财务数据和关键指标变化 - 2020年全年可比收入下降5%，运营EBITA利润率稳定在11.1%，研发投入增加，运营每股收益下降21%至0.98美元，持续经营业务每股收益下降7%，董事会提议每股0.80瑞士法郎的稳定股息 [45][46] - 第四季度订单和收入同比基本稳定，运营EBITA按固定汇率计算增长12%，按美元计算增长16%，利润率提高140个基点，基本每股收益为负0.04美元，持续经营业务运营每股收益为0.26美元，同比增长20% [9][16][18] - 2020年持续经营业务经营活动现金流为19亿美元，符合全年现金流表现有韧性的指引，预计2021年经营活动现金流将显著提升 [38][39] 各条业务线数据和关键指标变化 电气化业务 - 第四季度订单下降2%，收入增长5%，运营EBITA利润率提高250个基点至15.6%，连续两个季度处于目标范围内 [20][21] - 预计第一季度收入实现低至中个位数增长，运营利润率同比提升幅度与第四季度相近 [22] 工业自动化（过程自动化）业务 - 第四季度订单增长9%，订单积压达到58亿美元，较第三季度末增加6.5亿美元，收入下降11%，运营EBITA利润率为6.8%，同比下降530个基点 [23][24] - 预计第一季度订单增长将显著下降，收入降幅与第四季度相似，利润率基本稳定 [26] 运动业务 - 第四季度订单下降5%，收入持平，运营EBITA利润率为16.8%，同比扩大140个基点 [27][28] - 预计2021年第一季度订单增长为负，但收入增长将好于第四季度，利润率提升幅度略小于第四季度 [29] 机器人与离散自动化业务 - 第四季度订单下降5%，若剔除约5000万美元的订单冲销，机器自动化订单实现明显的两位数增长，收入下降3%，运营EBITA利润率降至7.3% [30][33] - 预计第一季度订单环比略有增长，收入增长转正，利润率同比略有提升 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲、中东和非洲地区订单增长23%，中国市场表现出色，订单增长21%，机器人与离散自动化业务在中国的订单同比增长近90% [14] - 欧洲地区订单同比下降12%，德国的运动和电气化业务表现突出，订单均实现两位数增长 [13] - 美洲地区订单下降6%，其中美国下降12%，受疫情限制和油气活动低迷影响 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施去中心化运营模式ABB Way，使部门成为最高运营级别，拥有成本控制权，推动研发以实现盈利性增长，并优化业务组合 [5] - 推出2030可持续发展战略，更新财务网络，提前一年实现5亿美元的净节约目标 [6] - 积极管理业务组合，推进三个待剥离部门的相关工作，同时要求各部门经理建立潜在并购目标的储备，并持续审查业务组合以进行潜在整合 [56] - 继续投资研发以保持技术领先地位，预计2021年资本支出约7.5亿美元，持续执行股票回购计划 [57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 坚持经济逐步复苏的基本情景，预计部分短周期业务的终端市场将继续复苏，而油气和传统发电等长周期业务仍将面临负面发展 [48][49] - 第一季度订单增长面临挑战，可能对增长率造成压力，预计第二季度订单将恢复正增长 [49] - 预计第一季度市场发展基本稳定，收入实现适度同比增长，利润率将显著改善 [50] - 预计全年收入增长大致符合目标范围，利润率、每股收益将稳步提升，现金流表现良好，预计到2023年可寻址市场增长约5%，公司将至少与市场同步增长 [51] 其他重要信息 - 完成资本结构优化计划，利用电网业务剥离所得资金进行股票回购，2020年第二季度回购1.09亿股，占总股本的5%以上 [40] - 第四季度提前赎回约12亿美元高息债券，年初发行8亿欧元零息长期债券 [41] - 下半年完成养老金计划义务转移，涉及约25亿美元资金缺口约7.7亿美元的养老金义务，为此记录了非经营性养老金费用 [42][43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于公司全年增长展望的澄清 - 公司表示市场短期增长可能高于长期目标，但公司将与市场同步增长甚至超越，3% - 5%的增长目标是基于业务周期而言 [61][62][64] 问题2: 为何认为未来三到六个月汽车行业仍将表现不佳 - 公司认为汽车行业向电动汽车转型可能会使投资放缓，且公司在机器人业务中更关注其他高利润率细分市场，中国市场机器人业务增长良好 [69][70][72] 问题3: 请详细说明工业自动化（过程自动化）业务的重组行动及相关费用，以及机器人与离散自动化业务低利润率系统解决方案订单的影响持续时间 - 工业自动化业务受服务业务低迷和部分细分市场挑战影响，公司正在采取重组行动，预计2021年利润率将回升；机器人业务低利润率订单影响主要在第一季度，后续利润率将逐步改善 [79][83][85] 问题4: 请介绍中国和欧洲市场机器人业务的季度表现及第一季度展望 - 中国市场机器人业务表现出色，同比增长95%，全年呈逐步改善趋势；欧洲市场受疫情影响滞后，美国市场份额较弱；公司对机器人业务未来贡献持乐观态度 [91][92][95] 问题5: 关于2021年公司可比收入增长与市场增长的关系及利润率扩张的驱动因素 - 公司预计2021年增长略低于三年期5%的市场增长，后续将回升；利润率扩张得益于新的运营模式、绩效管理系统、重组行动和业务优化等 [102][105][106] 问题6: 请说明机器人业务的市场趋势及应对策略，以及现金流的相关计算 - 汽车行业电动汽车业务增长将支持公司，公司将减少低利润率的交钥匙解决方案业务，通过其他高利润率细分市场弥补汽车业务销售下降；预计现金流将因重组费用减少、业务增长和利润改善而提升 [110][112][118] 问题7: 请说明2021年利润率受原材料通胀和定价的影响，电气化业务分销商库存情况，以及待剥离业务的处理方式 - 原材料价格上涨将带来挑战，但公司已采取对冲和价值定价等措施，预计利润率将逐步向2023年目标迈进；电气化业务在中国市场的推动下表现良好；待剥离业务将确保获得合理价值，不会进行低价出售 [122][124][128] 问题8: 请说明机器自动化B&R业务的情况及价格成本趋势 - B&R业务在第四季度订单表现出色，商誉减记是业务转型的一部分，订单冲销是清理旧订单；原材料价格上涨对电气化和运动业务有负面影响，但公司已进行对冲，并将通过其他措施确保利润改善 [134][135][141]