财务数据和关键指标变化 - 第一季度集团销售额为144亿欧元，与上一年较高水平基本持平 [16] - EBITDA（息税折旧及摊销前利润）在扣除特殊项目后降至45亿欧元，同比下降15% [16] - EBITDA利润率为31.1% [17] - 核心每股收益为2.95欧元，略高于市场预期，但低于上一年同期的3.53欧元 [17] - 核心财务结果同比改善，核心税率为23.6%，符合全年指引 [17] - 第一季度自由现金流为负41亿欧元，净金融债务增至361亿欧元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 作物科学部门 - 销售额在货币和投资组合调整后同比下降1%，草甘膦除草剂销售额下降50%（约7亿欧元），其余业务销售额增长超8% [19][20] - 玉米种子与性状业务销售额增长16%，杀虫剂业务实现两位数增长，大豆种子与性状业务销售额略有增长 [20][22] - EBITDA在扣除特殊项目后降至33亿欧元，同比下降11%，EBITDA利润率为39.1% [23][24] 制药业务 - 净销售额为44亿欧元，货币和投资组合调整后同比下降3% [24] - 新产品Nubeqa销售额翻倍，Kerendia销售额增长两倍多，Eylea销量持续增长 [26][27][28] - EBITDA在扣除特殊项目后为11亿欧元，利润率为25.1% [29] 消费者健康部门 - 净销售额增长4%，达到16亿欧元 [30] - 过敏、皮肤科和咳嗽感冒类别销售额分别增长16%，营养品类销售额下降10% [30][31][32] - EBITDA在扣除特殊项目后为3.79亿欧元，利润率为24.1% [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 制药业务在中国市场1月销售额几近减半，全年预计患者流量将逐步恢复 [24][8] - 草甘膦市场价格快速正常化，预计全年草甘膦除草剂销售额下降约17亿欧元 [9][34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 作物科学部门将加速非草甘膦业务增长至约10%，并实施额外成本节约措施 [34][37] - 制药业务将继续推进新产品研发和市场拓展，加强在美国市场的布局 [11][27] - 消费者健康部门将通过创新和积极定价管理应对市场挑战 [30] - 行业竞争方面，制药业务面临来自其他公司的竞争，作物科学业务受草甘膦市场价格波动和竞争影响 [26][66][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩受草甘膦市场动态和中国制药业务过渡性逆风影响，但预计下半年业绩将改善 [5][8][9] - 公司将受益于新产品的贡献，通过积极定价管理和成本节约措施保护底线 [9][10] - 对作物科学部门非草甘膦业务的增长前景充满信心，预计全年实现约1.5%的货币和投资组合调整后增长 [36] 其他重要信息 - 公司近期与美国签订可再生能源证书协议，为作物科学部门提供可持续能源 [40] - 公司计划于6月20日举办作物科学创新峰会，6月28日举办制药研发活动 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：制药业务如何从第一季度25%的利润率提升至全年目标的29%以上？作物科学业务第一季度销量下降，但预计全年核心业务增长从8%提升至10%，原因是什么？ - 制药业务预计季度营收将逐步改善，从而提升利润率，同时需持续严格的成本管理。中国市场第四季度有望恢复增长，新产品将弥补Xarelto的下滑 [46][47] - 作物科学业务核心业务增长的信心来自杀菌剂供应恢复、农民购买行为的季节性转移、乌克兰局势影响减弱以及价格上涨等因素 [48][49][50] 问题2：如何看待草甘膦定价在2021年的收益在未来12 - 18个月的反转情况？外汇对营收有负面影响，但对EBITDA和核心每股收益无明显影响的原因是什么？各部门的报告利润率指引如何？ - 公司已在指引中调整草甘膦价格，反映接近历史水平的定价。外汇对营收有17亿欧元负面影响，但对底线无影响，是因为考虑了上一年的对冲因素 [54][56] - 各部门全年利润率指引无重大变化，可能有几个百分点的上下波动 [58] 问题3：作物科学业务的增量成本节约措施来自哪里？组织目前的精简程度如何？制药业务血友病产品线连续两个季度下滑，如何看待Sanofi的TVA产品对该产品线的潜在风险？ - 作物科学业务的成本节约措施包括“Transform to Win”计划、优化资源配置、减少差旅费用等，预计总节约额为5亿欧元 [62][63][64] - 制药业务血友病产品线受竞争影响，预计全年业绩将保持类似趋势，Sanofi的产品以及其他竞争对手的产品都对业务有影响 [65][66] 问题4：作物科学业务化学品销量下降受天气影响的程度如何？在利率上升和债务增加的情况下，利息费用为何同比和环比都大幅降低？ - 天气因素对作物科学业务化学品销量有影响，如阿根廷干旱和美国部分地区种植延迟。公司对全年核心业务增长仍有信心，因为定价和销量因素将共同推动增长 [68][69][70] - 利息费用降低是因为公司去年以低利率获取额外流动性，目前获得正利息收益，同时金融资产的公允价值变化也有支持作用。未来利率上升的影响预计在2025年之前不会显现 [73][74][75] 问题5：能否提前透露6月制药研发日的信息，特别是细胞和基因治疗项目的新临床数据？OCEANIC项目的患者招募情况如何，与预期相比进度如何，目前的招募水平如何？ - 帕金森病细胞治疗试验的结果预计在下半年公布，不适合在研发日披露。OCEANIC试验的患者招募进度提前，预计在2025年下半年完成主要试验 [78][79][80] 问题6：研发支出在全年的分布情况如何，考虑到第一季度研发支出对盈利有影响？研发支出未来的趋势如何，与Roche的增长情况相比如何？ - 第一季度研发支出占比约20%，随着销售恢复正常，全年研发支出预计占比17%。公司目标是成为更专业的参与者，未来研发支出可能用于提高利润率或增加创新投资 [82][83] 问题7：Eylea的增长来源和价格下降情况如何，在新适应症获批前的净新增长来自哪里？如何看待草甘膦长期诉讼的解决情况，何时能有更明确的信息？ - Eylea在亚洲、拉丁美洲和加拿大市场表现良好，欧洲市场受价格下降影响。公司受益于领导地位和新患者的增加 [86] - 公司正在开发新的除草剂模式，预计在本十年末推出。草甘膦诉讼方面，公司正在实施五点计划，包括逐步退出美国草坪花园市场，目前有多个案件正在进展中，与原告律师的讨论也在进行中 [87][88][89] 问题8：玉米业务增长16%，大豆业务仅增长1%，是否反映了价格上涨和销量增长的情况？ - 玉米业务增长得益于价格上涨、美国种植面积恢复和新产品推出。大豆业务在第四季度销售较好，第一季度在北美市场销量略有下降，但在巴西市场销量增加，公司对核心业务的表现充满信心 [97][98][99] 问题9：更新后的预算中，草甘膦的EBITDA利润率与部门目标25%相比如何？制药业务第二季度利润率距离29%的目标有多远，是否有应急成本削减计划？ - 草甘膦通常是低利润率业务，公司通过精简运营来管理。部门目标25%的利润率仍高于竞争对手 [104][105][106] - 制药业务预计季度利润率将逐步改善，第二季度不会大幅超过30%。公司对非面向客户的成本进行严格管理，如果销售恢复不及预期，也会采取相应措施 [108][109] 问题10：目前草甘膦诉讼案件的数量和解决情况如何？Bayer是否仍预计在2023年底成为北美大豆市场的第一名？ - 目前约有10.9万起新案件，15.4万起已解决。公司将根据原告律师的合理请求进行和解 [114] - Bayer在全球大豆市场仍处于领先地位，在拉丁美洲市场优势明显，在美国市场也保持领先。公司计划推出新产品，以巩固市场地位 [115][116][117] 问题11：目前中国草甘膦仿制药的价格下，生产商的利润率如何？公司对下半年定价假设的信心如何，是否考虑到竞争加剧或天气因素导致的销量下降？ - 目前中国草甘膦仿制药的价格下，生产商的利润率较低，公司预计价格不会低于成本。公司将密切关注市场动态，调整价格策略，以应对市场变化 [120][121][122]