财务数据和关键指标变化 - 第四季度集团EBITDA为4.1亿欧元，全年上游EBITDA为11亿欧元，同比下降37%；商业EBITDA第四季度为7100万欧元，全年为3.25亿欧元；炼油与中游业务第四季度EBITDA为1700万欧元，全年为1.13亿欧元；可再生能源业务无EBITDA贡献 [24][25][26] - 第四季度税后净利润为300万欧元，IFRS净利润为 - 3500万欧元，全年IFRS亏损超5亿欧元 [28] - 第四季度经营活动现金流（CFFO）为2.31亿欧元，全年为10亿欧元，约为2019年的一半 [29] - 2020年自由现金流为4200万欧元，包括西班牙3亿多欧元的太阳能收购 [30] - 净债务在第四季度稳定在21亿欧元，流动性约为30亿欧元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 上游业务 - 2020年产量增长7%，未达13% - 17%的目标，65%的缺口归因于新冠疫情 [35] - 2020年2P储量和2C资源量为24亿桶油当量，与2019年持平 [39] - 2021年产量预计在12.5 - 13.5万桶/日，与2020年持平 [40] 商业业务 - 2021年商业EBITDA预计与2020年持平 [46] 炼油与中游业务 - 2021年炼油利润率预计为2 - 3美元/桶 [47] - 2021年中游EBITDA预计为5000万 - 1亿欧元 [48] 可再生能源业务 - 预计到2021年底装机约1.2吉瓦，第四季度新增300兆瓦 [49] - 目前可再生能源项目储备达3.7吉瓦 [50] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 明确战略方向，打造盈利、高效、清洁、综合的能源公司，在能源转型中发展并为股东创造价值 [14][15] - 推进Bacalhau项目在2021年上半年做出最终投资决策（FID），发展可再生能源业务 [17][18] - 集中炼油业务于Sines，提高竞争力 [47] - 公司在规模上比一些大型竞争对手更灵活，在伊比利亚地区是领先的太阳能企业 [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 短期经营环境具有挑战性，疫情未完全受控，投资需谨慎 [16] - 尽管面临挑战，但公司上游资产具有竞争力和可持续增长机会，可再生能源业务有发展潜力 [10][44] - 2021年仍面临困难，特别是中游和下游业务尚未出现明显复苏迹象 [20] 其他重要信息 - 2020年股息提议为每股0.35欧元，较疫情前削减50%，需提交年度股东大会（AGM）批准；2021年预计股息增至每股0.5欧元 [19][20] - 计划在2021年5月举行资本市场日活动，深入探讨各业务板块、运营表现、增长、中长期战略和资本配置 [22] 问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021年资本支出中可再生能源的支出以及是否考虑莫桑比克的FID；生产指导保守是否与巴西国家石油公司（Petrobras）的变化有关 - 2021年可再生能源支出约2亿欧元，目前未考虑莫桑比克的FID；生产指导保守是由于持续存在生产环境困难，与Petrobras的变化无关 [57][59][62] 问题2: 如何消除投资者认为公司在资产中是被动参与者的看法；是否需走出伊比利亚半岛发展可再生能源业务 - 公司作为非运营商能为项目带来相关技术信息，且合作伙伴优秀；未来会考虑平衡市场风险和拓展其他市场来发展可再生能源业务 [69][74][77] 问题3: 何种油价会下调2021年每股0.5欧元的股息目标；决定中期股息的因素；2021年资本支出指导较高的原因 - 未规定油价与股息的公式，若情况合理，股息为每股0.5欧元，5月将公布股息政策；中期股息需视市场发展和对整体市场的信心而定；资本支出较高是因为要投资Bacalhau项目并受益于GGND出售的现金收入 [81][83][88] 问题4: 巴西所有FPSO是否面临相同生产问题；Uirapuru井的最新情况 - 难以提供巴西FPSO的生产指导，疫情对其运营造成困难；Uirapuru井评估尚无定论，已对支出进行减值处理，仍有进一步勘探潜力 [97][98][101] 问题5: 是否考虑调整公司上游业务的运营模式；公司未来管理投资组合是否会更具动态性 - 目前不确定是否转为运营商，但能为公司带来增值效益；公司需明确战略方向，在资源分配上做出艰难选择 [109][112][115] 问题6: 2021年上游生产指导的应急情况；公司从上游向可再生能源转型的速度和意图 - 生产指导是对市场的合理反映，不做过度推测；公司有能力在本十年内实现重大转型，将谨慎研究转型速度并在5月给出指导 [119][121][123] 问题7: 能否提供2021年上游季度生产概况；2022年有机资本支出是否会高于10亿欧元 - 不提供季度生产指导，后续生产情况和资本支出将在资本市场日详细说明 [127][128][130] 问题8: 2021年中游EBITDA指导假设和一次性成本；如何将上游潜在资源基础货币化 - 2021年中游EBITDA指导受液化成本高和需求低迷影响，一次性成本源于Sines液化厂拍卖；资源增加主要来自Santomay和Principa、纳米比亚和Uirapuru，未来将在资本市场日讨论如何转化为生产 [133][134][138] 问题9: 公司的前两大优先事项；Sines炼油厂未来两年是否有竞争力 - 首要优先事项是确定公司战略方向，其次是提升团队协作和绩效；Sines炼油厂未来需考虑投资以适应市场变化，目前需关注其在需求变化下的竞争力 [141][142][144] 问题10: 2021年初的税率指导；可再生能源业务是否会持续非合并状态；3.7吉瓦项目中PPA与商户风险敞口的比例 - 长期正常情况下现金税率约40%，P&L税率约50%，目前受巴西SPT税影响；可再生能源业务非合并状态有待讨论，与公司资本结构有关；未提及PPA与商户风险敞口比例 [148][150][151] 问题11: 2021年关联公司股息和现金财务费用预期；Tupi现有FPSO的产量下降率和预期 - 2021年对中石化的股息预计低于2020年，关联公司业务结构将发生变化；Tupi目前重点是提高产能，计划向ANP提交新的开发和生产计划，有增加资源产出的潜力 [154][157][160] 问题12: 公司在能源转型中的差异化优势；每股0.5欧元股息机制的性质 - 公司在创新、市场和业务整合方面有优势，能打造不同价值链；公司旨在为股东提供有竞争力的回报并实现增长，未来将提出有吸引力的分红方案 [163][165][169] 问题13: Sines炼油厂的长期利润率指导；2021年商业业务销量增加但EBITDA持平的原因 - Sines炼油厂利润率有提升潜力，关闭Matosinhos后2022年平均利润率将提高；商业业务预计2021年仍表现强劲，但需求未完全恢复到2019年水平 [171][172][175] 问题14: 巴西区域的产量下降率；Matosinhos炼油厂的处置目标 - 难以详细说明单个FPSO的下降率，关键是提高资源可用性和优化生产；Matosinhos将作为物流通道，优先考虑人员安置和场地清理，后续使用方案在研究中 [180][181][184]