财务数据和关键指标变化 - 2023年营收超310亿英镑，营业利润增至21亿英镑，利润率提升60个基点 [2] - 营业现金流超18亿英镑，2023年已返还近10亿英镑，还宣布最高5亿美元的回购计划 [2] - 营业利润增长30%，有机营收增长19%，营业利润率达6.8% [4] - 净新业务约5%，定价和销量均增长约7% [5] - 集团营业利润超21亿英镑，利息1.36亿英镑，有效税率约24%，每股收益增长37%，股息同比增长37% [6] - 2024财年预计利息成本约2.25亿美元，有效税率约25.5% [7] - 营业和自由现金流转化率分别为86%和58% [7] - 资本支出占营收2.9%，预计2024年达3.5% [8] - 2023年营运资金流出近9000万英镑，预计2024年类似 [8] - 杠杆率从1.3倍降至1.2倍 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 年度新业务营收27亿英镑，比2019年高约40%，近一半来自首次外包，客户留存率96.5%，净新业务增长稳定在4% - 5% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球市场份额不足15%，可触达市场价值至少3000亿美元，多数行业渗透率低，超50%仍为自营 [24] - 北美市场份额20%，80%市场仍待开发，创新和数字投资释放增长潜力 [27] - 欧洲市场外包程度低，公司市场份额仅7%，净新业务增长加速 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 聚焦核心市场重大增长机会，明确区域优先事项，提高运营模式灵活性，通过并购捕捉增长机会，培养人才 [23] - 退出9个尾部国家业务，专注核心市场，提升业务质量和竞争力 [16] - 有吸引力的并购管道，预计今年增加收购支出，如收购德国Hofmann公司 [14][17] - 持续优化运营模式，共享最佳实践，投资销售和留存团队，利用数字工具提升效率 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年是出色的一年，公司建立了强大、平衡和可持续的增长模式，未来前景令人兴奋 [1] - 尽管通胀持续，但公司通过多种方式提高利润率，未来将继续应对通胀压力，实现利润增长 [9] - 市场动态有利，公司规模和实力使其能投资业务，提升竞争优势，实现长期复合回报 [39] 其他重要信息 - 从2024年起，公司财报将从英镑切换为美元，以更好反映业务风险，降低盈利波动性 [18] - 北美首席执行官Gary Green将卸任，Palmer接任，Petros担任首席财务官 [40][41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 净新合同销售增长放缓原因及2024年4% - 5%目标看法、2024年利润增长指引保守原因、并购重点及上半年回购规模调整可能性 - 净新业务增长放缓因恢复基数及业务波动，2023年新合同销售27亿英镑，留存率96.5%，各主要国家管道良好，转化率高于历史，有信心维持4% - 5%增长 [44][46] - 利润增长指引13%反映了投资组合行动、新业务优势，主要取决于通胀率，暂不考虑销量进一步恢复，若有增长为额外收益 [52][55] - 回购5亿美元考虑了杠杆率、现金流和并购前景，并购管道是回购金额的最大变量，可在半年时调整 [57][59] 问题2: 2024财年净新业务在上下半年的分布、不考虑销量进一步恢复与办公室入住率低的关系、Hofmann交易财务指标 - 净新业务上半年可能较轻，下半年回升，定价相反，两者结合实现高个位数营收增长 [68] - 商务餐饮业务增长30%，不同地区和城市办公室入住率差异大，整体差距在缩小，虽有部分行业裁员，但销量恢复可对冲风险，维持高个位数增长预期 [63][66] - Hofmann交易完成确认后将提供财务指标 [67] 问题3: 留存率下降的细分市场或地区、是否有降至95%风险、营运资金流出原因及中期趋势、资本支出低于指引原因及未来水平 - 对留存率满意，欧洲和其他地区表现出色，源于服务质量和保留流程改善，虽有波动但无担忧，有提升空间 [71][74] - 营运资金流出因地区和业务组合变化，加速海外市场增长时，客户付费业务占用更多资金 [76] - 2023年资本支出2.9%是异常情况，预计2024年回归3.5%，年初新业务带来相关支出，有时间差异因素 [77] 问题4: 北美以外地区留存率提升空间、定价和成本通胀在上下半年的走势 - 北美和其他地区合同期限有结构差异，留存率会有差距，但有机会缩小差距，提升美国市场表现 [80][81] - 综合通胀率约7%，食品通胀缓和，劳动力通胀持续高位，劳动力成本占比高，关注通胀与定价平衡，有机会利用通胀变化 [84][85] 问题5: 指引中平均利润率影响、回购水平计算及灵活性 - 处置业务中部分国家利润率高于平均，Hofmann交易长期可能提升利润率，13%指引包含所有因素 [89][90] - 今年并购可能更不稳定，保留回购灵活性，以应对潜在并购机会 [91] 问题6: 美国业务战略是否调整、减肥药物对业务影响、自由现金流转化率趋势 - 美国业务领导连续性好，新任命人员熟悉公司流程，提供持续成功平台 [99][100] - 减肥药物引发对健康和营养的关注，公司有营养师和厨师资源，可提供相关服务，未受药物影响 [97][98] - 自由现金流转化率稳定，会努力提升 [107] 问题7: 通胀中食品和劳动力成本占比、招聘能力及工资趋势、恢复到疫情前盈利水平的时间 - 综合通胀率约7%，食品通胀约6%，地区有差异，工资通胀7% - 8%，地区较一致 [115][116] - 2023年底全球员工超60万，招聘情况改善，临时劳动力减少，将专注招聘、保留和技术应用，成为行业首选雇主 [110][112] - 有信心恢复到疫情前利润率，利润增长将高于营收增长，单位利润率未完全恢复，取决于通胀和增长趋势 [113][114]