财务数据和关键指标变化 - 2020年Q2公司营收、调整后EBITDA、非GAAP每股收益和自由现金流均创纪录 [6] - 2020年Q2总营收同比增长2.7%至3.31亿美元，毛利润率从2019年Q2的81.3%升至83% [37] - 2020年Q2 EBITDA增长6.1%至1.329亿美元，EBITDA利润率从去年的38.8%升至40.1% [37] - 2020年Q2调整后每股收益增长7%至每股1.71美元，而2019年Q2为每股1.60美元 [37] - 2020年Q2产生创纪录的1.159亿美元自由现金流，较2019年Q2增长35% [38] - 截至季度末，公司拥有约7.11亿美元现金和投资，季度内花费约2500万美元，主要用于股票回购 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 数字媒体业务 - 2020年Q2营收增长6.9%至1.639亿美元，EBITDA为5400万美元，增长27%，EBITDA利润率较2019年Q2提高5.2个百分点 [41] - 广告业务同比增长10%，展示广告业务约占广告收入的38%，绩效广告占35%，两者趋于接近50/50 [73][74] - Everyday Health展示收入季度增长35%，整体广告业务因绩效导向、有利的类别组合和优质品牌表现出色 [15][75] - 订阅业务有机增长高个位数，但Ekahau业务因COVID-19营收收缩，Humble Bundle订阅业务减速，Humble出版业务表现良好 [98][100] 云服务业务 - 2020年Q2营收略有下降1.2%至1.671亿美元，报告的EBITDA下降约5.2%至8070万美元，EBITDA利润率为48.3%，下降约2个百分点 [39][40] - 云传真业务基本持平，企业传真增长7%，但医疗记录量下降影响可变收入约200万美元 [16][170][171] - 安全和隐私业务增长，SMB赋能业务下降，取消率保持稳定 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国GDP在2020年第二季度估计下降了前所未有的32.9%，广告市场出现巨大混乱 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司重新启动并购计划，关注医疗保健数字化转型、中小企业网络安全解决方案、视频游戏和电子商务等核心主题 [23][24] - 公司将继续专注于成本管理，同时投资于组织发展，预计全年调整后EBITDA利润率超过40% [22] - 公司致力于董事会更新，引入具有网络安全经验的新董事，未来希望增加医疗保健领域的专业知识和多元化 [26][68][69] - 公司重视ESG框架，发布2020年多元化报告，在多元化、公平和包容方面取得进展，并开展多项慈善活动 [28][29][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年第二季度是经济面临的最具挑战性和颠覆性的季度，但公司在各项财务指标上表现出色，超出预期 [12][13] - 公司预计经济将从5月/6月的水平适度改善，呈现倾斜的U型复苏，各业务部门将有类似表现 [42] - 公司对自身业务的韧性和未来发展充满信心，认为当前股价是良好的投资机会 [21][140] 其他重要信息 - 公司董事会授权了一项1000万股的股票回购计划，有效期至2025年8月6日 [6] - 公司将剥离澳大利亚和新西兰的语音资产，预计交易在8月底完成，将使下半年收入减少约500万美元，EBITDA减少约200万美元 [43] - 公司重新引入2020财年指导，预计全年营收在13.8亿至14亿美元之间，调整后EBITDA在5.56亿至5.7亿美元之间，非GAAP每股收益在7.17至7.41美元之间 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在当前环境下如何进行并购，对交易规模有何考虑？ - 公司对远程运营并购有信心，认为虚拟交易不再是障碍，会根据核心主题寻找合适资产，交易规模和类别不变 [48][49][51] 问题2: 展望2020年Q3和Q4，云服务和数字媒体业务的收入和EBITDA如何？ - 数字媒体业务Q4季节性更积极，云业务因澳大利亚和新西兰资产出售下半年收入减少约500万美元，Q3和Q4收入预计较2019年下降1% - 2%；数字媒体业务以6月为基准，预计同比下降2% - 3%，Q3大致持平，Q4有所下降；两个业务的利润率预计在Q3和Q4继续改善 [52][54][56] 问题3: 未来一到两年董事会组成会怎样，对业务有何重要性？ - 公司致力于董事会持续更新，未来任命将考虑行业经验与业务匹配，如增加医疗保健经验，同时注重技能组合和多元化，目标是成为顶级ESG公司 [68][69][70] 问题4: 数字媒体业务中绩效和展示广告的比例如何变化？ - 两者趋于接近50/50，Q2展示广告约占38%，绩效广告占35%，公司广告业务因绩效导向、有利类别组合和优质品牌表现出色 [73][75][76] 问题5: 数字营销方面，公司对客户和定价有何调整以应对风险？ - 公司专注于驱动潜在客户、交易和销售，市场加速向数字营销和交易转变，符合公司能力和价值主张 [89] 问题6: 并购方面，大型交易是否仍在考虑范围内？ - 一切皆有可能，公司有明确标准，只要能创造价值、产生超过20%的现金回报率且有信心执行计划，大小交易都会考虑 [91] 问题7: 数字媒体业务中科技和游戏垂直领域的广告趋势如何，订阅业务受COVID-19影响如何？ - 广告业务同比增长10%，游戏业务因新主机发布预计Q4季节性变化，科技业务有压力但6月开始复苏；订阅业务有机增长高个位数，但Ekahau业务收缩，Humble Bundle订阅业务减速，Humble出版业务表现良好 [96][98][100] 问题8: 2020年EBITDA利润率扩张的驱动因素是什么，疫情后对长期有机增长和利润率机会有何看法？ - 成本结构优化，包括重新谈判条款、消除不必要活动、设立采购职能等，部分节省将永久持续；疫情后公司成本结构更好，竞争减少，增长和利润率将保持一致或有所改善 [106][107][109] 问题9: 云服务的捆绑努力进展如何，对月度流失率有何影响，能否区分DID和非DID服务的流失率？ - Q2捆绑不是优先事项，主要关注服务水平和客户支持，取消率略有改善；随着新领导上任，下半年将加速捆绑计划 [118][119] 问题10: 公司VPN解决方案成功的原因是什么，对云服务ARPU有何影响？ - VPN市场增长，IPVanish是领先品牌之一；公司希望在B2B企业VPN市场取得进展，通过整合资源发挥Encrypt.me的优势；VPN价格较低影响ARPU [121][122][123] 问题11: EBITDA和现金流的关系如何，未来趋势怎样，视频游戏平台更新对业务有何影响？ - 自由现金流与EBITDA的时间不完全相关，公司关注12个月数据；本季度现金流表现出色，预计全年12个月转换率在64% - 68%之间；游戏业务因取消现场活动受影响，但IGN举办虚拟活动取得成功，Q4新主机发布和游戏发布将对业务有帮助 [130][131][139] 问题12: 公司对股票回购的看法如何？ - 股票回购是资本配置工具之一，公司认为当前股价是良好投资机会，同时支持股东，会在有回报时进行回购 [140][141] 问题13: 媒体业务10%的增长指的是什么，Q2表现出色的关键优势是什么，下半年有机增长率如何？ - 10%指广告业务增长；Q2表现出色得益于绩效营销、医疗保健广告市场和零售绩效营销的复苏；下半年假设经济呈U型复苏，趋于稳定和改善 [145][150][153] 问题14: 剥离澳大利亚和新西兰语音资产的原因是什么，与之前的Web24剥离是否有关联？ - 该业务收入多年下降，与核心业务不匹配，且管理分散，出售可获得现金并重新配置资源；与Web24剥离无直接关联 [157][158][159] 问题15: 如何看待全年自由现金流转换率，是否有COVID-19相关的收款问题？ - 目前收款未受明显影响，预计全年12个月转换率在64% - 68%之间，在经济假设下收款问题不大 [161][162][163] 问题16: 医疗保健传真业务在第三季度的预期如何？ - 云传真业务基本持平，企业传真增长7%，页面使用量下降趋势改善，若趋势持续，将为传真业务带来顺风 [170][171] 问题17: 与疫情前相比，并购机会的数量、质量、估值和行业有何变化，并购管道规模如何？ - 数字媒体领域机会增多，有广告业务不佳、流动性问题和寻求规模扩张的公司寻求合作；并购管道强劲 [173][174][179]