财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并EBITDA超6亿欧元，已达疫情前水平；可再生业务未合并，但本季度实现2800万欧元的预估EBITDA [8][9] - 运营现金流为4.68亿欧元，但自由现金流受天然气套期保值策略和价格飙升影响，净债务增至20亿欧元，略高于目标净债务与EBITDA比率1 [10][11] - 预计全年EBITDA和调整后运营现金流分别超23亿欧元和18亿欧元；CFFO与调整后运营现金流预计相差4亿欧元，主要受套期保值策略影响 [37][39] - 预计年末净资本支出在0.5 - 0.6亿欧元的较低区间 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 上游业务 - 巴西业务运营改善，石油产量增加，但因天然气出口维护活动，油气总产量环比持平 [13] - 第三季度上游EBITDA为5.22亿欧元，受布伦特油价上涨推动，但对亚洲货物销售溢价低于平均水平 [47] - 上游资本支出为1.87亿欧元，主要用于预售开发项目；还包括3400万欧元用于收购BM - S - 8的股份 [48][49] 工业业务 - 炼油利润率环比增长70%，达到每桶4美元，10月至今约为每桶5美元；但第四季度因设备问题和计划维护，吞吐量预计环比下降30%至1500万吨，炼油利润率预计为每桶4 - 5美元 [19][21][22] - 工业和能源管理业务EBITDA为1500万欧元，较上一季度减少3500万欧元 [51] 能源管理业务 - 本季度表现不佳，受LNG再气化终端额外成本、石油产品供应定价滞后和天然气采购限制影响，贡献为负 [23] 商业业务 - 伊比利亚半岛的移动业务正在复苏，石油产品销售在B2B和B2C领域均有增长，但仍比疫情前水平低20%；便利零售已达疫情前水平，占商业贡献利润率超20%，较2019年提高5% [26][27] - 第三季度商业EBITDA为8700万欧元，受商品价格上涨影响，同比下降 [50] 可再生能源业务 - 本季度发电量受变压器问题限制，部分工厂受限；计划年底前新增236兆瓦太阳能项目 [28] - 第三季度收购西班牙220兆瓦太阳能产能和巴西600兆瓦太阳能项目，使公司可再生能源组合达到4.7吉瓦 [29] - 预估EBITDA为2800万欧元，虽面临供应链和审批挑战，但公司仍致力于扩大装机容量 [54] 各个市场数据和关键指标变化 - 布伦特油价上涨，炼油利润率从2020年和2021年初的疲软环境中恢复，环比增长70%至每桶4美元 [19] - 天然气价格在近期出现意外大幅飙升 [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于打造更可持续的公司，在ESG排名中处于领先地位，并获得欧洲投资银行7亿欧元贷款 [12] - 上游业务将保持强劲现金流，资本支出聚焦低碳项目，如Bacalhau和莫桑比克的Coral FLNG项目 [17] - 商业业务向满足消费者需求转型，增加非燃料业务收入，预计到2025年便利销售贡献将翻倍 [27] - 可再生能源业务在伊比利亚内外扩张，计划到2025年实现超4吉瓦运营，并朝着12吉瓦目标前进 [31] - 推进电气化计划，本季度收购280个电动汽车充电点，年底将超1000个 [33] - 开发绿色氢工厂，目前正在开发2兆瓦试点项目，预计年底前做出最终投资决策，并同时推进两个100兆瓦项目 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度受益于宏观环境改善，但现金交付受短期影响，预计2022年将恢复 [43] - 公司战略执行取得重要进展，运营势头有提升空间，对未来业绩改善充满信心 [44] - 关注净债务和CFFO影响因素，有信心推荐与2021年相关的可变股息部分 [45] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中做出的前瞻性陈述，实际结果可能因警示声明中的因素而有所不同 [6] - 公司与中石化就Petrogal股息分配达成协议，根据自由现金流情况按30% - 70%比例分配 [121] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于全年股息计算是否可剔除保证金影响以及第四季度天然气采购应急计划 - 公司将进行数学计算确定补充股息，董事会可能会增加 discretionary 元素；天然气采购方面，公司将从需求端入手，减少自身使用，避免高价购买现货 [65][66] 问题2：上游业务第四季度产量和2022年关键日期，以及可再生能源资产出售和巴西项目PPA情况 - 第四季度上游产量预计与第三季度相似，2022年情况将在资本市场日公布；Coral项目预计11月中旬从韩国启航，2022年下半年实现首气 [72][73] - 可再生能源资产出售暂无明确计划，公司将继续构建投资组合；巴西项目可能会同时参与PPA和现货市场 [75][76][78] 问题3：Tupi新开发计划时间和天然气采购成本对2022年业务的影响 - Tupi和Iracema新运营和开发计划预计年底提交给ANP；2022年天然气采购目前无具体指导，公司将增加灵活性，且已确保葡萄牙再气化成本降低 [82][83][84] 问题4：巴西生产维护进度和股东分配政策中回购决策情况 - 巴西生产维护仍受限制，但情况正在改善，预计第四季度有两个单位进行维护；股东分配政策中回购与现金股息的咨询工作仍在进行中 [90][91][92] 问题5：可再生能源收益和现金流在财务报表中的体现以及莫桑比克项目碳排放问题 - 未合并实体产生的现金用于支付项目融资和运营成本，剩余部分按融资协议分配股息；利润份额计入损益表的联营公司项 [96][97] - 公司关注莫桑比克LNG项目的Scope 1和Scope 2排放，正在优化设计以减少碳排放 [99] 问题6：巴西可再生能源机会规模、新CEO招聘情况 - 巴西可再生能源管道机会大，公司正在关注更多项目；新CEO已选定，尚未公布 [104][105] 问题7：股息计算方法和上游生产因维护损失的产量 - 补充股息计算方法尚未确定，需根据全年宏观情况和公司实力决定；维护对生产的影响预计约为每天5000桶 [110][111][113] 问题8：天然气采购保险补偿和对第一季度的影响，以及Petrogal对中石化的股息支付 - 与供应商就天然气采购补偿进行谈判，但补偿金额较小；对中石化的股息分配根据自由现金流按30%比例进行，支付时间灵活 [118][119][121] 问题9：Coral FLNG项目是否受莫桑比克安全问题影响以及公司业务符合欧盟绿色分类的比例 - Coral项目离岸较远，目前无安全担忧，但需保持警惕；欧盟绿色分类相关情况暂无更新 [127][128] 问题10：巴西可再生能源资产是否合并、建设资本支出和12吉瓦目标净容量情况 - 项目先开发，上线后出售并进行非合并处理；建设资本支出每兆瓦约50 - 70万欧元；12吉瓦目标预计有50%的稀释 [132][133] 问题11：炼油现金成本变化原因和未来趋势，以及可再生能源变压器问题恢复时间和补偿情况 - 炼油现金成本第四季度预计因设备维修升至每桶3美元，维修完成后有望恢复正常；可再生能源变压器问题预计通过新增设备在明年初解决 [138][139][140] 问题12：假设TTF价格不变，第四季度营运资金积累情况和可再生能源利用率及太阳能捕获价格假设 - 第四季度营运资金情况难以预测，因TTF价格波动大；第三季度太阳能捕获价格约为每兆瓦时110欧元 [145][147] 问题13：巴西盐下业务运营背景变化、维护积压情况和恢复正常时间，以及上游价格实现前景 - 巴西业务产量未达预期主要因井连接和修井延迟，应力腐蚀问题好于预期；价格实现折扣受中国市场影响，预计本季度每桶折扣8 - 10美元，巴西天然气价格上限年底结束 [154][155][156] 问题14：通货膨胀对可再生能源业务的影响 - 公司与ACS的合资企业锁定了建设成本，降低了风险；项目融资中大部分资金为固定利率，受利率影响较小；短期内通胀对项目影响不大，长期情况有待观察 [159][160][162]