财务数据和关键指标变化 - 2020年上半年营收1.355万亿日元，同比下降20%；调整后营业利润483亿日元，较上年下降；Q2单季营业利润为 - 16亿日元；归属于母公司所有者的利润受非经常性项目影响，自雷曼兄弟倒闭以来首次出现亏损 [13] - 2020年上半年调整后营业利润较2019年上半年减少1039亿日元，主要因业务环境严峻、销量大幅下降、转换成本上升 [14] - 2020年上半年总资产4.147万亿日元，应收账款较2019年12月31日减少约130亿日元，权益比率较2019年末下降2.3个百分点至52.7%，自由现金流为410亿日元 [22] - 2020年上半年记录了285亿日元的IFRS调整项目，TireHub在美国的合资企业因疫情减值损失173亿日元 [23] - 预计2020年全年营收2.7万亿日元，同比下降20%以上，调整后营业利润预计为1000亿日元，归属于母公司所有者的利润因疫情影响难以合理计算，尚未确定 [25] - 预计2020年全年利润同比下降2357亿日元，主要因销量下降和加工费用恶化 [27] - 决定2020年中期股息为每股50日元，年末股息因全年盈利预测无法确定而未决定 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 轮胎业务 - 乘用车和轻型卡车轮胎：营收6292亿日元，调整后营业净利润率为1.6%，受固定成本负担和运营暂停影响 [16] - 卡车和巴士轮胎：营收2982亿日元，调整后营业利润率为5.1%，翻新业务对该业务有支持作用，运营下降幅度相对较小 [17] - 特种轮胎：营收1597亿日元，营业利润率为16.2%，表现出相对韧性 [18] 多元化产品业务 - 营收2447亿日元，调整后营业利润为 - 92亿日元，主要包括日本的化工和工业产品业务（占比略超40%）、美洲业务（占比约38%）以及体育和自行车业务（占比略超10%） [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球轮胎市场：受疫情影响，各国紧急状态声明使全球经济活动停滞或暂停，轮胎需求下降，6月有复苏迹象但仍需谨慎；欧洲和北美市场需求弱于上年，PSR和OE产品需求大幅下降，REP细分市场表现较好 [5][11] - 高 rim 直径轮胎（18英寸以上）需求持续强劲，呈现稳定增长 [5] - 超大型、大型、中小型ORR轮胎在替换市场表现出韧性 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 构建独特商业模式，以轮胎与橡胶业务为核心业务，解决方案业务为增长业务 [33] - 核心业务方面，通过改革费用和成本结构、实现卓越运营重建盈利能力，包括重组全球生产布局、业务结构、严格选择投资和全面费用管理等；加强Dan - Totsu产品战略，提高制造能力，加强高端产品销售 [39][40] - 解决方案业务方面，利用强大的核心业务拓展该领域，已开发独特可持续的业务模式并在全球实施；通过全球渠道网络和Dan - Totsu服务网络，扩大解决方案业务全球布局；预计到2035年，移动业务市场利润将增长1.7倍至3800亿美元，公司将抓住这一机遇 [47][48] - 推出Bridgestone MASTERCORE采矿轮胎产品，结合新技术具有超高耐久性，可根据客户需求定制；完成对iTrack Solutions业务的收购，加速采矿解决方案业务发展 [53][56] - 从新视角审查投资组合管理，考虑增加ROIC等关键标准，向核心业务、翻新和Webfleet Solutions等盈利领域集中资源，严格遵循投资结果和回报，建立业务剥离规则 [60][61] 行业竞争 - 轮胎行业盈利能力下降，公司凭借全球品牌优势和高附加值产品销售维持较高利润份额，但仍有紧迫感 [35] - 特种轮胎业务中，与竞争对手米其林相比，公司该业务上半年下降21%，米其林下降14%，主要因公司飞机轮胎业务受疫情影响需求大幅下降 [91] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情对公司运营产生重大影响，全球经济活动停滞或暂停，轮胎需求下降，公司部分工厂暂停运营，但目前所有工厂已恢复运营并逐步提高开工率 [5][6] - 预计短期内全球需求在第二季度触底后将适度复苏，但第四季度可能因疫情二次爆发导致需求再次下降，不过二次影响预计小于首次 [24] - 2020年将危机管理作为首要任务，实行现金导向管理，严格管理资源和资产，确保正自由现金流；2021 - 2022年上半年疫情影响仍将存在，在继续优先进行危机管理的同时，推动盈利能力重建和战略增长投资；2023年基于强大的轮胎与橡胶业务扩展解决方案业务，实现新的增长战略 [63][64] 其他重要信息 - 公司在疫情期间采取现金导向管理，增强流动性，维持高信用评级；严格审查成本和投资，运营费用和投资预计远低于2020年初计划 [8][10] - 公司供应链在疫情期间虽运营缩短、交付频率降低，但通过努力维持了几乎所有地区的交付和销售网络 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：如何看待疫情对下半年的影响，与雷曼兄弟倒闭相比疫情影响如何 - 公司认为疫情影响范围广泛，涉及客户、员工及其家人等，远大于雷曼兄弟倒闭的影响，当前危机管理和安全第一的意识更强；预计疫情二次爆发影响在第四季度出现，且影响约为首次的一半 [69][70][72] 问题2：上半年归属母公司所有者利润为负，但调整后营业利润为正且预计全年也为正，如何评估整体情况，解决方案业务战略是否会因疫情调整 - 公司在疫情初期采用现金流管理，进行资源管理和投资费用监管，虽上半年出现亏损，但自由现金流为正；解决方案业务中的Webfleet Solutions和翻新业务在困难时期展现出韧性，将继续作为重点发展 [75][76][77] 问题3：疫情对出行距离的影响及未来预期，现金管理方面是否有融资或资金计划 - 全球出行距离受疫情影响大幅缩减，但货物运输中电商交易相关的小件包裹运输活跃，大件货物运输不活跃；预计疫情影响将持续到2022年上半年，之后人员和货物流动将更加活跃；公司目前有超过6000亿日元的流动性，无新的融资或资金计划，若疫情影响扩大可能会重新考虑 [81][82][84] 问题4：特种轮胎业务与竞争对手相比表现如何 - 公司特种轮胎业务中ORR轮胎业务盈利，采矿业务虽波动但未来有上升趋势；与米其林相比，公司该业务上半年下降幅度更大，主要因飞机轮胎业务受疫情影响需求大幅下降 [90][91] 问题5：为何不公布全年归属母公司所有者利润预测，而同行有发布盈利指引 - 公司预计第四季度需求会再次下降，这会影响资产估值，目前难以准确预测其影响，因此只预测调整后营业利润，其余保持未确定 [94] 问题6：2020年预计成本和费用减少1000亿日元，其中真正的结构性减少部分及后续影响如何，价格管理如何实施 - 公司将利用疫情契机在全球范围内大幅降低成本和费用，后续在此基础上进行战略支出；价格管理方面，全球范围内全面审查零售和批发价格，根据市场情况调整 [97][98] 问题7：多元化产品业务中哪些业务出现经营亏损，如何改善该业务，目标盈利能力水平是多少 - 公司正在从资本成本、盈利能力、协同效应和品牌贡献等方面分析多元化产品业务，尚未确定具体改善措施；目标是ROA达到6%、ROE达到12%、营业利润率达到10% [101][102][104] 问题8：何时能恢复到2018 - 2019年约10%的营业利润率水平 - 公司将在9月制定更具体的计划，明确各财年的营收和利润目标，目标是到2023年将公司转变为更精简的企业 [107] 问题9：第二季度轮胎产量大幅下降但销量下降幅度较小，库存水平如何，若第四季度无疫情二次爆发是否会有生产机会损失 - 公司密切关注生产和销售，第二季度注重现金管理，库存大幅下降，但会维持一定库存水平；公司有灵活的供应链，会通过详细的销售预测和生产管理避免机会损失；截至6月底，各地区库存水平处于可控的盈利水平 [110][111][112] 问题10：资本投资较之前预测下降270亿日元的原因及投资方向，研发投入为何基本不变 - 公司冻结了部分生产扩张投资，将重点放在提高现有设施的生产率上；投资计划将侧重于高利润产品、安全、防灾和环境等方面；研发是公司核心，会努力保障相关资源 [116][117] 问题11：生产基地重组将在哪些地区进行，随着服务业务增强，公司希望成为什么样的企业 - 公司正在分析全球50个轮胎生产基地，主要审查产能小、老旧、无法生产高附加值产品的工厂；公司将加强与OEM的合作，不仅作为零部件供应商，还将成为解决方案合作伙伴，同时随着共享出行增加，业务将向替换轮胎和解决方案业务转移 [119][120][122] 问题12：股息减少及年末股息未确定的原因，若下半年业务改善股息是否会恢复到之前水平 - 上半年股息从之前的每股80日元降至50日元，是综合考虑股息政策、未来增长投资和财务状况后做出的决定；年末股息未确定是因为全年净利润尚未预测；若业务环境改善，公司将重新审视股息问题 [125][126]