财务数据和关键指标变化 - 9个月营收为21489亿日元，同比下降略低于20%；调整后营业利润为1184亿日元，同比下降；第三季度销售从第二季度的大幅下滑中显著恢复，营收和调整后营业利润均回到第一季度以上水平，调整后营业利润率提高至8.8%；9个月归属母公司所有者的利润因非经常性损失为负241亿日元 [8] - 预计2020财年营收为28900亿日元，下降略低于20%；调整后营业利润预计为1500亿日元；归属母公司所有者的利润预计为负600亿日元 [17] - 第三季度调整后营业利润减少1388亿日元；预计2020财年合并调整后营业利润减少1857亿日元 [9][18] - 第三季度末总资产为41116亿日元，较2019年12月底减少1655亿日元；权益比率下降3.1个百分点至51.8% [13] - 第三季度自由现金流为1734亿日元；9个月调整项目总额按国际财务报告准则计算为750亿日元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 核心轮胎业务 - 乘用车和轻型卡车轮胎9个月营收为10180亿日元，调整后营业利润率为5.3%；卡车和客车轮胎9个月营收为4722亿日元，调整后营业利润率为7.0%；第三季度美国、欧洲销售复苏，乘用车和轻型卡车类别中18英寸以上高轮辋直径轮胎销售增加，部分业务调整后营业利润率呈两位数增长 [11] - 其他轮胎（包括ORR、飞机、农业和摩托车轮胎）第三季度销售总体疲软，但9个月调整后营业利润率表现强劲 [11] 多元化产品业务 - 9个月多元化产品业务营收为3786亿日元，调整后营业利润为负25亿日元；受美洲以屋面材料为中心的多元化产品业务强劲推动，第三季度调整后利润接近70亿日元；但日本的化工和工业产品业务因业务组合问题和新冠疫情影响，需求减少，状况严峻 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年第三季度全球新车和替换轮胎市场均有所复苏，美国、欧洲和中国的替换轮胎市场尤为明显；矿用轮胎整体表现疲软；18英寸以上PSR高轮辋直径轮胎需求相对强劲，第三季度销售额恢复到高于上一年的水平 [3] - 2020年9个月全球PSR/LTR和TBR单位销量分别为上一年的78%和81%；第三季度这两类轮胎单位销量均恢复到上一年的约90%；替换轮胎销售复苏相对强劲；欧洲和美国18英寸以上PSR高轮辋直径轮胎销售恢复到超过上一年的水平；ORR轮胎在第二季度的优势延续到第三季度；经济停滞对采矿业务产生不利影响，矿用轮胎自第二季度以来未见进一步复苏 [6][7] - 预计2020年第四季度，由于新冠疫情第二波影响，美国和欧洲轮胎需求放缓；日本替换和OE市场预计将适度复苏；亚洲的中国和泰国市场正在复苏，但印度尼西亚仍受疫情严重影响 [15] - 预计2020年乘用车和轻型卡车以及卡车和客车轮胎全球销量均下降略低于20%；18英寸以上高轮辋直径轮胎第四季度销量将低于第三季度，但替换市场销量仅略低于上一年；ORR轮胎全年销量预计下降略低于20% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是到2023年成为更精简、能快速适应业务环境变化的强大企业，通过执行危机管理、重建盈利能力、战略增长投资三个阶段加速转型并明确战略重点 [24][25] - 为执行转型，公司启动了制定全球关键绩效指标和PDCA流程、开发新管理指标（包括将ROIC作为财务战略基础）、加速人力资源转型（HRX）等结构化流程 [26] - 重建盈利能力方面，2020年通过严格控制费用和改革费用结构节省了750亿日元固定费用，其中500亿日元通过危机管理下的严格费用控制实现，250亿日元通过费用结构改革举措实现；未来将继续关注业务组合重组和物流优化以降低成本 [27][28] - 改善生产成本方面，正在进行全球采购项目以应对原材料成本上涨，同时实施Dan - Totsu产品战略以提高产品成本效益和产品竞争力；探索制造运营中的转换成本改进措施，通过PDCA循环提高生产率 [35][36] - 构建财务战略基础方面，通过投资组合管理构建业务评估策略基础，增加ROIC作为新管理指标，加强财务全球控制功能以更好管理全球工厂投资和并购 [38] - HRX方面，核心轮胎和橡胶业务进行文化转型以应对挑战，增长业务创建新文化以支持解决方案业务发展；通过构建与业务战略一致的人力资源和组织战略、优化人员配置、采用新的人力资源系统等措施推动转型 [39][41] - 解决方案业务方面，构建全球解决方案业务组织，通过全球解决方案委员会、T&DPaaS组织等进行业务监控和战略制定；在各地区建立解决方案业务单元以加强和扩展业务；开展战略合作伙伴关系和并购项目以创造新价值 [51][52][53] - 到2030年，公司将可持续发展置于业务和管理核心，通过核心业务减少原材料使用，通过增长业务提供价值解决方案，加强轮胎再利用和回收，建立循环经济商业模式，实现2050年成为可持续解决方案公司的愿景 [54][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年第三季度全球轮胎市场有所复苏，但仍受到新冠疫情影响；原材料价格上涨，日元汇率波动；预计第四季度部分市场需求因疫情第二波影响放缓 [3][5][15] - 尽管2020年预计出现亏损，但公司采取的措施旨在解决过去问题、进行危机管理和为未来增长奠定基础，预计从下一个财年开始新的增长 [62][63] - 未来公司将继续推进业务重组和制造足迹优化，预计2021 - 2022年集中精力进行制造工厂重组，有望在2023年成为强大企业 [118][119] 其他重要信息 - 公司决定将年终股息预测定为每股55日元，全年总股息为每股105日元，以平衡股东回报和未来增长资金需求 [21] - 2021年1月起，公司将在东京都会区和大阪、名古屋、札幌等大城市减少30%的办公场所，以支持远程工作和优化办公空间使用，预计节省8亿日元费用 [32][33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为何全年预计亏损但调整后营业利润盈利，以及是否有剥离凡士通建筑产品的可能性 - 全年预计亏损主要是因为非经常性项目，包括对各业务的审查导致的减值会计处理和制造足迹重组费用等，但这些行动预计将推动未来业务增长；关于凡士通建筑产品业务，公司会考虑各种选择，但目前尚未做出决定 [62][63][64] - 截至第三季度，调整项目总额为750亿日元，包括减值损失和业务及工厂重组费用；预计第四季度费用与第三季度相当，全年调整项目总额约为1200亿日元 [66] 问题2: 日本新人力资源系统受新冠疫情影响如何，前后人事成本如何变化，以及如何应对员工对废除资历制度和定期年薪增长制度的抵制 - 新人力资源系统的修订与新冠疫情无直接关系，是基于中长期战略；预计人事成本总体将下降，但具体降幅暂不披露；公司与工会进行了近一年的讨论，倡导公平对待员工，未来会进一步改进评估过程以确保员工接受新系统 [69][70][71] 问题3: 下一个财年的业务数据、环境和盈利能力预期，以及税收费用是否会对利润产生重大影响 - 下一年的预算计划正在制定中，暂无确切数据；预计在新冠疫情影响下，业务将呈复苏趋势，且由于本财年的固定成本削减，下财年盈利能力应有所改善；税收会对底线利润产生负面影响，且减值损失涉及低收益业务，不存在税收影响和递延所得税资产 [74][75][76] 问题4: 如何看待汽车电动化趋势 - 公司有多种应对电动汽车的轮胎产品，如低滚动阻力的ECOPIA Mindi轮胎和欧洲的ENLITEN轻量级高性能轮胎；随着汽车电动化加速，轮胎的低滚动阻力特性有助于延长电池使用寿命，这些高性能轮胎将成为市场主流选择 [79][80] 问题5: 2022年后是否会继续当前的结构改革努力，是否有更激进的业务结构转型计划，如制造地点整合，并购是否属于业务组合重组 - 结构改革包括业务组合重组和制造足迹重组，未来两年将重点进行业务组合重组；制造足迹重组方面，已宣布两个项目，未来将在合适时机执行重组计划；并购是业务组合重组的一部分，公司希望通过并购在解决方案、数字转型和循环经济等领域推进业务战略 [83][85] - 公司将在公布中期业务计划时说明每年用于并购的资金分配；有很多潜在交易，但会根据时机和机会做出决策 [86] 问题6: 第三季度调整后营业利润受“其他”项目影响的因素有哪些，以及明年因减值损失可能带来的固定成本或折旧减少情况 - 第三季度“其他”项目中，转换成本约为70亿日元，产品组合改善使利润增加30亿日元，其余约390亿日元的负面影响包括拉丁美洲货币疲软（约60亿日元）、库存未实现利润（约60亿日元）、零售销量下降导致零售毛利率下降（约50亿日元）以及库存审查和处理滞销库存导致的利润下降（约30亿日元）；随着零售销量恢复和滞销库存处理，明年这些因素将成为积极因素 [91][92][93] - 预计明年会有一定程度的费用减少，包括折旧差异等 [108] 问题7: 近期里程数呈负增长，疫情后轮胎需求可能无法恢复到疫情前水平，公司是否担心，是否有进一步重组的讨论 - 在美国，里程数负增长幅度小于预期，零售业务逐渐改善，卡车运输公司因电子商务业务强劲而快速恢复，替换业务从第三季度到第四季度持续改善，除疫情封锁措施外，人员和货物运输量有复苏迹象，因此公司不担心替换需求会迅速恶化 [95] 问题8: 原材料价格近期大幅上涨，公司能否继续通过提高售价来应对，以及采购项目预计能带来多少积极成果 - 公司基本政策是通过提高售价来吸收原材料成本上涨，第三季度能够在一定程度上维持售价，未来也将采取相同策略；采购项目已在全球开展，对于天然橡胶等主要项目，部分客户采用原材料价格联动机制，若未采用则会提高价格；公司还会调整产品价格定位；具体预期成果将在明年预算中体现 [99][100][102] 问题9: 全年营收和调整后营业利润预测上调是否包含第三和第四季度的积极因素，以及如何考虑第四季度新冠疫情的影响 - 预测上调包含第三季度的向上调整和第四季度较8月预测的增加；预计第四季度会受到新冠疫情第二波影响，主要来自美国和欧洲，但影响程度不会像8月预测的那么大；10月的趋势显示有一定增长 [105] 问题10: 第四季度非经常性损失预计包含哪些项目，以及今年减值损失是否会导致明年固定成本或折旧减少 - 第四季度主要计划是确认减值损失，具体金额会根据现金流等情况波动；预计明年会有一定程度的费用减少 [106][108] 问题11: 北美18英寸以上高轮辋直径轮胎的竞争环境如何，公司如何在该市场取胜，市场复苏是否可持续，公司市场份额是否增加 - 截至第三季度，北美轮胎需求是上一年的105%，公司销售为上一年的100%，需求增长主要集中在通用轮胎；公司在该市场表现与整体市场相当或略高于市场水平 [111] - 高轮辋直径轮胎目前表现强劲，第四季度是否持续取决于疫情影响；若疫情得到更好控制，经济持续复苏，市场有望继续恢复；若出现封锁等负面情况，市场将面临困难 [112] - 与上一年相比，第三季度替换市场销售大幅增加，公司在优势领域进一步加强，但目前未采取特殊行动，未来会推出新产品 [113] 问题12: 与8月信息相比，2023年业务情景中的风险管理提前约1年，重建盈利能力时间延长半年到1年的背景是什么，法国和南非工厂的重组对轮胎业务重组的影响以及进展如何，第三季度业务和制造足迹重组费用的构成以及未来是否会有更多此类费用 - 业务情景每月都在完善，由于市场状况恢复，风险管理提前；业务和制造足迹重组方面，业务重组尚未宣布，制造足迹重组有两个项目，计划在2021 - 2022年集中精力进行制造工厂重组，预计需要2年时间，目前重组刚刚开始 [118][119] - 业务和制造足迹重组费用构成敏感，无法提供具体细节；公司正在制定明年和未来三年的中期业务计划，相关费用将在明年2月公布 [121][122]