财务数据和关键指标变化 - 2021年归属于母公司的经营利润同比增长6%，经营ROE接近19%，处于较高水平 [5] - 每股股息同比增长8%，全年股息为每股2.38元，同比增长8.2% [5][14] - 2021年净投资收益率为4.6%，总投资回报率为4.0%，过去10年平均净投资收益率和总投资收益率分别为5.3%和5.7%，高于内含价值长期投资回报假设的5% [18] - 2021年集团核心偿付能力充足率仍远高于监管要求，平安人寿核心偿付能力充足率在模拟测试中仍高于100% [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售业务经营利润同比增长6%，占经营利润的88%，全年新增零售客户3240万，36%的新客户来自集团互联网用户 [6][7] - 寿险及健康险业务经营利润增长3.5%，经营ROEV为11.1%，新业务价值（NBV）下降23.6%，但电销、互联网、银保等渠道实现正增长 [12][13] - 其他业务经营利润增长8.9% [7] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司提供多元化综合金融体系，推动“综合金融+医疗健康”升级，构建“综合医疗+HMO”服务模式，布局“金融+医疗健康”等生态系统 [4] - 寿险业务深化改革转型，通过4大渠道和3大特色产品提升竞争力，包括打造高质量代理人渠道、社区渠道、银行渠道和下沉市场渠道，推出综合金融产品和医疗健康产品 [49][55][56] - 公司致力于成为中国版HMO，整合线上线下资源，连接客户和供应商，提供一站式解决方案 [61] - 公司坚持价值投资、穿越周期和坚守风险底线的投资策略，在房地产投资上注重项目质量和政策导向，未来资产配置采用杠铃策略，平衡Beta和Alpha策略 [88][90] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年外部环境困难多变，公司通过综合金融和数字化改革实现稳定增长，对未来发展充满信心 [24][25] - 寿险业务虽面临挑战，但长期前景乐观，改革成果将逐步释放，市场应保持耐心 [37][38][41] - 中国经济环境稳健，政府出台政策稳定市场，公司相信股价未来将得到市场认可 [36] 其他重要信息 - 2021年8月董事会批准50 - 100亿元的股份回购计划，已回购39亿元 [14] - 公司在ESG方面表现出色，获得MSCI ESG评级BBB，在国内保险公司中处于领先地位 [20] - 公司品牌价值持续提升，在全球财富500强中排名第16位，在全球金融服务公司中排名第2位 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何评价2021年整体业务表现、“综合金融+医疗健康”战略升级进展以及当前股价，公司价值被低估的逻辑是什么？ - 2021年公司业绩实现稳定增长，净归属母公司净利润增长6.1%，零售客户达2.27亿，39.3%的客户持有多份合同；持续为股东提供回报，现金股息增长8.2%，并进行股份回购；推进改革创新，深化寿险改革，升级中国版HMO生态系统，提升技术专利数量 [24][26][27] - “综合金融+医疗健康”战略具有潜力，医疗健康市场前景广阔，寿险改革成果将逐步显现 [40][41] - 股价受多种因素影响，包括外部环境不确定性、寿险行业发展模式和客户需求变化等，但公司基本面良好，战略清晰，相信市场最终会认可其价值 [34][37][43] 问题2: 寿险和健康险的NBV何时恢复提升，如何提高保险代理人绩效？ - 寿险是长期业务，应保持长远眼光，其经营利润达100亿元，ROE为32%，产品平均期限为40.2年 [46][47][48] - 公司通过4大渠道和3大特色产品提升竞争力，包括优化代理人渠道、拓展社区渠道、加强银行渠道和下沉市场渠道，推出综合金融产品和医疗健康产品 [49][55][56] - 从执行层面看，代理人改革首批已使NBV增长10%，其他渠道收入贡献从9%提升至15% [57] 问题3: 对寿险改革进展和结果是否满意，有哪些超出预期的挑战和新情况？平安医疗健康生态系统有何更新，相关计划和执行策略是什么？ - 对寿险改革结果满意，改革已覆盖30%的机构，将继续推进 [61] - 公司致力于成为中国版HMO，整合资源，连接客户和供应商，拥有1亿客户和丰富的金融资源，通过平安好医生、北大医学院等线上线下资源提供服务 [61][62][64] 问题4: 公司是否会完成股份回购计划，管理层如何提高股息收益率和提升股价？ - 股息政策与经营利润挂钩，保持稳定，过去2年股息增长超15%，为股东提供稳定现金回报 [71][72] - 股份回购在股价大幅低于内含价值时进行，本轮回购计划为50 - 100亿元，已实施39亿元，管理层将根据市场情况继续推进 [73][74][75] 问题5: C - ROSS II规则变化对集团子公司核心偿付能力和综合偿付能力有何实际影响？ - 新规则对核心偿付能力影响较大，核心偿付能力充足率有所下降，但仍远高于监管要求的50% [81] - 公司已做好准备，监管给予3年过渡期，预计对业务质量无影响 [83] 问题6: 除华夏幸福外，公司在其他投资尤其是房地产投资上的风险敞口有多大，是否会改变房地产投资策略？未来资产配置如何平衡Beta和Alpha策略，是否会增加Alpha策略贡献？ - 房地产风险敞口可控，核心房地产敞口为5.5%，长期租赁物业投资占比超一半，回报良好 [86][87] - 公司将继续坚持价值投资、穿越周期和坚守风险底线的策略，根据政策导向投资优质房地产项目 [88] - 资产配置采用杠铃策略，一方面配置长期利率债券，另一方面配置风险资产，包括高收益稳定价值资产和成长型资产，Beta较低，将继续寻找Alpha投资机会 [90][91][93] 问题7: 介绍平安居家养老系统的定位、面临的挑战以及应对策略？ - 居家养老服务包括让老人舒适、家人放心和提供综合服务平台3部分，提供10维度支持和650项上门服务，配备3大监控系统，有专业医生和管理人员提供24/7服务 [95][96][98] - 首批试点项目在深圳和南京取得积极反馈，第二批试点已在20多个城市开展，未来将逐步拓展更多城市，整合供应商资源，利用科技提升服务标准化 [99][100][101] 问题8: 作为综合金融市场先驱，如何确保相关业务协同发展？ - 平安金融是集团一部分，推广综合金融20年，在零售和企业端均有布局 [103] - 零售业务注重“一个账户、多种产品、一站式服务”，通过4大指标提升服务，客户合同数量、利润和账户数量逐年增长，市场潜力大 [104][105] - 企业端利用综合金融优势，为企业提供全方位支持，融资规模和银行渠道保险产品销售均同比增长20% [108][109] 问题9: 平安如何支持实体经济，履行社会责任和乡村振兴战略？ - 过去1年服务实体经济规模达5.2万亿元，包括为白鹤滩水电站提供贷款和证券服务、支持广东基础设施建设等 [111][112][113] - 为中小企业提供融资支持，平安银行和普惠金融分别提供400亿和600亿元融资 [114] - 利用科技赋能实体经济，如平安银行发射卫星提供农业物联网支持 [116] - 去年在乡村振兴方面投入481.5亿元，提供医疗体检和教育支持 [117][118][119] - 去年绿色金融融资超200亿元，发行环境可持续政策产品，2022年将继续服务实体经济，推动绿色金融发展 [120][121]