财务数据和关键指标变化 - 2023年有机营收增长16.9%，业务整体实现1.7%的销量增长，第四季度销量增长6.8% [7][13] - 每箱营收增长15%，其中定价贡献最大，包装和品类组合也有积极贡献 [14] - 2023年可比息税前利润（EBIT）达18.4亿欧元，首次超过10亿欧元，有机可比EBIT增长17.7% [14] - 可比EBIT利润率在报告基础上增长50个基点至10.6%，有机基础上增长10个基点 [7][15] - 可比每股收益（EPS）增长21.8%，建议股息为0.93欧元，较2022年增长19% [25][26] - 资本支出（CapEx）增加8500万欧元至6.75亿欧元，占营收的6.6% [26] - 自由现金流同比增加6700万美元至7.12亿美元，净债务降至16亿欧元，净债务与EBITDA之比为1.1倍 [8][27] - 投资资本回报率（ROIC）提高超230个基点至16.4% [8] 各条业务线数据和关键指标变化 碳酸饮料（Sparkling） - 占投资组合约70%，整体销量增长2.5%，下半年增长加速 [9] - 可口可乐商标产品销量增长，新兴市场实现高个位数增长；可口可乐零度在各细分市场均有增长；雪碧在发展中市场表现良好；成人碳酸饮料因健怡可乐重新推出，在成熟市场实现中个位数增长 [9] 能量饮料（Energy） - 销量增长近30%，各细分市场均表现强劲，新兴市场尤为突出，如尼日利亚的Predator持续成功，埃及成功推出Monster和Fury，连续8年实现强劲两位数增长 [10] 咖啡饮料（Coffee） - 销量增长超30%，全年新增5000家户外客户门店，Costa和Caffe Vergnano的细分策略成效显著 [10] 运动饮料和高端烈酒 - 表现强劲，但文档未提供具体数据 [10] 各个市场数据和关键指标变化 成熟市场（Established） - 营收增长12.3%，每箱营收增长15.1%，单份产品组合改善320个基点 [16] - 销量下降2.4%，但年末有改善趋势；碳酸饮料销量略低于上年；可口可乐零度和成人碳酸饮料实现中个位数增长；能量饮料增长中两位数；咖啡增长中20%；水品类销售下降高个位数，主要影响意大利市场 [17][18] - 可比EBIT利润率提高100个基点 [19] 发展中市场（Developing） - 营收增长超18%，每箱营收增长20.2%，包装组合有积极贡献 [20] - 销量下降1.7%，但有改善趋势；可口可乐零度增长良好，可口可乐商标产品略有下降；Monster增长中两位数；咖啡全年强劲增长 [20][21] - 可比EBIT增长26.9% [22] 新兴市场（Emerging） - 营收增长近20%，每箱营收增长16%，销量增长4.3% [22] - 碳酸饮料销量中个位数增长，尼日利亚、乌克兰和埃及表现良好；能量饮料增长强劲两位数；静止饮料销量与上年基本持平 [23] - 可比EBIT增长11.7%，可比EBIT利润率有机下降80个基点 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 增长战略聚焦碳酸饮料、能量饮料和咖啡三大优先品类，与可口可乐公司合作推动创新和消费者激活，进行选择性收购，如收购芬兰迪亚（Finlandia） [5] - 投资定制能力，通过有针对性的资本支出和利用Dolphin和Oxygen计划建设更强团队，重新设计和简化组织及流程以实现增长 [6] - 投资可持续发展，开展长期项目，减少对环境和社区的影响 [6] - 目标是成为领先的24/7饮料合作伙伴，通过有效配置资本实现盈利增长，继续寻求收购机会以改善投资组合和能力 [28] - 能量饮料业务目标是随着时间推移使其在业务中的贡献达到两位数，通过增加消费和扩大市场份额建立领导地位，采用品牌细分策略 [38] - 咖啡业务持续投资，利用Costa和Caffe Vergnano的细分策略，借助数据洞察和分析以及市场远程矩阵建设能力，以抓住巨大市场潜力 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年是强劲的一年，尽管多数市场面临不利经济逆风，但增长战略仍取得良好效果，市场份额持续增长 [3][4][5] - 2024年集团有机营收增长预计在6% - 7%之间，单位成本预计低至中个位数增长，有机EBIT增长预计在3% - 9%之间，仍面临交易性外汇逆风，但销售成本将受益于换算效应 [30] - 对未来增长充满信心，认为公司具备实现强劲增长和利润率提升的基础，中期目标结合资本配置纪律将为盈利增长创造平台 [46] 其他重要信息 - 2023年罗马尼亚成为首个实现包装循环性三个要素的市场，截至年底，6个市场有押金返还计划，奥地利启用新的RGB生产线，推出创新纸质解决方案替代收缩塑料 [44] - 2023年可持续发展表现获外部认可，被评为世界最可持续饮料公司，12月推出可口可乐HBC基金会，初始捐赠1000万欧元 [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请说明实现有机利润指引上下限的情景，以及埃及市场抵制活动的最新情况和对2024年的潜在影响 - 公司预计2024年营收增长6% - 7%，价格、组合和销量三个因素都将发挥作用；有机EBIT增长3% - 9%，若市场营收增长势头更强且每箱成本通胀低于预期，可能达到指引上限 [48][49] - 2023年埃及业务下半年表现良好，可口可乐商标产品销量下降，但1月趋势有所改善，消费者对当地市场举措反应积极；2024年情况难以预测，但公司有信心应对 [50][52][53] 问题2: 请量化2024年负交易性外汇影响，并说明是否包含在3% - 9%的EBIT指引内，以及1月市场交易情况是否有意外趋势 - 交易性外汇影响已包含在指引内 [56] - 新年开始的交易情况符合预期，有积极的销量增长 [57] 问题3: 2024年营收增长的三个驱动因素（销量、定价、组合）贡献是否均衡，以及如何应对尼日利亚的外汇稀缺问题 - 2024年营收增长驱动因素将更加平衡，价格和组合仍重要，但也依赖销量增长，目前预计销量不会高于2023年 [60] - 尼日利亚团队表现出色，公司对该国市场经验丰富，与可口可乐公司合作良好；近期外汇可用性有所改善，与尼日利亚政府高层会面后持谨慎乐观态度 [61][62][63] 问题4: 2024年EBIT利润率缺乏潜在杠杆是否由新兴市场交易性外汇逆风导致，以及COGS的灵活性和对冲情况 - 2023年三个市场细分均实现有机EBIT扩张，但新兴市场受货币逆风影响；2024年若外汇情况不变，可能面临类似逆风 [66] - COGS预计低至中个位数增长，已包含通胀、交易和换算效应；约50%的大宗商品投入成本已对冲，将继续改善对冲状况 [67] 问题5: 碳酸饮料和能量饮料表现良好的原因，以及公司对承接更多特许经营权的考虑 - 碳酸饮料表现良好得益于可口可乐公司的产品重新配方、营销改革、公司的强大执行以及可口可乐公司的团队重组 [71][72][73][74] - 能量饮料连续8年两位数增长，得益于与Monster的合作、品牌分层、创新以及新兴市场的积极反应 [75][76] - 公司热爱现有市场，但对合适的特许经营机会持开放态度，最终决定权在可口可乐公司 [77][78] 问题6: 请详细说明低至中个位数COGS通胀指引的构成，以及发达市场定价是否会随通胀缓和，与零售商的谈判情况 - COGS指引考虑了铝和PET等大宗商品价格的缓和、糖价的压力以及近三分之一的COGS与营收增长相关，还包含交易性外汇影响 [81] - 定价仍将是营收增长的驱动因素，但会比过去两年更温和，具体因市场而异，会综合考虑通胀、货币变动、竞争等因素；与零售商的谈判一直很成功，基于合作伙伴关系进行 [82][83][84] 问题7: 请说明2024年包装和品类组合的变化，以及埃及业务减值的主要驱动因素 - 公司持续关注单份产品组合的改善，通过推出新的单份产品尺寸和多包组合，提高单份产品的消费习惯；爱尔兰单份产品组合约为78% - 79%，多个市场超过50% [87][88][89] - 品类组合方面，碳酸饮料、能量饮料和咖啡是优先品类，预计将对营收产生积极贡献 [90] - 埃及业务减值反映了短期波动，但公司对该业务的重要性和潜力仍有信心 [91] 问题8: 3个DRS计划、糖税等因素对营收增长指引的影响，以及消费者的反应，和部分市场消费者健康状况的变化 - 罗马尼亚、爱尔兰和匈牙利的监管和税收因素推动了定价，但预计第一年对需求有影响，长期市场会反弹，公司已将这些因素纳入营收增长管理计划 [92][93] - 消费者在波动环境中保持相对弹性，公司密切关注消费者情绪，将可负担性和高端化纳入计划 [94] 问题9: 咖啡业务的盈利能力和达到集团利润率水平所需的规模，以及对发达和发展中市场销量增长的展望 - 咖啡业务是战略投资，目前正在前期投入，盈利能力将逐步改善，预计将走向积极并持续提升 [97][98] - 所有市场细分都将为6% - 7%的增长目标做出贡献，发达和发展中市场将通过价格、组合和销量三个因素实现增长 [99] 问题10: 尼日利亚和俄罗斯市场COGS中美元计价的比例，以及是否进行了交易性外汇对冲 - 公司不披露单个业务部门的COGS，但会在可能的情况下进行外汇对冲 [101]