财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度营收3.26亿美元，较2022年同期的3.374亿美元下降3.4%，外汇对二季度同比结果无重大影响 [34] - 2023年第二季度调整后EBITDA为1.067亿美元，较上年同期的1.18亿美元下降9.6%，调整后EBITDA利润率为32.7%，环比增加200个基点，二季度调整后摊薄每股收益为1.27美元 [35] - 2023年第二季度广告收入同比下降7%，剔除科技板块后，同比广告收入下降2%，过去12个月广告收入下降8%，二季度净广告收入留存率约为90%，二季度服务1924家广告商，平均每家广告商季度收入超9万美元 [37][39] - 2023年第二季度订阅收入同比增长3%，过去12个月增长4%（剔除2021年剥离业务的贡献），二季度约有320万订阅用户，平均季度每用户收入为44.51美元，整体客户流失率较2023年第一季度增加18个基点，二季度其他收入同比下降约9% [40][41][45] - 2023年第二季度有机收入下降6%，与2023年第一季度一致 [46] - 截至2023年第二季度末，公司有6.79亿美元现金及现金等价物和1.5亿美元短期和长期投资，二季度回购98万股普通股，成本约6390万美元，7月又回购10.5万股，成本750万美元，股票回购计划下还有超500万股授权额度 [47][48] - 截至二季度末，总杠杆率为过去12个月调整后EBITDA的2.1倍，净杠杆率为0.7倍，若计入金融投资价值则为0.4倍 [49] - 2023年年初至今自由现金流约1亿美元，反映出与2022年同期相比调整后EBITDA降低、资本支出相似、净现金利息降低和现金税增加，营运资金变化对2023年年初至今自由现金流产生负面影响 [59] 各条业务线数据和关键指标变化 - 科技业务表现持续拖累公司整体业绩，是营收同比下降的最大因素，但二季度表现好于预期 [36] - 连接业务和健康与 wellness 业务实现稳健增长，连接业务收入增长反映了核心数据产品、相关服务以及 Ekahau 的 Wi-Fi 网络规划和优化软件的健康需求，健康与 wellness 业务中，制药广告增长，Lose It! 减肥应用产生创纪录收入 [9][10] - 游戏业务中，IGN 恢复增长，Humble Games 预计下半年发布多款新游戏，有望推动游戏业务增长 [10] - 购物业务中，RetailMeNot 本季度再次增长，接近解决 Offers.com 的技术问题，四季度该业务近三分之一的收入将产生 [11] - 网络安全和营销技术业务二季度营收略高于一季度，认为已触底，预计下半年营收与上半年一致，二季度电子邮件营销业务实现同比有机增长，VPN 业务下滑，预计下半年电子邮件业务继续增长，VPN 业务下滑趋势缓解，网络安全业务其他部分实现适度增长 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 非科技业务的整体广告市场有所企稳，部分垂直领域表现强劲，如消费者健康业务 [38] - 3 - 6月公司来自必应的有机流量同比增长60%，而行业估计必应同期总访问量同比仅增长19%，表明生成式搜索对流量推荐产生了非常积极的影响 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计通过有机增长和收购实现增长，在资本使用上保持审慎和选择性，本季度收购了 Mom Media，继续评估多个机会，并购环境总体仍低迷，市场不确定性导致估值分歧，影响交易达成 [13][14] - 公司与 Xyla 达成战略合作伙伴关系，将加速公司投资组合的人工智能应用，首个合作项目是将 Xyla 的 OpenEvidence 技术集成到 Everyday Health Group，为医疗专业人员将医学信息转化为医学知识，双方签署了长期合作协议，为在公司品牌和业务中快速定义、开发和部署人工智能建立了框架 [15][16][19] - 公司在人工智能领域的其他进展包括：在连接业务中推出 Ekahau Insights 的新人工智能产品功能 Optimizer；在 IGN 上为用户推出首个对话式体验，提供游戏指南的人工智能聊天机器人；编辑团队在编辑工作流程中集成生成式人工智能以提高内容产出速度和效率 [21][23][24] - 公司支持行业为确保人工智能使用版权内容获得补偿所做的努力，已加入新闻/媒体联盟，并考虑其他行业行动 [29] - 公司重申2023财年的指导范围，预计下半年业绩将改善，第三季度有机增长率将提高，下半年营收约占全年的55%，其中四季度约占30%，预计第三季度调整后 EBITDA 利润率接近2022年第三季度，四季度将是最强劲的季度 [54][56][57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司二季度财务业绩超预期，对下半年表现更乐观，科技广告类别仍处于周期性低迷，但有复苏迹象，对四季度更有信心，因为四季度通常是科技广告最大的季度 [7][8] - 公司认为下半年将实现复苏和环比改善，但会密切关注宏观经济硬着陆的迹象 [13] - 公司对与 Xyla 的战略合作伙伴关系感到兴奋，认为这将加速人工智能机会，推动业务边界拓展，创造全新商业模式 [15] 其他重要信息 - 公司几周前获得科学碳目标倡议组织对其减排目标的验证，已制定全面的范围1、2和3减排目标，承诺到2030年将排放量减半，上个月首次提交 CDP 气候变化问卷 [30][31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司对下半年乐观的原因以及与 Xyla 合作对业务损益表的影响 - 公司对下半年乐观的原因包括连接业务持续增长、制药广告市场改善、RetailMeNot 增长、Humble Game 计划在三四季度发布重要游戏、电子邮件业务增长、网络安全业务企稳以及四季度基数较低等，与 Xyla 的合作主要是为了创收，OpenEvidence 技术集成到 MedPage 有望增加医生用户数量和参与度，通过广告实现盈利，目前未纳入2023年指导，但长期前景乐观 [64][65][66] 问题2: 公司非品牌搜索流量占比以及二季度利润率环比扩张200个基点的原因 - 公司未披露具体流量构成，但强调流量来源多元化，除搜索流量外，还有应用流量、直接流量和电子邮件流量等，二季度利润率环比扩张是多种因素综合作用的结果，包括收入类型和组合、部分支出延迟以及各业务板块的小因素累积 [75][76][78] 问题3: 谷歌搜索生成式体验中公司流量是否有提升以及人工智能对编辑部门生产力的提升和衡量方法 - 公司谷歌搜索流量今年至今和本季度均有所增加，但无法确定是否与生成式体验有关，人工智能对编辑部门生产力的提升体现在内容产出速度、数量和完整性上，但目前难以给出具体统计数据，公司更关注通过人工智能创造新的用户体验和创收机会 [81][83][84] 问题4: 公司长期增长目标是否改变以及游戏聊天机器人的表现、盈利方式和竞争优势 - 公司长期增长目标不变，仍为中期实现两位数增长，约一半为有机增长，一半为无机增长，利润率达到30%多，IGN 的游戏指南和建议是其优势，Map Genie 的地图资源增强了其竞争力，游戏聊天机器人可增加用户访问频率和停留时间，从而带来更多广告收入 [87][88][91] 问题5: 关于搜索流量与内容版权补偿的权衡以及人工智能对广告产品的改进潜力 - 公司认为在搜索体验中，若能通过抓取内容获得流量，是一种公平的价值交换，但非搜索人工智能平台应向版权所有者支付许可费用，公司目前未将使用人工智能改进广告产品作为重点，预计广告技术公司会推出相关工具，公司可租用使用 [94][95][97] 问题6: 公司资本配置中股票回购的策略以及是否会更激进 - 公司资本配置策略包括为业务运营和资本支出提供资金、保持健康资产负债表、向股东返还资本和进行并购，本季度在股票回购上投入超7000万美元，未来会将其纳入资本配置决策，公司认为股票有吸引力，但预计并购市场活动将增加，会根据情况进行资本分配 [99][100][102] 问题7: Xyla 投资如何融入公司更广泛的生成式人工智能战略 - 公司打算与 Xyla 在各垂直领域开展合作，利用 Xyla 的技术与公司各业务的数据相结合，创造价值，Xyla 选择与公司合作是因为看中公司在多个垂直领域的深度、专有数据集和受众，该合作不仅限于医疗保健领域，具有更广泛的机会 [108][109][110] 问题8: 如何评估对 Xyla 的投资以及必应数据是否会因模型演变而改变和公司数据被人工智能公司抓取的情况 - 对 Xyla 的估值基于其上次融资的溢价，公司认为与 Xyla 的合作既能推动公司运营业绩增长，又能参与 Xyla 自身创造的价值，是双赢的合作，公司认为搜索是重要的流量来源，但流量来源多元化，公司内容在开放网络上被人工智能公司使用，公司有理由与相关方就补偿问题进行讨论 [113][114][116]