财务数据和关键指标变化 - 2021年销售额在恒定货币下比疫情前2019年的历史高点高出3% [8] - 2021年在线销售额达75亿欧元，较2020年增长14%，占集团销售额的25.5% [8] - 2021年实现6年来最高毛利率，达57.1%，比2020年同期高123个基点 [20] - 2021年净利润达32亿欧元，较2020年增长193% [9] - 2021年现金流创历史新高，年末净现金为94亿欧元 [9][10] - 2021年折旧和摊销为29亿欧元，下降5% [22] - 2022年预计资本支出为11亿欧元 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 各品牌对集团销售的权重基本不变，所有品牌2021年税前利润占销售额的比例均超过15% [27] - Stradivarius、Pull&Bear和Oysho在2021年表现尤为强劲 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年美国成为Inditex仅次于西班牙的最大单一市场 [20] - 2022年2月1日至3月15日，俄罗斯和乌克兰的销售额约占销售额增长的5个百分点 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于向完全集成的数字和可持续商业模式转型，将继续推进战略举措，加强全球全集成的线上线下模式 [5][43] - 计划继续发展长期优先事项，以实现有机增长最大化，目标是增加商业模式的差异化，提供独特的客户体验 [43] - 注重可持续发展和数字化，将其作为战略核心 [42] - 预计2024年在线销售额将超过集团销售额的30% [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年经营业绩强劲，但仍受COVID - 19影响，尤其是第四季度受Omicron变种传播影响显著 [6][15] - 随着Omicron变种病例减少和限制解除，2022年春季销售恢复积极态势 [16] - 公司对独特的商业模式充满信心，认为团队是主要竞争优势，有信心实现未来盈利增长 [5][40] 其他重要信息 - 2021年董事会提议每股股息为0.93欧元，较2020年增加33%；还提议2022年每股特别股息为0.40欧元，比2021年高33% [7] - 公司在可持续发展方面取得进展，提前完成多项关键目标，如2021年底Join Life产品占比超50%的目标已顺利推进，自有设施可再生能源使用率达91%，产品使用的纤维中42%更可持续 [31][32] - 公司计划在2023年实现100%可持续纤维素纤维、无一次性塑料、包装材料全部回收再利用或循环利用、使用更可持续棉花等目标；2025年实现100%可持续或再生亚麻和聚酯，供应链节水25%的目标 [33][34] - 公司成立了可持续创新中心，与超145家初创公司合作，已有30个试点项目运行 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022财年毛利率指导的潜在影响因素及俄罗斯业务门店关闭对EBIT的影响 - 公司预计毛利率大致稳定，正负波动不超过50个基点，2021年毛利率为6年来最高 [57] - 价格方面，在部分市场有选择性地进行中个位数价格上调，以保护利润率，且对销量无负面影响 [59] - 库存处于健康状态，质量高，已加速库存流动以避免供应链紧张 [60][61] - 关于俄罗斯业务，目前重点是支持当地团队，暂不提供更多信息 [62] 问题2: 实施价格上调的信心来源及特别股息政策是否改变 - 中个位数价格上调已实施，对市场定位和销量无影响，是按产品类别精心规划的 [65] - 董事会决定明确2022年特别股息，让投资者有更清晰的预期，同时重申60%的派息率加特别股息的政策不变 [68][69] 问题3: 第四季度在线销售下降的原因及当前在线销售增长情况 - 2020年第四季度在线销售基数高，且Omicron导致线下流量下降，增加了线上成本，部分市场无法提供点击提货和门店退货服务 [73] - 公司预计在线销售将强劲增长，2024年将超过集团销售额的30%，线上线下一体化模式健康，线上利润率与线下相当 [74][75] - Omicron影响消退后，业务运营恢复正常 [76] 问题4: 俄罗斯和乌克兰周边市场趋势及第四季度与Omicron相关的额外成本构成 - 周边市场目前运营正常 [78] - 额外成本包括圣诞节期间门店常规增援因限制和流量下降无法分摊，以及线上业务量增加带来的增量成本，还有部分市场无法提供点击提货和门店退货服务的影响，这是一次性影响，销售已恢复增长 [79][80] 问题5: 当前交易中空间贡献情况 - 今年空间贡献将非常中性，门店优化计划基本完成，可视为完全可比 [82] 问题6: 俄罗斯业务是否有短期损失、毛利率指导是否需考虑俄罗斯因素及盈利能力提升的基准 - 毛利率指导已包含所有因素，俄罗斯业务的额外成本或运营费用不重大，投资和库存不显著，公司会支持当地员工 [87][88] - 可参考2021年和2019年的交易数据进行未来建模 [90] 问题7: 中国市场受Omicron限制的销售情况、供应链约束及折旧费用的一次性影响 - 折旧费用受2020年比较基数影响 [92] - 公司提供了销售的地理分布情况，年初的交易数据能很好反映业绩表现，更关注长期情况，现金流状况良好是关键 [93][98] 问题8: 当前交易更新是否反映秋冬系列清仓及是否代表春夏需求 - 交易更新数据强劲，不建议对特定因素过度解读，公司努力加速产品流入以确保供应链无紧张情况，临近供应链一直保持开放 [100][101] - 公司按市场需求提供产品，不预测需求，库存健康优质，本季开局良好 [102][103] 问题9: 2021年现金流表现情况 - 2021年运营现金流达51亿欧元，自由现金流达40亿欧元，反映了公司在困难年份的健康状况 [106] 问题10: 空间贡献未来展望 - 门店优化计划非常成功，今年实现3%的恒定货币销售增长，但门店数量减少13% [108] - 计划接近完成，今年有部分翻新和吸收，预计对业务贡献中性，将带来强劲的同店表现 [109] 问题11: 恒定货币销售额在门店减少和疫情影响下仍增长的原因 - 自2011 - 2012年实施关键战略举措，零售优化计划完成，结合新项目，公司与行业的竞争差异化达到最大 [110] - 差异化和战略转型以及商业模式的执行推动了健康的销售增长 [110]