财务数据和关键指标变化 - 第三季度可比销售额同比增长6.2%，价格上涨6.6%，销量和组合仅下降0.3%，较上半年的约 - 1%有所改善 [3][4][5] - 外汇因素对本季度产生 - 7.4%的负面影响，范围因素为 - 6.2%，主要因俄罗斯EDP和阿根廷水业务的剥离 [17] - 公司上调全年可比销售额增长预期至6% - 7%，确认全年经常性营业利润率将较上年适度提高 [37][38] 各条业务线数据和关键指标变化 EDP业务 - 本季度各品类均实现增长，欧洲团队对业务进行转型，削减约20%低价值SKU，英国业务转型后表现良好 [7][10][11] - 欧洲EDP业务量/组合动态逐步改善，本季度仅下降0.8%，而上半年约下降3%，去年下半年下降6% [8] - 北美EDP业务中，咖啡奶精系列和酸奶业务表现出色，植物基业务开始采取纠正措施 [24][25][26] 专业营养业务 - 各地区均实现增长，中国婴幼儿奶粉业务市场份额持续增加，医疗营养业务表现强劲 [27][28][29] - 欧洲专业营养业务连续三个季度实现低个位数增长，公司在波兰投资生产能力 [41][49] 水业务 - 中国脉动业务自年初以来增长13.9%，主要由销量和组合驱动，市场份额提高 [13] - 欧洲水业务本季度受恶劣天气影响，销量/组合大幅下降，但依云品牌赢得市场份额 [71] 各个市场数据和关键指标变化 欧洲市场 - 第三季度实现5.1%的稳健增长，各品类均有贡献，定价开始逐步正常化，但仍上涨9.2%，销量/组合下降4.1% [19] - 外出消费业务是本季度增长最快的渠道，得益于各品类价格包装架构的优化和投资增加 [23] 北美市场 - 第三季度可比销售额增长3.9%，定价符合预期，上涨4.0%，销量/组合基本持平 [24] 中国、北亚和大洋洲市场 - 第三季度可比销售额增长8.4%，主要由销量/组合增长7.3%驱动 [27] 拉丁美洲市场 - 第三季度可比销售额增长8.2%，价格上涨10.0%，销量/组合下降1.8% [32] 其他地区市场 - 本季度可比销售额增长9.7%，价格上涨7.7%，销量/组合增长1.9% [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施“Renew Danone”计划，致力于实现更平衡的增长，通过优化产品组合、提升核心资产表现等方式推动业务发展 [4][9] - 在各地区和业务线采取针对性策略，如欧洲EDP业务的转型、中国市场的创新产品推出、脉动业务的营销组合调整等 [10][12][55] - 行业正从价格驱动的增长模式转变，公司有信心凭借自身的品类、品牌和能力实现更平衡的增长 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第四季度的销量和组合贡献持乐观态度，预计将实现正增长 [6] - 随着通胀逐步下降，预计2024年定价将更加有针对性，但仍将保持正值 [46][47][48] - 公司对各业务线和地区的发展前景充满信心，将继续推进业务转型和投资，以实现可持续增长 [15][16][37] 其他重要信息 - 公司将在年底前恢复到疫情前的促销活动水平，促销活动旨在吸引消费者回到货架 [44] - 中国婴幼儿奶粉市场正处于新旧配方注册的过渡阶段，公司凭借独特的商业模式和创新产品，有望在市场中取得优势 [53][54][55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 目前定价和促销情况如何，2024年定价预期怎样，欧洲专业营养业务未来发展如何？ - 定价逐季下降，北美最先正常化，欧洲将在未来几个季度跟进，促销活动逐步增加，年底将恢复到疫情前水平 [43][44] - 2024年公司希望实现销量、组合和价格的正贡献，定价水平将取决于通胀情况，预计仍将保持正值 [46][47][48] - 欧洲专业营养业务表现稳健，婴幼儿奶粉业务在疲软市场中具有竞争力，医疗营养业务受益于行业增长，公司正在投资生产能力 [49] 问题2: 中国婴幼儿奶粉市场情况如何，医疗营养业务何时拓展，欧洲SKU合理化进展如何？ - 中国婴幼儿奶粉团队表现出色，市场份额逐季增加，公司凭借独特商业模式应对市场转型，预计年底或明年年初完成过渡 [53][54][55] - 医疗营养业务的成人产品在中国市场增长强劲，目前正拓展至肠外领域，推出两款新产品 [58][59][60] - 欧洲EDP业务转型已进行12个月，削减约20%的SKU，目前正从调整中恢复，未来将转向更好的执行和再投资 [61][62][65] 问题3: EDP业务进展如何，欧洲EDP业务销量/组合表现如何，水业务在各地区的情况怎样？ - EDP业务取得了良好进展，尤其是在组合转型方面，但仍需确保所有大品牌进入正确的发展轨道 [73] - 公司未提供欧洲EDP业务销量/组合的详细数据，但表示季度间有显著改善 [77] - 中国脉动业务表现良好，欧洲水业务本季度受天气影响，销量/组合大幅下降，第四季度有望恢复正常增长 [70][71][72] 问题4: 中国专业营养业务与竞争对手的差异，脉动与疫情前水平的比较，以及脉动未来的增长动力？ - 中国专业营养业务表现出色，市场份额逐季增加，原因在于公司的投入、强大的品牌资产、独特的电商平台、成功的SKU重新注册和创新产品 [80][81][82] - 脉动业务不仅实现了增长，还扭转了市场份额下降的趋势，团队通过调整营销组合和优化产品组合取得了成效 [83][84] - 脉动未来的增长动力在于聚焦核心SKU、满足消费者需求的创新产品以及有效的营销和货架管理 [85][86][87] 问题5: 美国EDP业务的正常化增长预期，欧洲业务何时实现正销量？ - 排除去年奶粉高基数的影响，北美业务的销量/组合实际上在增长，尤其是EDP业务表现良好，植物基业务正在进行价格调整和产品创新 [90][91][92] - 欧洲业务的销量/组合正在逐季改善，EDP业务将是公司实现正销量的关键贡献者，但公司未提供具体的时间指引 [93][94] 问题6: 欧洲EDP业务在宏观经济环境下的定位，额外的营收表现对底线和利润率的影响，以及GLP - 1药物对公司业务的影响？ - 消费者在当前环境下更注重智能购物，公司在折扣店和外出消费渠道增长较快，这些渠道适合定位高端产品，公司能够有效管理产品组合 [98][99][101] - 公司上调全年营收指引，确认利润率将适度提高，同时将继续对业务进行再投资，预计下半年毛利率将扩大 [104][105] - GLP - 1药物可能对公司业务有益，因为关注减肥的消费者更倾向于高蛋白、低脂肪的健康产品，这与公司的产品策略相符 [106]