财务数据和关键指标变化 - 2022年全年实现7.8%的可比增长，价格上涨8.7%，销量组合下降0.8%，排除俄罗斯业务后为正0.2% [6] - 2022年第四季度可比净销售额增长7%，排除EDP俄罗斯业务后为7.4%，价格上涨11.1%，销量下降3.7% [41][47] - 2022年经常性经营利润率为12.2%，较去年下降154个基点 [70] - 2022年经常性每股收益达到3.43欧元，同比增长3.6%，报告每股收益为1.48欧元 [76] - 2022年自由现金流达到21亿欧元，净债务为101亿欧元，净债务与EBITDA比率为2.5倍 [78] - 2023年公司预计可比净销售额增长在3% - 5%之间，且可能处于区间上半部分，利润率将适度提高 [80] 各条业务线数据和关键指标变化 EDP业务 - 2022年增长5.8%，由乳制品和植物基产品均衡贡献，功能性产品、高蛋白产品和咖啡奶精表现突出 [10] - 第四季度可比销售额增长7.6%，高蛋白系列业务销售额超5亿欧元，咖啡奶精业务超10亿美元，益生菌平台也有强劲增长 [43][44] 特殊营养业务 - 2022年增长10%，婴儿奶粉和医疗营养业务均有广泛贡献 [10] - 第四季度可比销售额增长7.1%，所有主要细分市场均有贡献，最大品牌Aptamil在各地区持续强劲增长并获得市场份额 [45] 水业务 - 2022年增长10.5%，除Mizone受疫情限制影响外，所有平台均有增长贡献 [11] - 第四季度可比销售额增长4.4%，欧洲增长因临时交付暂停而放缓，Mizone受疫情影响，Bonafont在墨西哥实现两位数增长，Aqua在印度尼西亚实现强劲增长 [46] 各个市场数据和关键指标变化 欧洲市场 - 2022年增长5.2%，由专业营养和水业务的强劲表现驱动，EDP业务表现不一 [8] - 第四季度实现4%的价格驱动增长，专业营养业务受益于Aptamil和医疗营养产品的强劲表现，水业务实现低个位数增长，EDP业务可比增长2.2% [49][50][51] 北美市场 - 2022年全年收入增长8.9%，各品类和品牌均保持强劲势头，市场份额增加，经常性经营利润率从上半年的8.1%提升至全年的10.1% [58][59][60] - 第四季度销售额增长9.7%，EDP业务双位数增长，水业务和Specialized Nutrition业务受供应限制影响，Evian品牌实现双位数增长 [58][59] 中国、北亚和大洋洲市场 - 2022年全年实现6.7%的可比增长，经常性经营利润率为30.2%，下降99个基点 [66] - 第四季度可比销售额增长3.4%，中国婴儿奶粉业务持续增长，Aptamil品牌持续获得市场份额，Specialized Nutrition业务其他产品表现良好，Mizone受疫情影响，日本业务实现双位数增长 [61][62][66] 其他地区市场 - 2022年实现10.7%的双位数增长，排除EDP俄罗斯业务后，销量和组合接近持平，仅下降0.7% [69] - 第四季度净销售额增长9.8%，拉丁美洲市场各品类均实现双位数增长，印度尼西亚市场水和专业营养业务表现强劲 [67][68] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施Renew Danone战略，包括转变公司治理和领导结构、加强执行和资本配置、聚焦核心业务、提升市场竞争力等方面 [12][14][16] - 对EDP业务进行转型和重新定位，聚焦品牌优势和功能，精简产品组合，提高运营效率 [25][26][30] - 加大对核心业务和优势平台的投资，如在美国投资7000万美元增加工业产能，在医疗营养领域加大研发和创新投入 [32][33] - 拓展业务领域，如在植物基酸奶市场扩大产品覆盖范围，推出Danacol抗胆固醇系列产品，在中国探索成人营养业务的拓展机会 [34][35][36] - 积极进行投资组合管理，出售不符合战略的业务，同时寻找能够增强市场地位、带来市场准入或增加新能力和技术的收购机会 [37][38][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年是充满挑战和变革的一年，但公司取得了坚实的增长和进展，Renew Danone战略的初步影响已经显现 [5][14] - 2023年公司将继续推进战略实施，预计实现盈利增长和加速转型，同时关注可持续发展，提升公司的社会和环境影响力 [85][86] - 尽管面临通胀压力，但公司将通过优化成本管理、提高生产率、加强收入增长管理和加大品牌投资等措施来应对挑战，实现利润率的适度提升 [81][82] 其他重要信息 - 公司董事会将进行更新，独立董事比例将达到90%，执行团队也将得到加强和优化 [12][13] - 公司将继续推进Local First计划，实现成本节约和效率提升，并将节约的资金重新投入到战略重点领域 [75][102] - 公司成为2023年法国橄榄球世界杯的官方赞助商，与Open DuPont建立合作关系 [83] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: EDP在欧洲的销量组合下降原因及拆分，以及处置业务的盈利能力和增长情况 - 约50%的销量下降与主动转型举措有关，其中大部分是SKU合理化调整，交付暂停情况较少。预计2023年上半年继续转型，下半年业务表现将逐步改善 [92][96][97] - 处置的业务不符合公司战略优先级，利润率和增长率低于预期，处置将对公司的营收和利润产生积极影响 [93][94][95] 问题2: 中国、北亚和大洋洲市场利润率下降原因，以及Local First节省成本的效益是否会逐渐减弱 - 中国市场利润率下降是由于对品牌的投资增加，公司对保护中国市场的利润率有信心，并将在2023年继续投资 [99][100][101] - Local First节省成本的效益将在2023年逐渐减少，但公司的再投资将加速，到年底将实现100%的再投资 [102] 问题3: 2023年输入成本通胀预期，以及对毛利率的影响 - 预计2023年通胀将继续，但增速低于2022年，且将逐季下降。毛利率将在下半年得到改善，主要得益于销量动态改善、收入增长管理、生产率提高、产品组合优化和Local First的剩余效益 [104][105][106] 问题4: EDP在欧洲的转型策略，以及对未来销量损失的估计，和公司在精密发酵领域的布局 - EDP在欧洲的转型是为了提升品牌竞争力和差异化，通过提供不同价格点的产品来满足不同客户需求，而不是放弃低价市场 [110][114][116] - 公司在精密发酵领域有一定的研发能力，并与广泛的生态系统合作，对该领域的发展有信心 [111][112][113] 问题5: SKU计划在2023年上半年的影响范围，中国EDP业务的渠道增长情况，Mizone在第四季度的表现，以及对2023年利润率改善的信心来源 - SKU合理化调整将在欧洲继续进行，如在西班牙和摩洛哥减少支持的品牌数量，提高运营效率 [120][122][123] - 中国IMF业务在受控渠道的占比超过90%，表现良好。Mizone在限制较少的地区表现积极，随着中国市场的正常化，预计将取得更好的成绩 [121][124][126] - 2023年利润率的适度改善将得益于毛利率的提升，特别是在下半年，主要通过加强优势业务和改善表现不佳的业务来实现 [127][128] 问题6: 经常性经营利润率改善是否为有机改善，以及2023年在各品类的投资支出情况 - 利润率指导是有机利润率指导，与俄罗斯业务无关。完成相关项目将对可比净销售额增长和利润率产生积极影响 [130][135] - 公司将重点支持具有竞争优势和创造价值能力的品牌，提高投资质量和一致性，不具体披露各品类的投资金额 [131][132][134] 问题7: 中国市场份额增长的可持续性，功能性宣称的变化原因，以及俄罗斯业务处置的进展和对EPS的影响 - 中国市场的成功得益于稳健的商业模式、持续的执行和高质量的团队，市场份额增长具有可持续性 [136][139][140] - 公司将重点放回品牌差异化、研究和创新上，确保向消费者传达有实质内容的信息，同时遵守法规要求 [137][141][142] - 俄罗斯业务处置进展顺利，但需获得监管批准。处置将有助于优化资本配置，提高EPS和股息 [138][143][144] 问题8: 新兴市场和美国市场乳制品EDP业务的弹性情况，以及公司在并购方面的计划和机会 - 美国市场没有明显的弹性问题，新兴市场情况因国家而异，部分国家表现良好，部分国家需要进行业务重组和优化 [146][148][152] - 公司将继续进行投资组合轮换，包括出售和收购。目前公司资产负债表更强，业绩向好，对并购更有信心，将寻找负责任的增值收购机会 [153][154]