财务数据和关键指标变化 - 公司总营收增长2%，达到790亿欧元 [4] - 偿付能力II比率为230%，较上半年下降5个百分点 [18] - 前九个月标准化资本生成率为23个百分点，有望实现全年25 - 30个百分点的指导目标 [18] - 预计2023年实现超75亿欧元的基础收益 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 财产与意外险（P&C） - 营收整体增长7%，商业险和个人险均有增长 [6] - 商业险（不包括AXA XL再保险）增长9%，受价格上涨和业务量增加驱动 [6] - AXA XL保险续保价格上涨4%，不包括北美专业险业务的价格上涨7% [6] - 个人险营收增长5%，个人车险和非车险分别增长7%和3% [8] - 再保险业务营收下降3%，自然灾害风险敞口减少约35% [9] 人寿与健康险 - 人寿险保护业务增长3%，单位连结型保费下降13%，资本轻型普通账户增长12% [11] - 健康险保费下降7%，剔除两份大型国际团体合同后有机增长7% [13] - 人寿与健康险新业务现值（PVEP）和新业务价值（NBV）分别下降8%和4%，NBV利润率上升0.2个百分点 [15] 资产管理 - 平均资产管理规模下降5%，净资金流入持平 [16] - 营收下降2%，受平均资产管理规模减少导致的经常性费用降低影响 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 法国和欧洲商业险价格分别上涨5%和4% [7] - 英国和爱尔兰个人险价格上涨26.1%，主要是车险 [64] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 聚焦核心市场，退出非核心市场，近期完成对爱尔兰领先健康保险公司Laya的收购，并达成出售与印度Bharti的合资企业的协议 [5] - 计划年底前完成对再保险财产巨灾和传统普通账户业务的调整 [3] - 致力于实现300 - 500亿欧元的有效业务管理目标 [4] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司整体状况良好，战略执行严谨，将持续取得强劲业绩 [20] - 2023年下半年面临一些挑战，如英国健康险理赔频率上升、意大利退保率居高不下以及第三季度自然灾害损失增加等，但仍有望实现盈利目标 [20] - 对公司偿付能力II比率感到满意，为未来发展做好准备，下一个计划将于明年3月11日公布 [21] 其他重要信息 - 预计10月登陆墨西哥的飓风Otis造成的税前净损失约为2亿欧元 [10] - 公司未进行常规的10亿欧元净债务发行，因偿付能力比率较高且控股公司现金充足 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 自然灾害预算如何按季度分配，第四季度还剩多少预算，Otis飓风使用了多少预算，XL的自然灾害表现如何，北美专业险业务在XL业务中的占比及当前定价是否充足 - 自然灾害预算全年为4个百分点的综合比率，上半年为3个百分点，第三季度虽有多次自然灾害但仍符合全年预算 Otis飓风损失约占第四季度预算的40% XL再保险在第三季度未受明显影响，Otis飓风主要影响AXA墨西哥，对XL影响不大 未披露北美专业险业务在XL业务中的占比，该业务仍非常盈利，但市场竞争加剧带来压力 [23][24] 问题2: 第三季度的不利因素与上半年相比有何不同，处置目标预计会落在300 - 500亿欧元区间的何处，除北美专业险业务外商业险定价趋势如何 - 除第三季度自然灾害损失高于上半年外，英国健康险和意大利退保率情况与上半年一致 需等到12月中旬才能宣布处置目标的具体情况，但有信心在目标范围内 欧洲中小企业和中端市场商业险定价稳定，XL整体定价也稳定，短期险业务价格略有上升，意外险价格略有下降 [26][27] 问题3: 今年未进行债务发行的情况是否会持续到明年，剔除健康险两份合同、普通账户储蓄和XL再保险后公司的潜在增长率是多少，该增长率是否可持续 - 由于偿付能力比率较高且控股公司现金充足，预计未来不会改变不进行债务再融资的策略 剔除上述因素后公司增长率为5%，这是公司未来希望达到的水平 [30] 问题4: 意大利退保率与预期相比如何，是否会对合同服务边际（CSM）假设进行审查，资产管理业务第三季度营收是否全为经常性收入，公司对自身再保险安排有何考虑 - 除法国外，其他地区退保率与去年相比无变化，意大利退保率高主要是受个人BTP债券竞争影响，预计短期内不会改变，可能会对意大利业务的CSM假设产生影响 资产管理业务在固定收益和房地产基础设施等领域表现良好，预计未来会有来自第三方的资金净流入 2024年公司巨灾风险承担水平与2023年相比不会有显著变化，风险调整后价格变动预计在0 - 5%之间 [34][35][36] 问题5: 人寿保险公司和资产管理业务的净流出资金与普通账户和单位连结型业务的流出资金存在差距的原因是什么，如何应对贴现与摊销差异缩小带来的拖累，公司现金充裕的来源是什么，蒙特 dei Paschi di Siena（MPS）合同变更的可能性如何 - 差距原因包括人寿业务、财产险准备金减少以及公司支付的股息 未来投资收益和摊销都会增加，整体仍可能为净负但可管理，具体情况将在明年3月的计划中说明 需等到2月才能提供更多现金相关信息，目前控股公司现金充足，无需增加债务 公司希望维持与MPS的分销协议，但情况不完全由公司控制，合同有保护条款 [43][44][45] 问题6: 偿付能力比率变动中所需资本变化和市场变动的贡献分别是多少，自然灾害预算4个百分点的范围较宽，年底实际承担水平会如何，欧洲个人险费率加速上升是否意味着综合比率立即改善 - 所需资本无额外增加，7%的增长即为净增长 目前难以确定年底自然灾害承担水平，需看后续发展 除德国和爱尔兰外，个人险费率上升是积极因素，价格上涨应能带来正面影响 [50][51] 问题7: 之前提到的日本、香港和XL三个地区潜在现金释放方面有何进展 - 2023年相关影响已结束，2024年将通过收到的股息体现进展 香港的改善与当地监管框架变化有关 XL在监管流动性限制方面取得进展，将体现在2024年收到的股息中 [54] 问题8: 意大利退保率对收益有何影响，若趋势稳定2024年是否会有类似影响，资本生成方面第四季度是否存在结构性不利因素，监管对寿险投资组合中私人资产的关注会对公司资产配置和资金流入产生何种影响 - 意大利退保率主要影响CSM，对收益影响较小 资本生成存在季节性，不能认为第四季度会比第三季度弱 目前未感受到监管对私人资产的强烈压力，投资者仍愿意向优质平台投入资金 [57][58][59] 问题9: 公司目前的杠杆率是多少，如何应对英国健康险市场行为变化 - 分母约为900亿欧元，10亿欧元债务不续约直接影响杠杆率 认为英国健康险市场变化是根本性的，长期来看是积极的，短期内将通过定价和理赔管理来应对，预计需要12 - 18个月恢复盈利能力 [62] 问题10: 财产险个人险中英国和爱尔兰26.1%的价格上涨涉及哪些业务，是仅为应对严重程度和频率增加还是有其他因素，AXA在英国市场的表现如何，英国市场分销安排是否有变化 - 主要是车险，价格上涨主要是因为成本通胀，目前业务综合比率低于100% 在通胀前英国车险业务处于行业中等水平，并非领先 除推出Moja品牌的第三个直销平台外，分销安排无特别变化 [65][67][68]