财务数据和关键指标变化 - Q1 EBITDA为4.38亿欧元，环比增长37%，主要受上游业务推动，下游业务仍受疫情限制影响 [8] - EBITDA RCA为0.5亿欧元，环比增长22%，全部由上游业务驱动 [14] - P&L 税为1.81亿欧元，RCA净收入为2600万欧元，IFRS净收入为1.61亿欧元，两者差异主要来自大宗商品价格上涨带来的积极库存效应 [16] - 调整后的经营现金流为4.45亿欧元，同比增长46%，本季度从Tupi - BV获得4800万欧元股息 [17] - CFFO为3.77亿欧元，自由现金流为1.75亿欧元，若考虑GGND出售所得则为5.14亿欧元 [18] - GGND出售价格为3.68亿欧元，第二季度还将收到2500万欧元 [19] - 净债务减少5.13亿欧元，本季度偿还了0.05亿欧元债券，净债务与过去12个月EBITDA的比率降至1.1倍 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 上游业务 - 产量环比略有上升至12.5万桶，但仍受运营和物流限制影响 [8] 商业业务 - 商业EBITDA为6900万欧元，表现较为坚韧，葡萄牙大部分时间处于全面封锁，商业销量同比下降20%，仅喷气燃料就下降了四分之三，4月情况有所好转 [9] 炼油业务 - 炼油利润率略有改善，本季度平均每桶2美元，受汽油裂解价差改善支撑，目前炼油利润率高于每桶3美元 [10] 中游业务 - 贡献较为中性，受大宗商品价格快速上涨、阿尔及利亚向伊比利亚半岛的现金采购限制以及葡萄牙再气化终端额外成本等因素影响 [11][12] 可再生能源业务 - 可再生能源业务未纳入财务报表合并范围，按权益法计算的预计EBITDA在第一季度为100万欧元，受变压器限制影响，目前已恢复满负荷运营 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将在即将举行的资本市场日提供更广泛的更新，具体日期和细节将尽快公布 [4] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为本季度表现强劲，但下游业务仍在努力摆脱疫情限制的影响，4月随着封锁结束情况有所改善，但仍保持谨慎态度，直到看到可持续的发展趋势 [8][9][54] 其他重要信息 - 公司新增了调整后的经营现金流指标，以更好地反映清洁经营业绩 [17] - 公司将IFRS 16租赁本金偿还计入净债务减少，与同行做法一致 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Matosinhos炼油厂成本节省情况及退役成本，Venture Global合同情况 - 公司表示9000万 - 1亿欧元的成本节省是正常情况下的历史数据，目前无迹象表明该数据会有不同，炼油厂部分装置本月底将全部停止运行并开始退役阶段，去污工作将在更晚时候进行，现金流支出将持续很长时间，与之前指引一致 [26][27] - Venture Global合同首气将于2023年供应，公司还有与尼日利亚和阿尔及利亚的合同，分子的目的地将取决于何处能获取更多价值，目前尚无法确定风险管理策略，若不续签尼日利亚合同，未来几年将出现现金短缺 [28] 问题2: 4月底产量情况及未来产量预期，资本支出中与莫桑比克Mamba项目相关的部分 - 公司重申今年产量指导为12.5 - 13.5万桶/日，4月产量按预期增加至约13万桶/日，现阶段不再提供进一步指导 [34] - 大部分莫桑比克资本支出计划在0.5 - 7亿欧元的指导范围内，主要与Coral项目相关，鉴于当前情况，Mamba项目的支出预计较低 [34] 问题3: 4月炼油利润率趋势及上游每桶运营成本情况 - 4月至今炼油利润率轻松超过每桶3美元，情况有所改善，伊比利亚半岛的喷气燃料需求回升，中间馏分油压力减小 [38] - 本季度上游每桶运营成本为1.8美元，较低的原因主要是受疫情限制，船上人员平均约为正常水平的70%，以及Block 14的一些过去成本调整，公司仍有信心将其控制在每桶3美元以下，具体水平将取决于疫情对安装活动的影响 [39] 问题4: 向非控股股东（中石化）支付股息的时间和金额，IFRS 16租赁利息和本金支付的年度运行率 - 向巴西中方合作伙伴支付的股息与2020财年相关，应在第二季度支付，金额为1 - 1.5亿欧元，这与2020年巴西业务表现相对疲软有关 [43] - 每年IFRS 16租赁利息和本金支付约为1 - 2亿欧元，公司已将其分解为实际利息和本金摊销作为债务减少处理 [44] 问题5: 本季度来自联营公司的股息情况及未来预期，现金税与P&L税差异的未来演变 - 随着Tupi - BV的解散，公司正在分配过去通过成本加成利润率积累的金额，未来两到三个季度仍会有股息分配，但金额不大 [48][49] - 第一季度现金税与P&L税的差异是由于在第一季度支付了与去年第四季度相关的巴西SPT税，当时布伦特油价较低，若假设布伦特油价全年保持平稳，这种差异将在未来几个季度逐渐缩小，从长期来看，预计现金税占比为40%，P&L税占比为50% [49][50] 问题6: 第二季度商业业务趋势，上游DD&A趋势 - 随着封锁结束，交通流量增加，喷气燃料需求上升，但仍远低于正常水平，公司对未来情况保持谨慎乐观 [54] - 上游DD&A较低是因为安哥拉产量下降，折旧按产量单位计算，产量变化导致单位产量指标改变 [55] 问题7: 巴西近海运营条件及物流限制情况，Lula/Iracema开发计划进展 - 目前船上人员平均约为正常水平的70%，这影响了非关键维护和新井连接等工作进度，但关键维护不受影响，巴西当前情况仍维持这种现状 [59][60] - Tupi和Iracema项目合作进展顺利，目标是在今年年底前提交新的运营和开发计划，可能还会包括油田寿命延长请求 [61] 问题8: 葡萄牙商业部门天然气和电力供应利润率演变，对道达尔宣布莫桑比克项目止赎的看法 - 4月天然气市场比第一季度更有利，价格上涨，但伊比利亚半岛再气化成本上升压低了2021年的利润，预计这种情况将持续到年底 [65] - 公司承认道达尔的宣布，卡波德尔加多地区局势严峻，理解需要先控制局势以确保人员安全，该事件对公司无直接影响，公司在4区的工作仍在继续优化和改进产品以提升价值链 [66] 问题9: 第一季度汽油销售到美国的比例，Carcara项目支付情况 - 汽油出口到美国的量约占总出口量的20%，约30万吨 [69] - Carcara项目收购TMSA额外股份需支付约8000万欧元，公司可能会对整个Carcara项目做出最终投资决策（FID），相关资本支出已包含在0.5 - 7亿欧元的指导范围内 [69]