公司经营情况 - 2024年第三季度组件出货量接近16.5GW，美国出货接近800MW，占比降低，主动调整销售策略规避双反税追溯风险 [2] - 分布式系统销售量接近1GW，环比下降，采取稳健策略应对电力市场化进程不确定性 [2] - 截至9月底，分布式电站运维规模15.2GW，业务规模稳步上升 [2] - 支架三季度出货量约2GW，跟踪支架占比超70%，盈利性明显提升 [2] - 储能业务三季度出货量接近850MWh，欧洲出货超过300MWh，板块毛利率大幅提升 [2] - 三季度经营性现金流净流入39.9亿元，呈现持续优化态势 [2] 行业环境与应对策略 - 行业面临美国“双反”调查、国内户用分布式电力市场化节奏不明等挑战，抵制低价恶性竞争成行业共识 [2] - 公司选择“减速入弯”策略应对外部不确定性，会根据行业变化调整策略 [2] 交流问答要点 分布式电力市场化 - 电力市场化交易利于分布式光伏发展，大概率新老划段，公司布局电力交易和资产运营能力，试点光储融合新模式 [3] 美国市场 - 第三季度美国市场出货量800MW，出货节奏放缓，主动调整应对双反税追溯风险 [3] - 泰国天合反补贴税率仅0.14%，优势明显；2023年布局印尼和美国产能，预计2024年四季度投产；拥有TOPCon多项核心专利技术 [3] - 后续策略保持灵活性，跟踪行业趋势调整 [3] 基地投产时间 - 美国基地预计11月初投产，印尼基地TOPCon电池产能预计年底投产 [3] 业务板块经营目标 - 2024年出货目标：组件70 - 75GW，分布式系统5GW，支架8 - 9GW，储能5GWh [3] 储能业务 - 依托平台和服务能力提升，海外市场发展强劲，明年海外销售比例有望大幅提升带动毛利率提升 [3] 现金流提升原因 - 第三季度加强库存和应收账款管理，提升流动资产效率 [4] 资本开支规划 - 国内新增产能投资完成产能爬坡，后续主要是验收款支付，有项目贷款保障；海外印尼和美国项目基本完成，暂无新增资本开支项目 [4] 电池技术路线 - TOPCon是未来几年主流技术，公司N型i - TOPCon电池最高效率达25.9%，刷新世界纪录，未来组件功率将进一步提升 [4] - IBC在部分屋顶市场有竞争力，二代BC技术不成熟，成本高、盈利无优势 [4] - HJT目前成本较高，需降本增效 [4] - 钙钛矿叠层测试效率达34.2%，TOPCon + 钙钛矿叠层产业化价值高，公司联合企业布局晶硅叠层太阳能电池 [4] 专利诉讼事件 - 公司未收到First Solar专利诉讼法院材料，对自身专利知识产权领先地位有信心，积极维护支持知识产权 [4]