财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额为138亿欧元，按货币和投资组合调整后略低于去年同期 [4] - 核心每股收益为2.82欧元，也略低于去年同期 [4] - 自由现金流为负26亿欧元，较去年第一季度有所改善，主要因诉讼支出减少 [4] - 按货币和投资组合调整后，第一季度销售额同比下降1%；按报告数据，下降4%，受约5亿欧元外汇逆风影响 [16] - 特殊项目前息税折旧摊销前利润（EBITDA）为44亿欧元，较上一季度下降1%（约6000万欧元） [16] - 净金融债务在第一季度末增至375亿欧元，与现金流季节性相符，也受美元升值影响 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 作物科学业务 - 第一季度销售额为79亿欧元，同比下降3% [18] - 核心业务下降3%，不利天气和竞争定价压力影响了杀菌剂和其他除草剂销量，但玉米业务增长缓解了部分影响 [18] - 草甘膦业务销售额下降6%，因价格同比降低，但销量较上一年季度强劲回升 [18] - 特殊项目前EBITDA为28亿欧元，利润率为36%，下降主要因草甘膦除草剂价格降低、约9000万欧元的负货币外汇影响和持续的通胀压力 [18] 制药业务 - 销售额增长4%，销量增长3%，价格上涨1% [19] - 新产品表现强劲，Nubeqa保持增长势头，有望治疗7万名患者并实现超10亿欧元总销售额；Kerendia在美国和中国销量大幅增长；Eylea系列持续稳健增长，Eylea 8mgs在第一季度实现首次销售 [19] - Xarelto销售额略有增长，但在加拿大等市场面临仿制药竞争压力 [19][20] - 特殊项目前EBITDA增长8%至12亿欧元，研发投资在早期临床开发增加，但后期临床项目成本下降，资金从成熟产品组合转向新产品投资 [21] 消费者健康业务 - 销售额较去年同期下降2%，主要因过敏和感冒业务下降17%，虽其他类别表现部分弥补，但美国零售商优化库存和温和的感冒流感季仍有影响 [22] - 特殊项目前EBITDA为3.31亿欧元，利润率为23.1%，约4600万欧元的货币外汇有负面影响，成本和价格管理抵消了部分销售下降和成本上升影响 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司聚焦增长与创新、诉讼处理、现金管理和动态共享所有权四个领域 [7] - 制药方面，Elinzanetant在后期试验表现积极，准备获取首批市场授权；引进Acoramidis，计划2025年推出 [7] - 作物科学领域，凭借新产品创新表现优于同行，与AlphaBio Control达成协议，获得生物杀虫剂独家销售权 [7] - 消费者健康业务，将Iberogast引入美国市场 [7] - 组织架构上，作物科学和制药团队已宣布新组织架构，消费者健康团队也在迅速调整，第一季度减少1500个岗位，目标是2024年实现5亿欧元可持续成本节约，2026年达到20亿美元 [11] - 动态共享所有权模式已在多个地区和团队推行，作物科学超250个团队、制药超180个团队、消费者健康超90个团队已启动，年底将推广至整个公司 [11][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度业绩符合预期，重申2024年按固定汇率计算的展望 [4] - 作物科学有望连续第四年实现核心业务增长，关键驱动因素为作物保护销量增加和玉米定价提高，草甘膦预计价格降低但销量回升 [23] - 制药业务Xarelto全年面临的逆风将增加，预计未来三个季度销售额同比下降，但公司对实现全年指导目标有信心 [23] - 消费者健康业务计划在第二季度恢复增长，下半年加速增长，将改善供应状况、推动消费并推出新产品 [23] 其他重要信息 - 华盛顿州法院推翻1.85亿美元判决，对所有Sky Valley Education Center试验和判决有潜在影响 [8] - 超80个团体加入现代农业联盟，呼吁美国农业以科学为基础立法 [9] - 公司年度股东大会上，99%的投票者批准股息提案，有助于去杠杆和改善财务状况 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：Xarelto的区域表现、法国和美国的挫折及对全年指导的影响，以及自由现金流未提高全年指导的原因和全年现金流阶段的想法 - Xarelto第一季度总体仍有增长，在法国等市场面临仿制药竞争，公司积极捍卫知识产权，目前情况在制药业务全年指导范围内，需等待第二季度末再给出更明确展望 [28] - 今年第一季度自由现金流较去年改善主要因诉讼和解支出减少，运营上也有一定改善，目前调整全年自由现金流指导还为时过早，公司会持续关注以改善净金融债务状况 [29] 问题2：美国春季作物销售情况，玉米定价积极但大豆销售持平且美国市场下滑是否因销量降低，以及全年大豆销量是否会下降 - 公司有信心实现核心业务连续第四年增长，美国市场玉米种植面积下降、大豆增加，目前处于销售季中期，4月大豆销售情况良好，对全年计划执行有信心 [31] 问题3：Nubeqa、Kerendia和Acoramidis对公司30亿欧元以上峰值销售指导的大致贡献，Acoramidis在欧洲的发展，以及作物业务年底的关键影响因素和公司提及渠道去库存的原因 - Nubeqa表现超预期，ARANOTE数据完善将助力其达到峰值销售；Kerendia肾市场发展未达预期，但心力衰竭机会有望使其实现峰值销售；Acoramidis数据前景乐观，公司将适时提供更多细节 [35] - 作物业务受天气和农民价格补贴减少影响，公司计划第二季度实现低个位数增长，下半年南半球业务也将推动增长，公司运营卓越，库存管理良好 [36] 问题4：作物业务第二季度除草剂和杀菌剂是否会复苏，以及第一季度长期激励计划调整后为何不降低全年5亿欧元成本 - 第二季度作物业务表现关键看欧洲，受天气影响，除草剂和杀菌剂市场延迟，公司预计全年作物保护业务销量增加，草甘膦第二季度也有望实现销量增长 [40] - 和解项目包含难以合理分配的成本、小业务和技术影响，第一季度的影响因素（长期激励计划和其他技术影响）具有不确定性，目前判断全年情况还为时过早，将在第三季度重新评估并更新 [41] 问题5：动态共享所有权（DSO）新模式实施的低挂果实、经验教训和挑战 - 公司取消了运营审计部门，认为战略应由全体员工负责，无需单独部门 [45] - 作物科学业务聚焦产品和客户团队，提高客户服务质量和创新能力，第二季度将推广至欧洲、中东、非洲和亚洲，第三季度将有超450个面向客户的团队运营 [46] - 制药业务实施该模式速度和热情超出预期，客户导向单位实施无大障碍，全球单位组织架构调整带来较大变化，将以生物技术收购公司为蓝本运营产品 [47] - 消费者健康业务在东盟地区通过DSO模式将化妆品产品上市时间从36个月缩短至9个月，且具有全球可扩展性 [49] - 实施过程中，重新设计支持业务的职能部门需等待业务架构明确；新模式需要大量同行反馈和评估系统，对于近10万名员工的公司来说，建立这样的系统需要时间 [50] 问题6：Dicamba相关情况及公司对今年种植季和明年销售的计划调整 - 公司正与美国环保署（EPA）合作，申请新除草剂的批准，该除草剂可用于大豆和棉花，得到农民社区大力支持，公司有相关生产计划，预计第二或第三季度提供更多细节 [52] 问题7：Eylea的发展动态及主要地区情况，以及消费者健康业务全年库存动态 - Eylea在多数地区表现良好，8mgs剂型尚未在主要地区发挥重要作用，竞争主要影响Lucentis市场份额，公司预计8mgs剂型将带来更有利的发展态势 [57] - 消费者健康业务维持全年3% - 6%的CPA增长和23% - 24%的EBITDA利润率指导，供应情况改善，创新产品推出顺利，如Iberogast在美国市场规模几乎翻倍，预计第二季度库存影响持续，下半年将恢复正常 [58] 问题8：PCB和草甘膦诉讼的预期消息流，PCB中Erickson上诉胜利的适用范围和Sky Valley其他上诉决定的影响，以及草甘膦在密苏里州标签决定和是否仍有机会形成巡回法院分歧 - 草甘膦方面，公司采取多种措施，包括积极诉讼、与农业团体沟通等，有机会形成巡回法院分歧，同时推动立法解决方案，如在爱荷华州和密苏里州取得一定进展，还有美国农场法案也是一种途径 [61] - PCB方面，Erickson上诉胜利结果积极，对其他案件有借鉴意义，目前今年仅有两起案件排期，一起在Sky Valley，另一起已和解，公司对Erickson案结果满意 [62]