财务数据和关键指标变化 - 2023年第三季度营收3.41亿美元，较2022年同期的3.419亿美元下降0.3%，外汇较上年同期略有利好 [24] - 2023年第三季度调整后EBITDA为1.137亿美元，较上年同期的1.201亿美元下降5.3%，调整后EBITDA利润率为33.3%，较Q2的32.7%有所改善 [24][25] - 第三季度调整后摊薄每股收益为1.50美元 [25] - 2023年第三季度广告收入较上年同期下降2%，较2023年上半年8%的降幅有显著改善，剔除科技业务后，同比广告收入增长超1%，过去12个月广告收入较上年下降7% [27] - 2023年第三季度订阅收入较上年同期增长1%，过去12个月增长3%，Q3有超320万订阅用户，平均季度每位订阅用户收入为44.84美元，客户流失率从3.51%降至3.22% [29] - 2023年第三季度其他收入同比增长约7%，主要来自Humble Bundle出版、DailyOM和Ekahau副线产品销售 [30] - 2023年第三季度有机收入持平，较上半年6%的有机收入下降有显著改善 [31] - 截至2023年第三季度末，公司有6.61亿美元现金及现金等价物和1.7亿美元短期和长期投资，季度内回购60.5万股普通股，花费约4100万美元，年初至今回购近160万股，股票回购计划下还有约470万股授权额度 [32][33] - 2023年年初至今自由现金流约为1.45亿美元，2023年营运资金变化对自由现金流产生负面影响，而2022年营运资金变化对自由现金流有贡献 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 数字媒体业务 - 第三季度有机增长率为正，连接业务增长高个位数，Speedtest应用在美国的iOS月度安装量创历史新高，Ookla在CC Group的电信行业分析师引用来源榜单中位居榜首，Ekahau的WiFi规划工具是市场领导者并将用于2024年夏季奥运会的WiFi部署 [7] - 健康与 wellness 垂直领域增长中个位数，制药广告在消费者和专业领域持续强劲，Lose It! 应用的订阅量增长强劲 [8] - 游戏业务增长高个位数，IGN流量增长强劲，尤其是在社交和视频平台上，Humble业务也有所增长，但新游戏发布未达预期 [9] - 购物业务中，RetailMeNot稳定，忠诚度产品使用量同比增加，Offers.com仍在恢复流量，科技垂直领域有机收入下降高十几，是营收的主要拖累，但较前两季度有所改善 [10] 网络安全和营销技术业务 - 第三季度营收同比下降中个位数，与Q2基本持平，电子邮件营销业务持续有机增长，VPN业务降幅最大，但连续三个季度新增客户数量增长，未来有望带动营收增长 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司对搜索关键词进行抽样分析，在Bing上，仅20%的关键词会触发AI生成的响应，在Google SGE中，仅23%的最有价值关键词会触发AI生成的响应，Bing上AI生成响应的点击率高于非AI生成响应 [16][17][18] 公司战略和发展方向和行业竞争 人工智能战略 - 公司积极利用与Xyla的AI合作，在连接部门快速推进机会，利用Ookla专有数据在即时预测能力方面取得进展，推出Ookla首个AI辅助工具，在日常健康集团投资组合中稳步整合AI应用，网络安全业务VIPRE开发了对话式体验功能，IGN推出AI游戏帮助聊天机器人并已扩展到9款游戏 [12][13][14][15] 并购战略 - 整体并购市场交易量和价值处于近10年低点，公司今年仅完成2笔收购，主要归因于买卖双方估值预期差距，但公司并购理念不变，期待随着行业新现实的形成，通过并购为股东创造价值 [20] 可持续发展战略 - 公司减排目标最近得到科学碳目标倡议组织（SBTi）验证，已制定全面的范围1、2和3减排目标，承诺到2030年将排放量减半，已获得2022年温室气体排放清单的第三方独立验证 [21] 行业竞争 - 科技业务是公司营收增长的主要挑战，但公司认为这主要是周期性问题，其他媒体和广告公司也面临类似情况 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为业务正在好转，有望在2024年实现正的有机增长，第三季度是一个转折点，数字媒体业务有机增长为正 [6][51] - 公司重申2023财年的业绩指引范围，预计全年营收在指引范围的低端和中点之间，调整后EBITDA和调整后摊薄每股收益接近指引范围的低端，对2023年剩余时间的宏观环境持谨慎乐观态度 [36][37] 其他重要信息 - 公司正在探索B2B业务的战略替代方案，与多家第三方进行了积极对话，但目前未达成交易，未来将继续努力使B2B业务的活动和优先级保持一致，以实现其潜力 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度和第四季度至今的广告需求趋势，以及地缘政治问题是否有影响；M&A方面，公司考虑的机会和垂直领域有哪些 - 广告市场方面，健康与 wellness 广告业务约占整体广告业务的40%以上，表现强劲；零售和购物垂直领域，除 Offers.com 外表现良好，对假日购物季持谨慎乐观态度；游戏广告业务是优势领域；科技广告业务仍是挑战，但降幅在收窄 [42][43][44] - M&A方面，公司关注所有7个平台的增长机会，过去并购集中在连接和健康与 wellness 领域，也加强了游戏业务，2023年的一笔收购在科技垂直领域，随着网络安全和营销技术业务的稳定，也会寻找相关并购机会 [45][46][47] 问题2: 以色列战争是否对广告业务有影响 - 公司表示没有影响 [49] 问题3: 若明年广告市场增长5%，公司广告业务高于或低于市场增长的考量因素；AI服务在RetailMeNot和Everyday Health中的应用机会 - 对于2024年，公司认为Q3是转折点，有机增长转正，数字媒体业务有机增长为正，且科技业务降幅收窄，因此有信心实现与市场持平或更好的增长，公司广告业务中展示广告和效果营销较为平衡，展示广告中65%是健康类 [51][52][53] - AI方面，公司认为AI可改善用户界面，在获取复杂内容、软件业务等方面有应用机会，公司在多个业务中有相关活动 [54][55] 问题4: 谷歌生态系统明年开始的Cookie弃用，公司的应对措施及行业准备情况；明年营收季节性情况 - Cookie弃用方面，公司广告模式不依赖第三方Cookie进行定向投放，而是基于上下文相关性，因此不受影响，若上下文定向在广告市场重新获得重视，对公司有利，且公司拥有较大的电子邮件数据库 [58][59][60] - 营收季节性方面，目前谈论2024年季度情况太早，通常Q4业务量重，Q1业务量最轻，中间季度居中 [62] 问题5: 20%的关键词触发AI响应，涉及哪些垂直领域或业务，该比例是否独特 - 公司对Bing和Google SGE的分析显示，AI生成响应的发生率低于预期，且Bing和Google情况一致，有AI生成响应的点击率更高，公司认为市场对AI搜索的担忧过度，Moz也证实了这一观点，目前尚未分析不同关键词类别和业务的差异 [65][66][67] 问题6: 公司明年在哪些方面投资人力和增长计划；Xyla合作在健康与 wellness 领域的进展和未来展望 - 人力投资方面，公司认为2023年并非追求边际利润率的年份，在业务有机会的领域进行了投入，如健康、连接、游戏等业务，未来会继续在有机会的地方投入，同时适时调整 [71][72] - Xyla合作方面，在健康与 wellness 领域尚未推出产品，希望明年年初开始推出和推广，在健康领域会谨慎行事 [73][74] 问题7: 公司目前的资本分配优先级，未来6 - 9个月的资本分配方向；长期来看，除M&A外，哪些垂直领域有机会实现超过中个位数的有机增长 - 资本分配方面，公司的四大支柱是保持健康的资产负债表，将可投资资本分配到业务、M&A和股东资本回报，目前优先考虑M&A，同时通过股票回购进行资本回报，未来M&A和股票回购的比例可能会变化 [77][79][80] 问题8: Moz的发展势头，以及Gen AI在Moz的机会 - 公司认为Gen AI的关注使Moz处于有利地位，会带来机会，Moz和电子邮件营销资产组成的营销技术组合强大，可帮助企业获取自然流量，Moz也是公司内部获取自然流量的战略资源 [83][84][85] 问题9: 20%的AI搜索比例是否低，是否意味着AI搜索有更大的上升空间；制药业务的增长与GLP - 1药物的关系，以及其他药物是否会被替代 - AI搜索比例方面，公司认为AI生成响应的发生率低于预期，但点击率更高，搜索运营商会谨慎注入AI，目前正在研究因果关系，AI注入率可能在下降 [87][88][89] - 制药业务方面，GLP - 1药物会带来更多广告支出，同时会推动Lose It! 业务，因为营养是GLP - 1治疗的重要补充，有助于体重管理和依从性 [90][91]