财务数据和关键指标变化 - 上半年实现强劲增长，可比收入增长7.4%，各地区和品类均实现广泛增长 [4] - 本季度销量和产品组合保持韧性，同比增长1.3%，定价强劲，同比增长6.1%，效率和生产率超5%，经常性经营利润率达12.1%，符合预期 [5] - 上半年在可持续发展方面取得进展，获认证的销售额占比从去年的62%提升至70% [6] - 第二季度可比净销售额增长7.7%，价格贡献6.8%，销量和产品组合贡献0.9% [20][24] - 本季度报告期内受益于6%的正向外汇影响，净销售额约71亿欧元，较去年同期的62亿欧元增长14.5%，但有-0.5%的范围影响 [25] - 上半年经常性每股收益达1.63欧元，同比增长7.2%，运营表现改善对每股收益有1.6%的正向影响，另有6.3%的正向影响来自联营公司和少数股东的临时高额贡献及2021年的股票回购，不过范围和货币因素及其他影响分别抵消了0.1%和0.7% [55] - 报告期内每股收益下降29.8%，因去年的“本地优先”一次性成本几乎被出售中国大陆业务的资本收益抵消，而今年与出售蒙牛剩余少数股权相关的减值以及“本地优先”计划的第二部分一次性成本导致每股收益下降 [56] - 上半年自由现金流达7亿欧元，略低于去年同期的10亿欧元，业务现金流强劲，受“本地优先”计划现金支出和库存增加影响 [57][58] - 上调2022年可比净销售额增长指引至5% - 6%，确认全年经常性经营利润率高于12% [60][62] 各条业务线数据和关键指标变化 专业营养业务 - 爱他美品牌上半年表现强劲，实现广泛增长并获得市场份额，采用新定位，推出新产品 [7] - 第二季度专业营养业务持续强劲增长，爱他美品牌在多个市场赢得份额 [23] 欧洲地区业务 - 第二季度保持稳健的中个位数增长，上半年可比增长5.4%，销量和产品组合贡献1.6%，价格贡献3.8% [21][26] - 经常性经营利润率下降199个基点至13.1%，受高成本通胀影响，尽管生产率提高，但定价举措从第二季度才开始影响损益表 [27] - 第二季度增长由专业营养和水业务带动，专业营养实现高个位数可比增长，水业务也实现高个位数增长，市场份额保持韧性，尤其是依云品牌；EDP业务表现疲软，上半年实现低个位数增长，不同国家情况不同 [28][29] 北美地区业务 - 第二季度表现强劲且加速增长，上半年增长7.2%，价格、产品组合和销量均有积极贡献 [21][31] - EDP业务中，咖啡奶精、酸奶和植物基产品实现高个位数竞争增长，Oikos PRO和Oikos Triple Zero系列、Activia增长强劲，咖啡领域的International Delight和SToK品牌也表现出色；专业营养业务团队积极应对美国婴儿配方奶粉短缺问题 [31][33] - 上半年经常性经营利润率下降235个基点至8.1%，因供应链挑战，部分生产率举措推迟到下半年实施，服务水平有所提升，但仍需努力恢复到疫情前水平 [34] 中国、北亚及大洋洲地区业务 - 上半年可比收入增长8.3%，销量和产品组合贡献6.1%，价格贡献2.2%，利润率达32%，提高240个基点，受强劲净销售额和有利产品组合推动，抵消了通胀影响 [35] - 中国市场婴儿奶粉实现中高个位数增长，保持市场竞争力，爱他美品牌表现良好，在6月18日购物节中排名第一；特殊儿科解决方案和膳食营养业务势头良好；水业务中，脉动因中国的流动性限制和封锁措施而下降 [36][38] - 日本市场EDP业务实现两位数增长，Activia、达能和Oikos品牌赢得市场份额 [39] 其他地区业务 - 上半年可比销售额增长9.7%，由价格驱动，销量和产品组合为负，部分国家宏观经济环境严峻，经常性经营利润率为6.1%，与去年基本持平，受专业营养和水业务在东南亚的良好表现推动 [40] - 第二季度销售额加速增长，可比增长12.3%，印度尼西亚表现出色，销售额实现两位数增长，专业营养业务在印度尼西亚和东南亚其他地区表现强劲，拉丁美洲销售额也实现两位数增长，俄罗斯和乌克兰经营条件受限，销量大幅下降，但可比销售额因价格上涨保持韧性 [41][43] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场保持稳健的中个位数增长，各品类表现不同，专业营养和水业务增长强劲，EDP业务表现疲软 [21][28] - 北美市场加速增长，各品类和品牌均有良好表现，价格、产品组合和销量均有积极贡献 [21][31] - 中国、北亚及大洋洲市场实现增长，中国市场婴儿奶粉和特殊营养业务表现良好，水业务受疫情影响下降，日本市场EDP业务实现两位数增长 [35][39] - 其他地区市场整体增长，部分国家表现出色，如印度尼西亚和拉丁美洲，但俄罗斯和乌克兰市场受经营条件限制，销量下降 [40][43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于应对前所未有的环境，执行在依云分享的议程，维持和充分利用核心产品组合，提升卓越领域，解决挑战领域 [3] - 实施“本地优先”计划，逐步将节省的资金重新投入业务 [12] - 改进核心资产的管理，制定更果断的品类战略和领导力，平衡增长要素，优化产品组合，加强创新，提高执行质量 [13][14] - 加速在各地区部署新的增长管理策略，加强品牌资产和相关性，加大对产品卓越性、能力建设和营销的投资 [65] - 持续提升价值链各环节的执行质量，确保原材料和包装材料的优质供应，提高工厂和仓库的效率，加强面向消费者活动的严谨性和纪律性 [66] - 升级公司的能力，特别是在运营和研发创新方面 [67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境高度动荡，通胀自去年以来显著加速，但公司上半年取得了良好的业绩，为战略执行迈出了第一步 [5] - 尽管面临诸多外部挑战，公司仍在可持续发展方面取得了进展，朝着成为认证B Corp的目标迈进 [6] - 公司对上半年的业绩感到满意，但强调仍处于新征程的起点，未来仍有很多工作要做，将保持专注和纪律性，持续执行战略议程 [64][68] - 上调2022年可比净销售额增长指引，确认全年经常性经营利润率高于12%，对实现全年目标充满信心 [60][62] 其他重要信息 - 公司在应对美国婴儿配方奶粉短缺问题上表现出色，体现了公司的使命和社会责任感 [11] - 公司在通胀环境下采取了一系列措施，包括提高生产率、加大定价力度等，以应对成本压力 [46][47] - 公司从第二季度开始重新投资，重点提升能力建设，同时也对产品卓越性和营销进行了投资，未来将加速营销投资 [51][52] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年5% - 6%的指引是否意味着下半年销量和产品组合为负，市场定价和品牌竞争动态如何，库存增加是否会在年底前缓解 - 不同市场对定价的反应不同，公司在收入增长管理上非常自律，会根据不同地区和产品情况做好应对准备，指引反映了年初的良好开局和未来的不确定性 [71][73][74] - 公司业务的潜在现金流生成能力很强，增加库存是为了提升供应链表现，目前已取得成效，预计未来库存水平将逐步恢复正常，对市场共识的现金流预期感到乐观 [75][76][77] 问题2: 上半年10个基点的再投资水平是否符合预期，美国婴儿营养业务在WIC系统变化方面是否有机会 - 再投资水平是公司投资选择的反映，公司已停止在俄罗斯和乌克兰等地的投资，将在其他地区加大投资并加速推进 [81][82] - 公司在美国婴儿奶粉危机中与当局密切合作，希望能积累商誉，但目前尚不清楚其具体影响 [83] 问题3: 第二季度EDP、专业营养和水业务的产品组合影响如何，下半年产品组合趋势如何，各品牌市场份额发展情况如何，美国植物基业务表现如何 - 公司整体市场份额呈上升趋势，植物基业务在美国表现良好，水业务和专业营养业务也表现出色，但其他品类情况不一，仍有改进空间 [89][90][91] - 第一季度和第二季度各品类均有强劲的产品组合贡献，专业营养业务得益于爱他美品牌和创新产品，水业务中小包装产品表现优于大包装产品，EDP业务中部分高端品牌表现出色，预计未来几个季度产品组合仍将保持良好态势 [92][93][95] 问题4: 为抵消成本通胀还需实施多少定价，最近实施的价格涨幅是多少，EDP业务销量下降3%的原因及下半年展望 - 公司定价策略综合考虑多种因素，包括价格上涨、促销管理、贸易条款等，会根据不同市场情况分阶段实施价格上涨，同时确保竞争力 [98][99][101] - EDP业务销量下降主要是由于其他地区市场，尤其是俄罗斯市场销量两位数下降，巴西和土耳其等新兴市场销量也面临压力，而北美和欧洲等成熟市场销量大多保持韧性，部分欧洲国家如西班牙销量压力较大 [102][103] 问题5: 专业营养业务9%的销量和产品组合增长在不同国家或地区的分布情况，该业务后续增长主要靠定价还是销量和产品组合，EDP业务中植物基和传统乳制品的销量和产品组合增长情况如何，美国植物基业务发展情况如何 - 专业营养业务增长广泛且均衡，在中国和其他地区均表现出色，爱他美品牌表现良好，公司会谨慎管理库存以平衡价格和利润 [111][112][114] - 北美地区植物基业务有良好增长势头，但仍有提升空间，欧洲市场情况不一，公司正在优化产品组合以提高竞争力和创造价值 [116][117][118] 问题6: 中国专业营养业务是否受益于封锁措施，与竞争对手相比库存和市场份额情况如何，对明年法规变化的准备情况如何，COGS通胀是否会在下半年得到缓解，对全年销量和产品组合的预期如何 - 公司在中国的业务未从封锁措施中获得实质性销量增长，但在形象方面有所提升，公司通过数据和纪律管理库存，具备竞争优势 [123][124][126] - COGS通胀上半年处于中两位数水平，目前部分大宗商品和运输价格有企稳迹象，但能源、天然气和劳动力成本仍在上升，不确定性较高，公司维持中两位数通胀的预期，将在下半年进一步提高生产率，灵活管理定价和促销 [127][128] - 公司更倾向于中期指引，目前的指引综合考虑了上半年的良好表现和未来的不确定性 [129][130] 问题7: 中国市场竞争对手是否会大幅降价清理库存，对公司有无影响，产品组合管理工作进展如何，品牌和产品线合理化是否对销量有影响 - 公司不认为中国市场竞争对手清理库存会对自身造成影响，将专注于品牌相关性和产品组合管理 [136][137] - 公司在产品组合管理方面一直在推进工作，如宣布了阿根廷达能水业务的相关举措，未来将继续按计划进行 [138] - 公司一直在进行品牌和产品线的合理化工作，通过聚焦核心产品，有助于提高服务水平和管理创新，目前进展良好 [139][140]