财务数据和关键指标变化 - 2019年第三季度公司营收14亿元人民币，同比增长44%，环比略有上升 [23] - 2019年第三季度每DAU每日ARPU为0.36元人民币，2019年第二季度为0.39元人民币，2018年第三季度为0.51元人民币，同比下降受广告市场疲软和米读小说暂停影响，环比有增长 [25] - 2019年第三季度非GAAP毛利率为65%，2018年第三季度为84%，下降受米读小说收入损失、低利润率业务增长、内容和IT基础设施投资增加等因素影响 [26] - 每DAU每日用户参与费用从一年前的0.25元人民币降至现在的0.14元人民币，占营收比例为38%，较去年降低11个百分点 [28][29] - 用户获取费用为每次安装6.58元人民币，环比降低5%，因市场广告价格疲软，但因米读极速版增长，整体支出环比持平 [29] - 其他销售和营销费用占营收的12%，同比上升，因营收基数暂时降低和品牌广告支出增加 [31] - 研发费用占营收的16%，与2019年第二季度基本一致，高于去年同期的7%；管理费用占营收的4%，与历史水平基本一致 [32] - 非GAAP净亏损8.33亿元人民币，净亏损率为59%，较去年增加，主要受米读小说暂停和米读极速版快速增长投资影响 [33] - 截至9月30日，公司资产负债表强劲，现金为21亿元人民币 [35] - 第四季度预计净营收在16亿至16.2亿元人民币之间，考虑了米读小说后半个季度恢复正常运营的情况 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - QTT业务线2019年下半年运营利润率健康上升，预计2020年独立实现盈亏平衡 [36] - 米读小说在第三季度大部分时间商业化和内容升级暂停，米读极速版自5月推出后迅速积累超300万DAU，目前米读和米读极速版的DAU总和仍超800万，12月第一周两者日收入接近300万元人民币 [6][7][52][53] - 游戏和直播收入环比均增长超一倍，目前10% - 20%的用户每日访问游戏，约3%的用户每日活跃于直播 [12][13] 各个市场数据和关键指标变化 - 双十一购物节期间，趣头条用户在电商平台上产生的GMV较去年增长超十倍 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是在未来一两个季度成为中国最大的在线文学平台，DAU超1000万，以增强品牌价值，形成内容库、用户基础和货币化潜力的良性循环 [20] - 公司将采取增长与盈利的平衡策略，注重可持续性，在用户获取上采取更严格方法，要求新投资在六个月内收回成本 [22][64] - 公司认为低线城市是最具吸引力的市场，有巨大增长和货币化潜力 [21][78] - 公司通过与内容生产商合作、升级内容策划、加强特定类别内容供应等方式构建内容生态系统，提升用户留存和货币化能力 [8][9][10] - 公司将米读小说和米读极速版平等推广，以覆盖现有和潜在阅读人群，推动行业从付费模式向免费增值模式转变 [17][18] - 公司将广告平台过渡到OCPC系统，以提高货币化效率，增强核心竞争力和客户关系 [14] - 在免费在线文学市场，公司凭借米读和米读极速版的组合、全面的内容库、数据和算法优势以及米读极速版的忠诚度计划，保持领先地位 [51][67][68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经营环境不佳，公司仍有决心和灵活性推进业务，利用市场放缓进行组织改进和技术投资 [5][6] - 公司认为第四季度单位经济效益更好，用户留存和ARPU改善，预计公司利润率将恢复到优于今年第二季度的水平 [37] - 公司预计2020年QTT业务线独立实现盈亏平衡，若整体运营良好，公司也将实现盈利 [63] - 考虑到米读小说第三季度的收入损失，预计2020年下半年同比将加速增长，若运营得当，可将利润再投资于业务，但仍会采取平衡策略 [66] 其他重要信息 - 本季度公司完成向澎湃新闻发行新股的交易，更多细节可在最近的F - 3表格中查看 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度COGS激增超200%，官方解释是QTT有新的集成和定制营销解决方案服务，能否介绍这项新业务及集成原因 - 毛利率下降是多种因素综合作用的结果，包括米读小说收入损失、米读内容成本、内容合规成本、低毛利率业务、用户偏好变化等，预计第四季度毛利率将回到70%以上，明年将超过75% [44][49][50] 问题2: 如何看待免费阅读市场的竞争，如新浪和Feedly等竞争对手势头良好，米读刚完成新一轮融资，是否会维持高营销和用户获取水平 - 尽管第三季度暂停运营，公司仍是免费在线文学市场的领先者，米读和米读极速版的DAU总和超800万，两者用户重叠率约2%，米读极速版的忠诚度计划可吸引新用户，提高ARPU，公司认为两款应用有长期战略价值，有助于扩大市场份额 [51][52][54] 问题3: 第四季度业绩指引疲软，部分与米读应用收入反弹较慢有关，进入2020年应如何看待这一指引，2020年下半年收入增长率是否会加速 - 米读应用在暂停后需要时间恢复，目前日收入运行率在250万至300万元人民币之间，QTT业务持续增长，新功能提供了新的货币化渠道，第四季度整体增长健康，公司将采取增长与盈利的平衡策略，预计2020年QTT业务线独立实现盈亏平衡，考虑到米读小说第三季度的收入损失，预计2020年下半年同比将加速增长 [59][61][66] 问题4: 免费阅读应用的竞争格局中，米读应用与其他应用相比有哪些差异化吸引用户的特点 - 公司凭借米读和米读极速版的组合覆盖广泛用户群体，尤其是低线城市；拥有最全面的内容库；具备数据和算法优势，能精准匹配用户兴趣；米读极速版的忠诚度计划可吸引新用户 [67][68][70] 问题5: 能否详细说明第四季度用户指标（MAU、DAU）、ARPU趋势以及成本方面的关键假设，第四季度的运营亏损情况如何 - 第四季度公司将采取平衡策略，用户基础增长可能放缓，QTT的ARPU趋势强劲，米读恢复正常运营后ARPU将改善，整体流量和ARPU将略有增加，收入将环比增长，通过更严格的投资策略，第四季度利润率将改善，亏损将小于第二季度 [73][74][75] 问题6: 公司的长期KPI如何，如何看待长期的每DAU收入和日活跃用户 - ARPU方面，受宏观环境影响，今年较去年有所下降，未来有可能恢复到去年下半年的水平，但取决于中国整体经济形势；用户基础方面，公司认为低线城市有巨大潜力，但将采取增长与盈利的平衡策略，对长期DAU和MAU目标仍有较高期望 [77][78]