财务数据和关键指标变化 - 2021年前三季度销售额、税前利润和净收入在第三季度达到历史新高，超过疫情前水平；第三季度按固定汇率计算的销售额同比2020年增长21%，同比2019年增长10% [7] - 2021年11月1日至12月10日，按固定汇率计算的门店和在线销售额同比2020年增长33%，同比2019年增长10% [9] - 2021年前三季度销售额同比2020年增长37%，按固定汇率计算增长39%；第三季度按固定汇率计算的销售额持续加速增长，本季度当地货币销售额比2020年高21%，比2019年高10% [22] - 2021年前三季度按固定汇率计算的在线销售额同比去年同期增长28%，同比2019年增长124%；毛利率达到59%，比2020年同期高101个基点；预计2021年全年毛利率约为57.5%，上下浮动50个基点 [23] - 折旧和摊销为21亿欧元，降低了10%；剔除准备金后，该项目将增长3% [24] - 2021年前九个月末库存比2019年同期水平高6%；净现金头寸达到96亿欧元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 不同业务概念对集团销售的权重基本保持不变，年轻概念业务继续令人满意地发展业务；2021年前三季度Stradivarius和Oysho表现强劲 [28] - 在线业务预计在2021年占总销售额的比例超过25%，比最初目标提前一年 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年前九个月在39个不同市场开设了门店 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司向完全集成的数字化和可持续商业模式的战略转型正在加速，将继续发展关键长期优先事项以实现有机增长最大化，重点是高质量、完全集成数字化和生态高效的门店 [6][35] - 公司使用技术加速RFID、SINT和IOP等战略项目，在线业务对利润率无稀释作用，且未来资本密集度较低 [12][13] - 公司计划继续执行稳定的定价政策，专注于全价销售，减少促销活动 [44] - 公司有吸收门店和完成门店优化计划，目标是实现2.5%的总空间增长，注重门店生产力的提升 [48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司运营表现持续增强，在充满挑战的经营环境中执行良好，供应链管理紧密推动了强劲的毛利率表现 [7][19] - 公司对毛利率表现非常满意，第三季度毛利率是过去七年中最高的，展示了商业模式的优势 [40] - 公司认为其独特的商业模式使运营享有行业领先的增长率和盈利能力，对未来发展充满信心 [13] - 公司预计在线业务在未来几年将继续强劲增长，整体业务将保持健康发展 [68] 其他重要信息 - 董事会已批准任命Marta Pérez为董事会主席，自2022年4月1日起生效；任命Óscar García Maceiras为首席执行官，自2021年11月29日起生效 [14] - 2021年全年业绩将于2022年3月16日公布；剩余每股0.30欧元的红利股息将于2022年支付 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 全年毛利率指引为57.5%，为何倾向于第四季度？ - 公司对毛利率表现非常满意，第三季度毛利率是过去七年中最高的，展示了商业模式的优势；预计全年毛利率为57.5%，上下浮动50个基点，全年结果将充分体现毛利率表现 [40][41] 问题: Zara 2021年秋冬平均售价与2019年相比如何？ - 公司实行稳定的定价政策，专注于全价销售，全球范围内减少促销活动 [44] 问题: 明年实体店铺面积预计如何变化？ - 公司有吸收门店和完成门店优化计划，目标是实现2.5%的总空间增长；目前门店生产力在提高，第三季度门店销售额超过2019年水平，而门店数量减少了11% [48][49] 问题: 请谈谈毛利率和供应链中断情况，第三季度额外成本如何，对明年供应链和毛利率的展望如何？ - 公司三分之二的采购是近距离采购，60%的销售在欧洲，受供应链问题影响相对较小；公司商业模式具有优势，预计未来情况类似 [53] 问题: 本季度末库存比2019年水平高几个百分点，与上半年趋势不同，原因是什么？ - 库存增长明显低于销售额增长，与2019年相比销售额增长10%，库存增长6%；与2020年相比销售额增长33%，库存增长19%；库存状况健康，无需担忧 [57] 问题: 如何确定资产负债表上应持有的合适净现金量？ - 公司现金生成能力强，上一季度现金头寸增加了15亿欧元；现金使用优先事项包括投资公司未来增长、实行可预测且有吸引力的薪酬政策；2021财年将支付每股0.30欧元的红利股息，董事会将在3月决定未来几年的政策更新 [60] 问题: 目前土耳其采购占比约10%，是否以欧元开票，2022年是否有顺风因素？ - 公司的近距离采购模式是关键差异化因素，土耳其供应商正常运作；虽然在土耳其采购以欧元计价，但产品组件成本如面料主要以美元计价，劳动力以当地货币计价，公司可以进行调整，保持竞争力 [63] 问题: 第三季度门店销售额超过2019年，估算净空间吸收约7%，这意味着2021年第三季度每平方米固定汇率销售额比2019年第三季度至少高8%，请评论？ - 门店销售额的演变非常显著，门店数量减少11%的情况下仍实现增长，生产力显著提高，这与门店优化计划和线上线下全集成模式预期相符 [67] 问题: 到年底在线业务有望达到超过25%，未来三年在线业务发展预期如何？ - 公司认为在线业务在未来几年将继续强劲增长，相信全集成商业模式能提供独特的零售体验 [68] 问题: 请评论11月至12月第一周的销售业绩？ - 销售业绩非常强劲，与2019年同期相比增长10%，与2020年同期相比增长33%；业务整体健康发展，门店和在线销售均表现良好 [70]