财务数据和关键指标变化 - 2020年客户总贷款较2019年增长330亿欧元，增幅4.4%，零售网络发放超10万笔国家担保贷款 [2] - 批发业务中，企业与投资银行（CIB）为客户在银团贷款、债券和股票市场筹集近4000亿欧元 [3] - 收入与去年基本持平，按可比口径计算增长1.3% [3] - 成本较2019年下降11亿欧元，降幅3%，集团实现正息差2.9个百分点 [4] - 集团风险成本因公共卫生危机上升，占客户未偿还贷款的66个基点，其中14亿欧元（16个基点）为对所谓第一和第二阶段 performing loans 的拨备 [4] - 集团净利润为71亿欧元，较2019年下降13.5%，好于集团第一季度业绩发布时设定的目标范围 [5] - 年末普通股一级资本（CET1）比率为12.8%，较去年上升70个基点 [5] - 2020年净利润的50%将返还给股东，其中21%将于2021年5月以现金形式支付，其余29%预计从2021年9月起返还，需获得相关批准 [6] - 净结果转化为有形股本回报率为7.6%，在卫生危机背景下显示出良好的韧性 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 国内市场 - 收入为155亿欧元，下降2.1%，低利率影响部分被贷款量增加和专业业务积极发展抵消 [22] - 运营成本下降1.6%，网络成本下降2.7%，专业业务因增长成本上升3.4% [22] - 风险成本上升，主要是由于 performing loans 的拨备 [24] - 税前收入在卫生危机背景下保持韧性，较2019年下降13.9% [24] 国际金融服务（IFS） - 贷款按固定范围和汇率计算增长1.5% [28] - 个人金融贷款从2020年第三季度低点逐步恢复增长 [29] - 资产收集业务实现近550亿欧元的净资产流入，其中资产管理业务流入400亿欧元 [29] - 财富管理在欧洲和亚洲实现良好的净资产流入 [29] - 保险在卫生危机期间表现出良好的韧性，理赔增加得到控制，储蓄业务在年底出现反弹 [29] - 房地产服务受到2020年封锁和限制措施的严重影响 [29] - 收入较2019年下降7.2%，按可比口径计算下降4.6% [30] - 成本同比下降3.7%，按可比口径计算下降1.6% [30] - 税前收入较2019年下降34.5%，主要是由于风险成本增加 [30] 企业与投资银行（CIB） - 全年各业务表现出色，业务驱动力强劲 [33] - 收入较2019年增长近14%，所有三条业务线均实现增长 [35] - 全球市场收入增长22.4%，固定收益增长58.6%，股票和主要服务业务受2020年第一季度特殊冲击影响，下半年逐步恢复正常 [35] - 企业银行收入增长9.6%，各地区均实现良好增长，特别是欧洲，资本市场增长强劲，现金管理表现出韧性，贸易融资业务量有所下降 [36] - 证券服务收入增长0.9%，各地区均实现增长，由美洲和亚太地区推动，全年交易量大且稳定 [36] - 成本增加3%，因业务活动水平高，但部分被成本节约措施抵消，按可比口径计算，该部门实现正息差12.1个百分点 [37] - 税前收入为35亿欧元，较上一年增长7.7%，主要得益于总营业收入大幅增长41%，但风险成本增加有所缓和 [37] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 2021年，国内市场零售银行网络预计受卫生危机影响的业务将反弹，贷款量将继续增长，将推动存款向金融储蓄转化，继续调整成本结构和分行设置 [25] - 专业业务预计在经济复苏中业务驱动力增强，Arval目标是到2025年成为可持续出行领域的领导者，将金融车队规模扩大到200万辆，实现税前收入10亿欧元 [26] - 国际金融服务部门，国际零售银行业务收入预计将因经济复苏和存款向金融储蓄转化而增长；个人金融业务预计随着公共卫生条件改善，贷款产量将逐步恢复增长，将继续通过外部合作实现有针对性的发展；保险和财富与资产管理业务将与集团零售网络合作，推动存款向金融储蓄转化，保险将拓展非寿险产品，房地产将在公共卫生措施解除后逐步恢复交易 [31][32] - 企业与投资银行（CIB）将基于两个主要支柱继续发展：一是利用现有举措，加强某些国家计划，在美洲和亚太地区扩大业务版图，全球市场将进一步发展电子平台；二是加速股权业务发展，推出更广泛的主要服务产品，整合德意志银行平台，加强与Exane BNP Paribas的合作 [38][39][40] - 集团将继续推进2020 - 2025年战略计划，追求并深化战略支柱，利用新的协同效应和举措，加强跨部门动态，控制成本，实现正息差，同时避免大规模转型成本 [50] 行业竞争 - CIB在2020年的活跃表现使其加强了客户地位，巩固了在欧洲中东非洲地区（EMEA）的领导地位，预计2021年将受益于强化的业务特许经营权和市场份额的持续增长 [34][45] - 集团认为数字化和新产品的创造与销售是银行业的重大变革，将专注于自身转型，通过有机增长获取市场份额，而不是进行大规模的转型并购交易，但不排除进行有针对性的小规模收购以加速某些业务发展或补充业务特许经营权 [138][139] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2021年下半年经济活动将逐步反弹，但仍会随公共卫生形势波动，各地区GDP有望实现增长 [42] - 市场普遍预期利率低于此前预期，可能对零售银行利息收入产生压力，但集团凭借收入多元化、在最具韧性的行业和客户群体中的定位，以及业务间合作的加强和市场份额的增长，预计仍将实现增长 [43] - 各业务部门预计将受益于经济复苏，集团收入预计今年将适度增长 [44][46] - 由于转型贡献增加和数字用户加速增长，预计运营费用将继续调整，2021年成本将保持稳定（不包括范围变化和IFRIC21相关税费影响） [47] - 集团在2020年预留超14亿欧元以应对未来卫生危机影响，预计2021年风险成本将逐步正常化，较2020年水平下降，接近周期平均水平 [48][49] 其他重要信息 - 集团致力于将贷款组合与《巴黎协定》的二氧化碳排放轨迹相匹配，设计并实施了相关指导工具 [17] - 2020年集团在可持续金融领域成为领导者，在可持续债券和大流行债券全球排名第一，2021年将继续加强环境、社会和治理（ESG）体系建设，细化指导工具实施，做出更多有助于联合国可持续发展目标的承诺 [18] - 集团将持续加强内部控制和合规体系建设 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于股息政策，与欧洲央行（ECB）的讨论情况，以及对股票回购和现金股息的偏好；对风险成本指引中14亿欧元前瞻性拨备的看法 - 股息政策将遵循ECB和单一监管机制（SSM）的建议，先支付相当于净利润21%的股息（每股1.11欧元），若9月底建议解除，将补充支付至50%；选择股票回购还是储备分配将取决于时间安排 [55][57] - 通过回顾过去的压力测试，集团在COVID - 19危机中的表现强劲，14亿欧元的拨备很重要，预计2021年风险成本将下降并接近周期平均拨备水平 [58] 问题2：2021年指导意见是否基于调整后数据（不包括特殊项目），是否有特殊项目（如重组），如何考虑单一 resolution 基金贡献的潜在增加；风险成本接近周期平均水平的具体数值，以及何时达到该水平 - 指导意见基于2020年结果，包括特殊项目；预计2021年仍会有特殊项目，通常会带来资本收益；单一 resolution 基金贡献由相关方决定，目前未知 [62][63] - 周期平均风险成本约为50 - 55个基点，指导意见是全年的 [65] 问题3：2021年贷款增长预期；能源融资能否通过增加新能源融资完全抵消传统能源融资下降 - 没有具体的贷款增长指导，正常周期下信贷增长预计在2% - 3% [70] - 集团正在从传统能源融资转向可再生能源融资，认为绿色能源业务将带来更多机会，能够抵消传统能源业务的损失 [71] 问题4：排除股市冲击的基数效应，2021年是否仍能实现收入增长；零售存款向共同基金和单位关联产品转移的现状；能否提供其他国内市场损益拆分的更多细节 - 集团是少数给出2021年收入增长指导的银行之一，资产收集平台强大，富裕客户在危机中受益，有动力将资金从资产负债表转移到表外投资 [77][78] - 其他国内市场是按经济因素进行同类分组，有时会提供详细信息 [80] 问题5：保险业务收入前景；法国企业投资高但风险成本指导乐观且贷款增长的原因 - 保险业务收入中包含理赔，收入疲软是因为理赔增加，预计随着理赔减少，收入将反弹 [85] - 企业需求预计从流动性需求转向股权需求以支持增长，国家担保贷款用于支持流动性需求，未来投资需求将成为增长驱动力 [87] 问题6：对定向长期再融资操作（TLTRO）额外监测期（2020年10月 - 2021年12月）达到贷款基准的预期；德意志银行 prime 部门业务转移对2021年全年损益表的影响；2021年是否会有TRIM影响及其他一次性资本影响 - 预计能达到TLTRO的贷款增长基准 [92] - 预计TRIM影响主要在2021年，约为20个基点 [95] - 德意志银行 prime 部门业务转移正在进行中，预计2021年客户逐步上线，损益表将适度增长，全面影响预计在2022年体现，不提供具体数据 [96][97] 问题7：全球市场边际成本收入比20%是否可用于未来收入变动的假设；2021年成本指导为持平，但数字化进展为何未带来更多成本削减 - 全球市场边际业务的成本收入比低于标准水平，额外业务消失时，边际成本也会相应消失，20%可用于边际业务量的假设 [109][111] - 成本削减被通胀和业务增长带来的可变成本抵消，数字化是持续努力，成本投入将由节省的资金支持 [105][107] 问题8：2021年是否还以10%的有形股本回报率（ROTE）为目标；第四季度贷款余额基本持平，但信用风险加权资产增长1.5%的原因 - 2021年是过渡年，无法实现10%的ROTE目标 [118] - 信用风险加权资产增长是由于内部对参数的审查和模型的调整，且审查较为保守 [115][116] 问题9：成本是否包括所有IT投资和适应成本，正息差是否也包含这些；2020年实际业绩与预期相比，哪些方面表现更好或更差；2020年的经验教训对新战略计划的影响 - 成本包括所有元素，正息差计算也包含在内 [122] - 2020年经历了封锁期，需要适应在家工作、新客户和新员工入职等情况，目前正在总结经验，寻找合适的平衡，为2025年战略计划做准备 [124][125] 问题10：如果收入未达计划，是否仍能实现正息差，正息差和收入增长哪个更优先；在低利率环境下，是否需要采取更具变革性的策略来实现高于资本成本的回报；2021年股息支付目标50%是否会在业务计划审查后从2022年起受到影响 - 目前关注收入增长，同时保持成本持平以实现正息差，若情况变化会相应调整策略 [130] - 集团业务多元化，部分业务不受低利率影响甚至受益，且正在向收费业务转型，有能力应对低利率环境 [131] - 计划将2021年净利润的50%返还股东，将在有2021年规划的明确看法后提供更新 [132][133] 问题11：利用UCB豁免将子公司转变为分行以优化资金流动是否有意义；在这种情况下是否会更倾向于进行大规模并购 - 集团认为银行业的重大变革在于数字化和新产品，将专注于自身转型和有机增长，可能进行有针对性的小规模收购，但不考虑大规模转型并购 [138][139] - UCB豁免若实施会是一个支持性事件，但资产本身也可流动，不会带来根本性改变 [140] 问题12：法国零售业务现金存款逆转的驱动因素；CIB是否仍处于投资模式，是否会寻求更多类似德意志银行 prime 经纪业务的交易 - 现金存款增加是客户个体决策和欧洲央行货币政策的结果，集团将帮助客户更好地利用这些存款进行投资 [144] - CIB不排除进行有针对性的小规模收购 [144] 问题13：CIB是否能继续在行业中获得市场份额；对可持续金融和能源转型的理论观点 - 集团认为CIB业务已形成积极循环，将继续努力提高市场份额，但行业竞争激烈，有很多参与者 [152][153] - 集团认为应对气候变化是社会趋势，有很多投资和新公司需要支持，集团将从传统业务转向新经济领域，既有助于社会发展，也能实现盈利 [150][151]