财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度公司营收11亿元人民币，受广告行业季节性影响，该季度通常为淡季，营收环比下降符合预期和去年同期趋势；同比接近增长5倍，主要受DAU增长和ARPU提高驱动 [30][31] - 2019年第一季度ARPU为0.33元人民币，较2018年第四季度的0.48元人民币和2018年第一季度的0.23元人民币，环比下降部分归因于季节性营收疲软，以及米读和新产品处于发展早期，ARPU低于平均水平 [31] - 2019年第一季度非GAAP毛利率为75.2%，同比提高2%，但由于营收下降，环比有所收缩 [32] - 2019年第一季度用户参与费用降至每日每DAU 0.17元人民币，低于2018年第四季度的0.20元人民币；作为营收的百分比，2019年第一季度为52%，低于2018年第一季度的81%和2018年第四季度的43% [33][35] - 2019年第一季度用户获取成本每安装为6.21元人民币，与2018年第一季度基本持平，低于2018年第四季度的6.57元人民币；作为营收的百分比，2019年第一季度为60%，高于2018年第四季度的56%，但同比从2018年第一季度的65%有显著改善 [36] - 2019年第一季度其他销售和营销费用为3380万元人民币，占营收的3%，低于2018年第四季度的4.1%和2018年第一季度的6.7% [37] - 2019年第一季度研发费用占营收的12.4%，高于2018年第四季度的8.7%和2018年同期的7.8%，主要因研发支出环比绝对增长20%，公司持续投资于人才和核心技术能力 [37] - 2019年第一季度G&A费用相对稳定，占营收的3.5% [38] - 2019年第一季度非GAAP净亏损为6.18亿元人民币，净亏损率为55%，较去年同期的92%有显著改善，但高于2018年第四季度，主要因季节性ARPU较弱 [38] - 公司预计2019年第二季度营收在13.8亿至14.2亿元人民币之间，环比增长23%至27%，同比增长187%至195%；ARPU将改善，但需时间恢复到去年峰值水平；净亏损率将低于第一季度 [39][40] - 公司资产负债表保持强劲，拥有16亿元人民币现金、现金等价物和短期投资，不包括4月上旬从阿里巴巴可转换贷款发行获得的1.71亿美元和后续股票发行获得的3100万美元 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 趣头条2019年第一季度重点提升用户体验和优化单位经济效益，推出可信来源计划，与UFC建立分销合作，开设迷你视频专区，添加社交功能，降低每日每DAU用户参与费用且未对用户粘性和留存率产生太大影响；因第一季度是ARPU淡季，公司有意识减少用户获取量，短期内用户增长将放缓，但从ROI角度有利于公司 [11][12][14][15] - 米读截至2019年4月底，根据QuestMobile数据，在免费文学应用DAU方面一直排名第一，接近付费文学应用前列；公司建立了强大的内部编辑团队，并将很快推出自有平台与作家直接合作创作原创内容；AI在米读成功中发挥重要作用，用于动态推荐书籍和提高用户参与度和留存率 [16][17] - 公司测试了几个月的短视频应用已达到超过100万DAU，用户参与度和留存率数据良好，未来几个月将进一步优化产品并推向更广泛市场 [17] - 电商方面，公司一直在探索与阿里巴巴、支付宝和京东的合作机会并进行可行性测试，有望成为新的收入来源或减少用户参与费用 [18] - 为进一步多元化盈利，公司还在探索休闲游戏和直播等其他途径，目前这些业务产生少量但快速增长的收入 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 广告市场需求疲软，各公司新增供应带来定价压力，公司认为技术是解决之道，其自有广告平台运营时间较短，审核系统和定向算法有很大改进空间，近期已看到积极成果 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 长期来看，公司认为移动内容市场不断增长，希望在提供高质量移动信息和娱乐方面发挥重要作用；短期内，市场存在非理性竞争行为，某些竞争对手不计资本回报地投入大量资金扩大用户基础，公司选择不参与，而是借此机会推进产品改进，如优化内容推荐算法和进一步开发社交功能，目标是打造具有独特价值主张的信息和娱乐平台及用户社区，为未来增长奠定基础 [25][26] - 2019年剩余时间，公司将专注于构建内容生态系统和加强社交功能，鼓励读者之间、作者与读者之间的互动，如评论和讨论；还为米读引入了基于社交的用户推荐计划，目标是使米读在年底前成为排名第一的在线文学平台 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为广告市场需求疲软和新增供应带来定价压力，但公司运营效率在视频平台和算法方面稳步提高，将缓解部分定价压力；预计2019年全年营收在60亿至70亿元人民币之间 [46] - 对于新兴竞争对手采用的非理性模式，管理层认为这些模式经济上不可持续，最终会改变或消失，短期内会导致公司增长放缓和利润率受压，但当竞争对手回归理性时，公司将更有能力抢占市场份额 [46] 其他重要信息 - 公司联合创始人雷力辞去CEO职位，担任董事会副主席，联合创始人兼执行董事长谭思亮接任CEO职位；新任命朱晓路为联合CFO，负责投资者关系和资本市场相关活动，原CFO王静波负责集团整体财务管理 [19][20][21] - 过去两年公司整体组织规模大幅扩张，员工人数从200人增长到2000多人；过去一个季度公司重新设计了组织结构，构建服务导向架构，打造全功能团队，以提高创新速度和成本效益，增强公司长期竞争力 [22][23][24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度营收增长较弱是否影响全年75亿至85亿元人民币的营收目标？新兴竞争对手采用相同模式对用户增长和利润率有何影响？ - 公司管理层澄清第二季度营收指引为13.8亿至14.2亿元人民币，环比增长23%至27%，增速较快；2019年广告市场需求疲软、供应增加带来定价压力，全年市场情况存在不确定性，但公司运营效率提高将缓解部分压力，预计全年营收在60亿至70亿元人民币之间 [46] - 对于新兴竞争对手的非理性模式，公司认为这些模式不可持续，最终会改变或消失，短期内会导致公司增长放缓和利润率受压，但当竞争对手回归理性时，公司将更有能力抢占市场份额 [46] 问题2: 米读推出自有作家计划，如何看待内容成本和收入分成激励？与阿里巴巴的合作情况如何，何时能看到合作协同效应？ - 公司管理层表示自有作家计划对米读的长期价值和竞争力很重要，初期会给早期加入的作家稍高的收入分成以吸引更多作家；中长期来看，自有平台的内容成本将与目前水平相近，约占米读营收的20% [50] - 与阿里巴巴的合作主要在三个方面：广告方面，阿里巴巴是公司最大广告客户之一，双方紧密合作开发更多原生方式引流，阿里巴巴近期在平台上的支出较之前月份增长70%；忠诚度积分兑换方面，公司正在测试允许用户用积分兑换阿里巴巴平台的优惠券或商品，有望降低用户参与费用；内容方面，阿里巴巴旗下某业务是公司短视频内容的最大贡献者，公司也在与阿里巴巴其他业务就内容进行讨论 [50][51] 问题3: 用户获取成本未来趋势如何？维护成本未来趋势如何，从每日每用户角度还能降低多少？ - 公司管理层预计第二季度用户获取成本与第一季度基本持平，中长期取决于增长策略，若加速增长可能会略有增加 [55] - 2018年第四季度趣头条每日每DAU用户维护成本约为0.23元人民币，2019年第一季度在0.19至0.20元人民币之间，第二季度趣头条的维护成本将进一步下降，中长期整体维护成本将继续下降，预计今年将稳定在0.15元人民币左右 [55] 问题4: 从第一季度到第二季度，应用市场情绪如何变化？今年剩余时间内关键广告类别的趋势如何？如何提高趣头条广告产品的价格？ - 通常第一季度是广告淡季，从第一季度到第二季度会有显著改善，但今年中国整体广告市场弱于预期，复苏不如以往明显；关键广告类别与以往季度相似，电商相对较强，但所有类别市场定价仍面临较大压力 [61] - 公司认为无法控制市场定价，但可以通过改进自身计费平台和定向算法来提高竞争力，由于公司平台较新，优化空间大，未来几个月的优化将弥补市场定价压力带来的不足 [61] 问题5: 能否分享米读和趣头条的MAU或DAU数据？ - 公司管理层参考QuestMobile数据，米读最新DAU为620万，MAU接近2.2亿，实际内部数据略高于此，且米读仍在快速增长；米读短视频应用在第一季度DAU超过100万，第二季度显著提高，目前产品仍在优化，未来将推向更广泛市场并采取更激进的增长策略 [65]