财务数据和关键指标变化 - 净销售额下降0.6%至22.5亿美元（2023年第三季度销售额为22.6亿美元）[15] - 毛利润增加至3.55亿美元（占净销售额的15.8%），较上一年第三季度的3.48亿美元（占净销售额的15.3%）有所增长，毛利润美元增长被销量下降部分抵消，50个基点的利润率增长由销售组合增加、供应商资金增加和后进先出法（LIFO）费用减少推动[15] - 报告的营业费用占销售额的百分比较上一年增加32个基点，第三季度销售、一般和管理费用（SG&A）因重组费用增加以及零售店劳动力和医疗保健成本上升而增加，但被公司行政成本降低和商品销售转型带来的收益部分抵消[16] - 利息支出较上一年季度增加60万美元至990万美元，综合净收益减少20万美元至1090万美元，每股收益（EPS）与去年持平，为每股摊薄0.32美元，净利润率0.49%与上一年季度持平，调整后净收益减少230万美元至1650万美元（每股摊薄0.48美元，去年为0.54美元），调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）较上一年季度减少40万美元至6050万美元[17] - 全年预计净销售额为95亿 - 97亿美元，调整后EBITDA预计为2.52亿 - 2.57亿美元，调整后每股收益预计为每股摊薄1.85 - 1.95美元，资本支出（CapEx）预计为1.35亿 - 1.4亿美元，预计食品通货膨胀率约为1%[22][23] 各条业务线数据和关键指标变化 批发业务（Wholesale） - 净销售额较上一年季度减少2590万美元（1.6%），主要由于独立零售商和一个全国性客户的箱量减少，被其他全国性客户和军事渠道的增长部分抵消，调整后EBITDA为4480万美元，较去年的3900万美元增长14.8%，批发业务报告的第三季度营业收益为2110万美元（上一年第三季度为1820万美元），本季度的有利因素被更高的重组费用部分抵消[18][19] 零售业务（Retail） - 同店销售额本季度下降0.7%，但由于Metcalfe's的贡献，部门销售额增长1.9%至6.75亿美元，超市（不含燃料中心）较上一年季度增长2.9%，调整后EBITDA为1570万美元（上一年季度为2190万美元），约一半的变化由于医疗保健成本上升，其余由商店工资率上升和毛利率下降推动，这些增加被更高的销售额和更低的公司行政费用部分抵消，零售业务报告的营业收益为390万美元（2023年第三季度为490万美元）[20] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司运营的市场在过去一个季度仅增长40个基点（与2023年第三季度相比），而美国整体杂货市场增长约1.1%，其他地区较慢的市场增长对零售和批发业务都产生了压力[8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将在本月完成Fresh Encounter的收购（增加49家门店，扩大在俄亥俄州、印第安纳州的业务并开始服务肯塔基州），预计年底完成Markham Enterprises的收购（三家燃料中心和便利店），并将继续基于其严谨的并购框架评估并购机会以实现股东价值最大化[6][7] - 公司在2025年预计实现低个位数的顶线增长和中个位数的调整后EBITDA增长，Fresh Encounter预计将为零售业务贡献超过3.5亿美元销售额（公司整体约2.25亿美元，扣除批发业务后），Markham预计每年增加超过2000万美元的净销售额，这两项收购预计每年共增加超过1000万美元的调整后EBITDA[25][26][27] - 公司正在推进数字化能力建设，为商店和批发客户提供更多数字服务，包括电子货架标签、增强媒体等，以构建整体价值套餐[49][50] - 公司通过引入更多本地特色产品应对行业中大型综合企业（如沃尔玛、亚马逊）的竞争趋势，在并购方面也会考虑此类产品相关的机会[54][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管公司的转型举措超出预期，但预计当前的逆风（如市场增长缓慢）将持续到2025年，影响之前在长期计划中沟通的目标，公司将采取实际和系统的方法来缓解宏观压力[9] - 公司预计2025年在市场增长低于全国市场增长（公司运营市场仅增长0.4%）的背景下，通过持续推进利润率提升活动（如商品销售转型）来实现调整后EBITDA的增长，同时预计供应商将继续进行促销活动和投资以推动整体供应链的共赢[59] 其他重要信息 - 公司总留存率自战略计划推出以来提高了近20%[5] - 公司的杠杆比率（净长期债务与调整后EBITDA之比）在第三季度上升至2.4倍（第二季度末为2.2倍），年初至今，运营活动产生的现金为1.233亿美元（较去年同期增长超过28%），第三季度末的流动性约为5亿美元，有能力为战略计划和并购提供资金[21] 问答环节所有的提问和回答 问题：关于Markham收购中的燃料业务，其战略重要性以及能为公司带来多少成本节约？ - 燃料业务对购物者和加油者来说产品稳定性高，利润率和总体收入良好，公司未来可能会寻求更多此类业务机会，文档未提及成本节约相关内容[32][33] 问题：自有品牌本季度表现如何，与竞争对手有何不同？ - 本季度自有品牌表现稳定，自有品牌渗透率保持在20%以上的高位，不仅主要自有品牌表现强劲，新推出的高端品牌扩展也取得了良好进展，通过满足不同消费者需求来吸引客流[35] 问题：短期内进行两次收购的原因，是特定机会出现、估值更优还是到了合适时机？ - 公司一直关注符合整体增长战略的并购机会，这两次收购时机对原所有者合适，且公司与被收购方关系深厚，公司将持续寻找此类机会以实现地理区域或当前区域内的业务扩张[37][38][39] 问题：亚马逊生鲜业务是否接近重回正轨，2025年展望是否有考虑相关因素？ - 该业务正在走向更稳定的状态，公司正在与亚马逊合作以实现增长和提高效率，但未来不指望有很大增长，2025年展望未过多考虑该业务增长[40][41] 问题：能否介绍本季度的销售情况，包括销售数量、通货膨胀、促销方面以及消费者行为的变化？ - 本季度零售业务有销量增长，公司在一些地区进行了价格和促销策略的测试，以寻找适合购物者的价格点，零售业务整体增长近2%，超市增长略高于2%，批发业务除亚马逊业务外增长近3%，公司在应对市场逆风的同时也在寻求增长机会并关注提升利润率的项目[43][44][45] 问题：关于增值服务，特别是数字服务方面，独立客户的情况如何？ - 公司有团队致力于提升数字能力，虽然公司商店规模较小且较偏远，与大城市的增长模式不同，但客户对数字服务有需求，公司正在提供相关服务，如电子货架标签、增强媒体等，以构建整体价值套餐[47][48][49][50] 问题：如何应对行业中大型综合企业和有机特色企业的发展趋势，在并购方面有何考虑？ - 公司通过引入更多本地特色产品应对竞争趋势，在并购方面也会考虑此类产品相关的机会，以满足购物者需求并提升整体客户价值主张[54][55] 问题：2025年是否会有更多来自消费品制造商（CPG）的促销活动，这对公司业务有何影响？ - 公司正在探索更多差异化的商品和价格点，与供应商合作开展促销活动（如捆绑销售等），消费品制造商也在寻求合适的价格点，公司预计会开展更多促销活动，这与公司的商业转型计划相符，有助于在市场增长较低的环境下实现EBITDA增长[56][57][58]