财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后净销售额增长28.3%，有机基础上增长25% [12] - 调整后EBITDA利润率为25.3%，同比提高620个基点 [9][17] - 非GAAP摊薄每股收益为4.79美元，同比增长79.4% [9][17] - 第一季度产生2.14亿美元自由现金流，比上年增加1.19亿美元 [18] - 预计第二季度调整后净销售额增长38% - 42%，调整后EBITDA利润率为21% - 22%，非GAAP摊薄每股收益为4.00 - 4.20美元 [20][21] - 2021年全年调整后净销售额增长预期提高至18% - 22%，调整后EBITDA利润率为22% - 23%，自由现金流至少8.5亿美元 [22][23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 资产智能与跟踪部门（包括印刷和耗材）增长21.4%，企业可视性与移动性部门销售额增长26.8% [13] - 服务和软件实现两位数增长，RFID解决方案开始从疫情低谷反弹 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场销售额增长28%，移动计算、印刷、服务和耗材均实现两位数增长 [14] - EMEA市场销售额增长22%，各子区域和解决方案均有稳健增长 [15] - APAC市场恢复增长，销售额增长19%，由中国、澳大利亚、新西兰和印度带动 [15] - 拉丁美洲市场各子区域均恢复增长，销售额增长31% [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 利用产品、解决方案、软件和服务组合，帮助客户克服运营挑战，实现前线工作流程数字化和自动化 [26][27] - 整合Reflexis的劳动力管理和实时任务管理解决方案与现有软件应用，优化前线员工体验 [28] - 推出首款云连接标签打印机，进入约4亿美元市场，拓展相邻市场 [32][33] - 公司对自身竞争定位充满信心，在疫情中获得市场份额，凭借规模、市场网络和生态系统等优势成为强大竞争对手 [129][130] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场需求强劲复苏，各地区、产品类别和垂直市场均实现两位数增长，公司对增长前景更有信心 [10][11] - 客户加速数字化转型投资，订单积压和销售管道情况良好，支持公司提高全年展望 [19][20] - 供应链面临物流瓶颈和半导体短缺问题，但公司有信心实现全年销售目标，目前无提价计划 [74][78][79] 其他重要信息 - 会议中提及的前瞻性陈述基于当前预期和假设，实际结果可能因SEC文件中讨论的因素而有重大差异 [4] - 会议将参考非GAAP财务指标描述业务表现，相关调整可在幻灯片演示文稿末尾和收益新闻稿中找到 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度订单强度是否仍有 pent - up demand，以及下半年大项目订单情况 - 第一季度业务受一些长期趋势推动，小客户增长部分源于 pent - up demand，大客户需求也强劲，预计公司将继续抢占市场份额 [47][48] - pent - up demand 在第一、二季度贡献低两位数增长，正在弥补2020年未达计划的部分 [49] - 随着时间推移，对大项目订单的可见性会提高，目前虽有一定可见性，但仍有机会获取未纳入高可能性管道的订单，大项目订单势头在全年持续，如USPS订单将贡献第二、三季度业绩 [50][51][52] 问题2: 若要指出推动收入指引上调的改善最明显的地区或市场，以及是否有变差的地区或市场 - 各地区、垂直市场和主要产品类别均实现两位数增长，难以挑选出特别突出或较弱的，可强调北美市场增长28%，表现强劲，各产品线和垂直市场均有良好表现，政府垂直市场也有增长 [55][56] - 医疗保健市场是增长最快的垂直市场，预计将继续保持，其转型加速，应用场景拓展至门诊护理、远程患者护理等领域 [57] - 从名义上看，拉丁美洲市场从上个季度以来反弹最大，但它是最小的区域；制造业市场也有明显反弹；小和中型企业的购买加速，正在赶上大型客户此前的投资步伐 [59][60] 问题3: 零售客户设备试点进展、ROI 案例及对战略的影响 - “设备普及” 机会进展良好，客户希望通过技术实现运营数字化和自动化，将技术交到更多员工手中，Reflexis 与移动设备结合具有协同效应，可提高设备和解决方案价值 [62][63] - 设备渗透率在不断提高，公司通过提供全系列设备和结合软件与设备，实现了更深入的渗透 [64][65] - 澳大利亚一家大型零售商使用 EC30 设备和 Workforce Connect 软件，使员工能在店内执行任务并相互沟通，是 “设备普及” 与 SaaS 软件结合的案例 [66] 问题4: 第一季度毛利率增长的原因及各因素贡献，EVM 业务毛利率后续走势，以及第二季度毛利率是否会因运费等因素下降 - 第一季度毛利率同比提高370个基点，约三分之二与业务组合和销量杠杆有关，三分之一来自服务利润率扩张和 Reflexis 收购，主要是服务业务扩张 [69][70] - 长期来看，随着软件解决方案增长和扩张，预计 EVM 业务利润率会提高，第一季度因小和中型企业业务组合有利，毛利率较高，后续会趋于正常化 [71] - 第二季度 EBITDA 指引为21% - 22%，同比提高近3个百分点，但环比下降4个百分点，主要是由于交易规模从第一季度的异常高水平回落、CRS 季节性因素和预计运营费用增加 [72] 问题5: 全年面临的供应链逆风，是否会因供应链问题采取定价行动，以及 AIT 业务市场表现与以往经济周期的比较 - 供应链问题分为物流瓶颈和半导体短缺两类，物流瓶颈导致运费增加，公司通过多种运输方式确保按时交付，对收入影响可忽略不计；半导体短缺影响部分产品，公司通过优化分配和应急计划管理，目前对全年销售前景有信心，暂无提价计划 [74][78][79] - AIT 业务印刷板块表现出色，增长高于公司平均水平，小客户需求恢复，公司加强渠道生态系统建设，提高了竞争力并获得市场份额，印刷业务受制造业影响较大，制造业反弹对其有积极影响 [80][81][82] 问题6: 小客户需求与之前的不同之处，以及医疗保健市场在疫情后用例的发展方向 - 所有规模和垂直市场的客户都在寻求数字化和自动化运营，希望通过公司解决方案连接物理和数字世界，优化工作流程 [85][86] - 大型客户在疫情期间能更好地适应，而许多小客户（尤其是制造业）曾关闭，现在他们希望通过投资实现数字化转型，以与大型客户竞争 [88] - 医疗保健市场在疫情后应用场景拓展至门诊护理、远程患者护理等领域，如使用平板电脑实现远程患者护理、医院内资产和人员跟踪等新用例推动需求增长 [90][91] 问题7: 软件和服务毛利率增长原因及可持续性，以及新产品和新市场对收入增长的贡献 - 软件和服务毛利率增长得益于 Reflexis 收购和核心服务业务有机增长，核心服务业务通过提高效率和优化维修运营实现近7个百分点的同比增长，随着收入增长和运营效率提高，预计毛利率将继续增长 [94][95] - RFID 业务在第一季度强劲反弹，软件解决方案（Reflexis、Zebra 预测分析和 Workforce Connect 组合）表现出色，提供差异化价值主张；部分智能边缘解决方案因疫情影响试点和概念验证工作，预计后续会改善 [98][99][100] - 移动计算业务中，“设备普及” 范围扩大，出现创新用例，如轮胎更换业务使用设备管理库存和提供新服务；平板电脑业务通过收购 Xplore 加速增长；政府和医疗保健垂直市场在国际上有加速增长趋势 [101][102][104] 问题8: 中国关税优惠是否全部计入 EVM 业务毛利率，后续是否持续，核心增长中渠道与直接销售的增长对比，以及 USPS 归属，还有 PartnerConnect Alliance Track 相关问题 - 中国关税优惠在 EVM 和 AIT 业务中按比例分配，具体比例未提供 [108][110] - 难以预测关税优惠后续是否持续及何时获得政府补偿，未将其纳入季度或年度指导 [111] - 渠道业务表现出色，增长强于直接销售，公司战略以渠道为中心，渠道收入占比扩大，USPS 属于渠道客户 [112][113] - PartnerConnect Alliance Track 是为与网络设备提供商等重要影响者合作而设立，类似于与 ISV 的合作，有助于生成潜在客户线索并提高成交机会 [117][118][122] 问题9: EBITDA 利润率全年走势，运费逆风是否持续，以及第一季度高利润率后21.5% 利润率的保守程度，竞争环境、各市场份额情况，以及移动计算业务中 Android 与 Windows 占比 - 全年 EBITDA 指引为22% - 23%，预计毛利率将同比提高，尤其是软件解决方案增长；预计全年运费成本为5000 - 6000万美元，大部分在下半年，因商业航空旅行供应恢复情况难以预测；公司将继续投资并增加运营费用，加速高 ROI 机会和软件集成 [125][126] - 公司对竞争定位有信心，在疫情中获得市场份额，受益于市场增长趋势、自身规模、市场网络和生态系统优势，以及企业资产智能愿景的差异化；根据独立来源的 Q4 数据，移动计算业务市场份额超50%，印刷业务约43%，扫描业务约30%，各业务第二大竞争对手份额均为低两位数 [129][130][134] - 移动计算业务中 Android 销售占比超85%，在 Android 市场份额约60% [134][136] 问题10: 自由现金流转换在软件业务增长和渠道健康增长背景下的变化，以及轮胎客户案例中与机器视觉竞争对手的重叠和 M&A 可能性 - 全年自由现金流指引提高至超8.5亿美元，与盈利增长预期一致，从营运资金角度看与上次指引无显著变化，目标是实现100% 自由现金流转换，今年因2020年表现强劲会略低，但长期有望实现 [142] - 机器视觉是公司用于实现智能自动化解决方案的重要技术，已应用于多个解决方案中，如轮胎胎面深度传感器；公司预计将继续投资机器视觉领域，约18个月前收购的 Cortexica 团队为相关业务提供支持 [144][145][146]