财务数据和关键指标变化 - 2022年前9个月销售额达230亿欧元，较2021年同期增长19%，按固定汇率计算增长20% [6][11] - 净收入增长24%，达到31亿欧元 [6][11] - 毛利润增长19%，达到135亿欧元，毛利率达58.7%，预计2022年毛利率稳定在正负50个基点 [13] - 运营费用增长低于销售额增长，9个月内运营费用比销售额增长低4个百分点 [14] - 截至2022年10月31日，库存增加27%；截至12月8日，库存水平高出15%，净现金头寸达100亿欧元 [14][15] - 2022年11月1日至12月8日，按固定汇率计算，门店和在线销售额较2021年同期增长12% [31] - 2022年普通资本支出预计达到11亿欧元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 所有概念的门店销售表现强劲，在线销售超过2021年前9个月的创纪录水平，Zara表现出色，Pull&Bear、Stradivarius和Bershka进步显著 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司业务覆盖215个市场，各地区销售额均呈正增长 [6][11] - 美国市场2022年门店流量和销售额强劲反弹，已成为公司第二大市场；中国市场因全年滚动限制面临挑战，但公司对中长期机会仍充满信心 [62][63] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务模式基于产品供应、独特客户体验、可持续发展和人才承诺四大支柱，未来将继续发展这些长期优势以实现有机增长 [4] - 计划到2024年使在线销售占集团销售的比例超过30%，注重稳定毛利率和产生强劲自由现金流 [29] - 重点发展高质量、全集成、数字化和生态高效的门店，如计划在巴黎香榭丽舍大街重新选址开设新的Zara门店 [23][28] - 持续推进可持续发展战略，聚焦可持续创新中心的创新和循环性，如推出新洗涤剂和Zara二手平台 [24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经营环境充满挑战，但公司业务模式执行出色，销售、EBITDA和净收入均创历史新高，财务状况稳健 [5] - 公司在全球215个市场的多元化布局和低市场渗透率带来显著增长机会，对业务模式的增长能力充满信心 [7] 其他重要信息 - 2021年最终股息为每股0.465欧元，已于2022年11月2日支付，公司维持60%的普通派息和额外股息政策，董事会提议2022财年每股额外股息0.40欧元 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度在线销售的增长情况如何？ - 在线销售在本季度和前9个月均呈积极态势，超过2021年同期创纪录水平 [35] 问题2: 是否考虑在Zara或其他网站上推出市场平台？ - 公司战略未改变，短期内无推出市场平台的计划 [36] 问题3: 目前Zara的平均购物篮规模（含销售税，退货前）情况如何？ - 重要的是业务模式在前9个月的强劲执行，销售额增长19%，11月1日至12月8日的交易更新显示增长12%，高于2021年同期和2022年第三季度 [37] 问题4: 最新系列产品的价格调整情况如何？ - 当成本方面出现问题需要调整价格以维护毛利率时，公司会采取渐进方式，今年基于市场情况，价格调整幅度为个位数中段，且按产品系列和时尚组件进行调整 [39][40] 问题5: 如何解读净现金项目中现金减少和短期投资增加的情况？第四季度和明年是否会有更高的财务收入？ - 公司财务部门会根据情况在现金和短期投资之间进行策略性转换以获取最佳投资机会，预计季度间不会有显著变化 [42][43] 问题6: 近期库存减少是否是由于增加折扣或参与黑色星期五等活动导致的？ - 公司参与黑色星期五等活动的程度有限，主要关注以全价销售最新时尚产品，与去年相比无重大变化 [43] 问题7: 从年初至今运营费用增长低于销售额增长，但第三季度运营费用增长似乎高于销售额增长，能否解释一下？ - 如果将所有租赁费用计入运营费用，运营费用增长比销售额增长低4个百分点，这是IFRS会计处理的结果 [46] 问题8: 第四季度如果不是通过折扣，那么影响毛利率的因素有哪些？到第四季度末库存是否仍会处于高位？ - 截至12月8日，库存仅高出15%，公司重申全年毛利率稳定的预期，包括正负50个基点的调整范围，指导意见无变化 [50] 问题9: 如何看待未来一年供应链成本的外部因素？下一季是否需要再次将价格提高个位数中段以维持和保护毛利率？ - 公司目前专注于秋冬季节，3月将讨论下一年的相关因素，目前尽管环境具有挑战性，但仍能实现稳定的毛利率和销售增长 [53] 问题10: 公司采取了哪些举措来控制SG&A成本通胀？这些举措为何能在未来几个季度持续发挥作用？ - 公司专注于纪律性执行，通过员工努力和技术实现效率提升，结合有效的线上线下业务模式，持续获得效率提升，前9个月运营费用与销售额相比有4个百分点的杠杆效应 [55][56] 问题11: 能否详细介绍Zara二手平台的相关情况？ - Zara二手平台是公司可持续发展战略中循环性承诺的一部分，目前在英国向客户开放，提供维修、转售和捐赠服务，目标是在2023年扩展到更多核心市场 [57][59] 问题12: 能否评价一下美国和中国市场的表现？ - 全球前9个月销售额增长19.3%，各地区均实现强劲增长，不同国家的销售情况与临时封锁时间有关。美国市场门店流量和销售额强劲反弹，是公司第二大市场且有很大增长机会；中国市场今年因限制措施面临挑战，但中长期机会大，时尚需求强劲，仍将是核心市场 [61][63] 问题13: 今年在马德里西班牙广场和伦敦巴特西开设的大型旗舰店销售情况如何？ - 这两家店是公司目前开设的优质门店代表，位于全球最佳零售地点，全数字化和可持续，自开业以来销售强劲，公司计划在其他黄金地段继续开设此类门店 [64][65]