财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度营收3.071亿美元，较去年同期的3.151亿美元下降2.5%，若按2022年货币价值计算，营收降幅约为1.5% [26] - 2023年第一季度调整后EBITDA为9430万美元，较去年同期的1.008亿美元下降6.4%，调整后EBITDA利润率为30.7% [26] - 2023年第一季度调整后摊薄每股收益为1.10美元 [26] - 2023年第一季度广告收入同比下降8%，与2022年第四季度情况一致，剔除科技业务后，同比降幅为2%，过去12个月广告收入下降7% [28] - 2023年第一季度净广告收入留存率约为91%，第一季度有超1700家广告商，平均每位广告商季度收入近9万美元 [29] - 2023年第一季度订阅收入同比增长4.5%，受外汇影响为负，过去12个月剔除2021年剥离业务贡献后增长6%，总订阅客户数基本持平，平均季度每位订阅者收入增长1.7%至47.14美元，整体客户流失率从2022年第四季度改善53个基点至3.28% [30][31] - 2023年第一季度其他收入同比下降2% [31] - 2023年第一季度有机收入下降6%，经外汇调整后下降5% [32] - 截至2023年第一季度末，公司现金及现金等价物7.22亿美元，短期和长期投资1.55亿美元，总杠杆率为过去12个月调整后EBITDA的2倍，净杠杆率为0.6倍，若计入金融投资价值则为0.3倍 [33] - 2023年第一季度，公司出售约5.24万股CCSI股票，获得毛收入320万美元，截至2023年3月31日，持有约100万股CCSI股票 [34] - 2023年第一季度自由现金流为8530万美元，与去年同期相近 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 科技业务受市场压力影响，对同比业绩产生较大负面影响，第一季度科技业务在总收入中占比降至8%，剔除科技业务后，公司第一季度营收同比增长超1% [8][9] - 连接和健康与 wellness 业务实现两位数营收增长，Ekahau 在WiFi规划和优化方面同比显著增长，Ookla 核心数据服务需求强劲 [9][10] - 游戏业务第一季度下滑，主要因游戏发布时间和去年第一季度AAA游戏发布带来的高基数影响 [11] - 购物业务第一季度下滑，但 RetailMeNot 连续三个季度实现同比增长，Offers.com 持续下滑 [11] - 网络安全和营销技术业务第一季度营收同比下降高个位数，较2022年第四季度略有改善，Campaigner 和 SMTP 电子邮件解决方案使用情况和新业务管道良好，VPN 解决方案客户数量季度环比增长 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 广告市场整体仍具挑战，健康与 wellness 广告业务表现强劲，占广告业务约40% - 45%，购物广告业务中 RetailMeNot 连续三个季度同比增长，游戏广告业务受发布时间影响波动，科技广告业务面临挑战 [42][43][44][45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在并购方面保持积极寻找机会，同时保持耐心和选择性，平衡主动寻找项目与追求高确定性机会，公司资产负债表有近9亿美元现金和投资，有能力进行收购 [13] - 公司聘请顾问探索B2B科技业务战略选择，旨在优化业务组合，聚焦B2C科技出版业务 [15] - 公司积极探索AI应用，利用AI技术提升业务，包括增强专有数据价值、创造对话式体验、提高内容生产效率等 [16][17] - 2023年并购市场活跃度低，为2009年以来最低，公司专注于较低中间市场，虽市场买卖双方存在差距，但公司作为有现金优势的买家，认为市场会逐渐好转 [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境尤其是广告市场仍具挑战，但公司业务有渐进改善，对下半年更乐观，科技业务受当前环境影响最大，其他部分业务有增长 [8] - 公司预计2023年下半年宏观经济将企稳，下半年营收预计占全年约55%，预计第二季度营收同比下降，下半年实现增长，第二季度调整后EBITDA利润率接近或略高于第一季度，下半年利润率更强 [37][38][39] 其他重要信息 - 公司发布2022年ESG报告和DEI报告，2022年范围1、2和3的温室气体排放总量较2021年下降7%，公司在数据隐私、安全和公司治理方面有相关实践，2022年公司在女性招聘和晋升、有色人种晋升和担任管理职位比例方面有所提升 [22][23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请提供第一季度广告业务线性情况及第二季度有何重要变化 - 健康与 wellness 广告业务第一季度表现强劲，因药品管道和市场节奏等因素，公司对该领域乐观，该领域占广告业务约40% - 45%；购物广告业务中 RetailMeNot 连续三个季度同比增长，反映执行情况和电商市场情况良好；游戏广告业务受发布时间影响波动，第一季度基数高，预计年底情况好转；科技广告业务面临挑战，但未来有望改善 [42][43][44][45] 问题2: 请谈谈资本分配思路、当前并购环境、私募市场趋势以及B2B科技业务情况 - 2023年并购市场活跃度低，为2009年以来最低，较低中间市场尤其安静，公司虽有强大收购平台和资金实力，但市场买卖双方存在差距，公司认为市场在转变，作为有现金优势的买家有优势 [49][50][51] - 股票回购是资本分配重要策略，当股价有吸引力时会优先考虑，公司认为股票有上涨潜力，当前股价有折扣，且有能力回购股票、开展并购并维持健康资产负债表 [52][53] - 公司对B2B科技业务（Spiceworks）探索战略选择，目前处于早期阶段，该业务规模可观，年收入可达7000 - 8000万美元以上，具体结果取决于市场后续发展 [54][55][56] 问题3: 如何看待生成式AI对内容创作和平台参与度的影响，以及请重复第二季度和全年营收及EBITDA节奏 - 生成式AI虽降低内容创作门槛，但内容的信任度、持续时间、分发、货币化和品牌更重要，结合人类和人工智能会让公司更强，公司通过收购拥有专有数据集，在AI应用上有优势，对AI应用持乐观态度 [59][60][62] - 公司按年度制定计划，预计下半年营收占全年约55%，第二季度EBITDA利润率因营收节奏、收入组合和投资等因素会降低，将接近或略高于第一季度，全年利润率将符合指导预期 [66][67] 问题4: 请说明考虑剥离B2B科技业务的决策思路，以及在投资扭转业务和剥离业务之间如何权衡 - 决策是综合考虑的结果，包括业务自身情况、资本分配（财务和人力）、市场竞争、内部资源竞争等因素，公司定期评估资产组合，目前对B2B科技业务探索战略选择处于早期，未确定结果 [70][71][72] 问题5: 请谈谈下半年底线增长节奏，第三和第四季度权重情况，以及销售和营销效率后续变化 - 公司预计下半年业务表现将增强，各业务都有改善迹象，底线受折旧摊销、利息收入、税收等多种因素影响，应从整体和全年角度看待业务，而非拆解每个项目 [78][79][80] 问题6: Lose It!广告业务进展如何，除Lose It!外，其他品牌是否有应用生成式AI进行对话式体验的情况 - Lose It!核心订阅业务增长强劲，广告收入为增量收入，因未到一年所有权周期，暂未计入有机增长计算 [82] - 除Lose It!外，RetailMeNot有购买助手、IGN的游戏健康和游戏指南有聊天机器人等，各品牌都可结合自身数据和内容开展对话式体验，能提高用户参与度和广告收益 [83][84] 问题7: 公司并购关注重点和交易规模情况 - 公司在各垂直领域寻找并购机会，包括B2C科技、购物、连接、游戏、健康、网络安全、营销技术等，同时在公司层面寻找互补新垂直领域 [86] - 公司偏好较低中间市场，交易企业价值一般在1亿美元以下，但也有过接近5亿美元的交易，倾向于分散资本投入各业务平台 [87][88]