觉业务规模，是否会以软件为主导并带来高利润率，以及获取市场份额的策略 - 该市场有吸引力且与公司业务相邻，分散且有少数大玩家；公司通过固定工业扫描产品进入市场，同时在硬件和软件方面增加能力；软件是重要差异化因素，公司通过收购和有机发展提升软件能力；策略包括利用软件提升易用性，通过合作伙伴拓展市场 [83][85][87] 问题7: Fetch Robotics业务的发展情况，包括收入增长、利润率、竞争环境、关键客户、交叉销售机会和应用场景 - 尚未完成收购，但对其前景感到兴奋；Fetch拥有广泛的自主移动机器人组合和强大的云软件平台，公司可结合自身优势为客户提供更高投资回报率；市场关注人机协作，公司可利用现有客户基础和渠道优势，实现机器人和工人的协同，提高生产力 [90][91][94] 问题8: 价格上涨的幅度、持续性，以及渠道库存的影响，还有美国邮政服务交易的情况 - 价格上涨是根据产品和地区进行细致评估的，以应对成本上升和竞争对手的行动，认为价格上涨是适当的，成本是临时性的；美国邮政服务交易按计划进行，预计在第三季度末基本完成；价格上涨将在第四季度产生影响 [99][100][106] 问题9: 调整后EBITDA利润率指引中是否有长期影响因素，以及第四季度业务的预期 - 价格上涨旨在抵消劳动力和原材料成本的增加，物流瓶颈的影响时间尚不确定，将逐季应对；第四季度增长不如上半年和第三季度强劲是因为去年第四季度基数较高，并非业务疲软，客户需求持续强劲，订单积压和漏斗情况提供了信心 [109][110][114] 问题10: 今年研发支出中与机器视觉和自主移动机器人相关的比例，以及何时能从研发投入中获利 - 研发投资是公司长期增长的关键，投资涵盖多个领域，包括核心业务、相邻业务和创新解决方案；收购可增强内部项目，推动进入高增长相邻领域 [120][121] 问题11: 医疗保健市场的情况，是否仍在加速自动化投资 - 疫情加速了各垂直市场的数字化和自动化趋势，医疗保健市场从急性护理扩展到门诊、远程患者护理、新冠检测和疫苗分发等领域，地理范围也在扩大；医疗保健系统的支出能力正在恢复，国际市场增长显著；预计医疗保健将是长期增长最快的垂直领域，但第二季度制造业增长最快 [124][125][129] 问题12: 固定工业扫描和机器视觉产品的渠道组建速度，是否会有两个独立渠道，以及现有渠道适合销售这些产品的比例 - 公司在产品开发的同时并行开展渠道战略和合作；有部分现有合作伙伴也在该领域，同时积极招募新合作伙伴，渠道反馈积极；创建了专门的合作伙伴计划，目前已招募到一批合作伙伴，产品设计注重为合作伙伴提供易用性和价值 [135][136][138] 问题13: 第三季度或下半年中国关税回收的情况，以及Fetch Robotics对利润的影响 - 下半年指引中未假设额外的关税回收，总索赔略超3000万美元，已收回2700万美元，剩余部分主要是对账，金额预计较小，时间不确定；Fetch Robotics未计入指引，目前是约1000万美元营收的盈利业务，其影响在整体指引范围内 [140][143]