财务数据和关键指标变化 - 上半年公司报告的非特殊项目运营亏损为19亿欧元，其中第二季度客运收入下降96.7%至1.98亿欧元，货运收入虽货运量下降约37.5%但创纪录，整体收入下降89%；成本降低约63.5%，第二季度非特殊项目运营亏损为13.65亿欧元 [8][27][28] - 上半年特殊费用包括燃油过度对冲损失降至12.69亿欧元、海外货币过度对冲损失3800万欧元、飞机及相关库存减值8.08亿欧元、信息专员办公室罚款准备金2000万英镑 [29][30][31][32][33] - 自3月以来债务增加20亿欧元至165亿欧元，现金减少9亿欧元，净债务增加29亿欧元至4.2倍净债务与息税折旧摊销前利润之比；6月底现金为60亿欧元，占2019年营收的24%，流动性为81亿欧元，占2019年营收的32% [34][35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 客运业务方面，第二季度客运收入大幅下降，预计2020年总客运运力将下降59%，第三季度计划下降75%，第四季度预计下降46% [27][66][67] - 货运业务在第二季度表现强劲，收入创纪录，尽管货运量下降约37.5% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内市场中，西班牙国内市场复苏最强，目前预订量达到去年水平的50%；其他短途预订量目前约为去年的30%；长途预订量仍然最弱，约为去年的20% [61][62][63][64] - 由于西班牙新增新冠病例增加以及英国对来自西班牙的旅客重新实施14天隔离期，国内和短途预订量在过去两周略有下降 [63][64] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划进行高达27.5亿欧元的增资，以加强财务和战略地位，提高抗风险能力，增强资产负债表并降低杠杆率，为需求恢复时抓住机会做准备 [10][11] - 各航空公司计划在未来两年进行大幅裁员和业务调整，以适应市场需求的变化，如爱尔兰航空、英国航空、伊比利亚航空等都有相应的裁员和机队调整计划 [69][70][71][72][73] - 公司认为行业已经发生结构性变化，需要进行业务重组以适应未来的发展，而不仅仅是依靠短期措施应对危机 [117][118][119] - 公司对收购欧洲航空的交易仍持积极态度，认为该交易具有战略和财务价值，但需要在当前困难环境下重新协商交易条件 [77][115][135] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为新冠疫情是航空业有史以来最严重的事件，公司进入危机时在战略和财务上处于强势地位，但疫情仍造成了重大损失 [7][25] - 预计乘客需求可能要到2023年或2024年才能恢复到2019年的水平，公司有明确的恢复服务路径，并将根据需求逐渐调整业务规模和结构 [9] - 基于当前的运力规划情景，公司预计在今年第四季度实现经营活动净现金流收支平衡 [10][92] 其他重要信息 - 现任董事长安东尼奥·巴斯克斯将在2020年底退休，新董事长将是哈维尔·费兰 [3] - 威利·沃尔什感谢安东尼奥的支持，并祝贺他的出色职业生涯；路易斯·加列戈将于9月接任首席执行官 [6][4] - 公司采取了一系列措施优化流动性，包括降低运营成本、减少资本支出、加强营运资金管理等 [36][37][38] 问答环节所有提问和回答 问题1: 各航空公司下半年的运力情况以及美国运通交易的相关问题 - 公司不会按航空公司细分运力情况，但预计第三季度运力较2019年下降74%，第四季度下降46%；各航空公司的运力将根据其网络结构和市场恢复情况有所不同 [96] - 美国运通交易是一个8年的协议，公司将收到7.5亿英镑的付款，其中很大一部分与里程预付有关；现金预计在8月或9月到账，并在未来几年转化为盈利能力和忠诚度系统 [98][99] 问题2: 支持计划结束后现金消耗的变化、飞机租赁比例的变化以及商务需求的预期 - 公司正在实施重组措施，以应对支持计划结束后的情况，如英国航空有自愿裁员计划 [104] - 飞机融资市场尚未完全开放，公司将根据市场情况和飞机性质决定融资方式 [105] - 预计国内市场和休闲市场将先于长途国际市场和商务市场恢复，商务旅行的恢复可能会滞后，这可能导致飞机配置的调整 [106][107] 问题3: 欧洲航空收购的监管进程和行业资本重组的看法 - 公司认为欧洲航空收购的监管问题将在今年第四季度解决，但需要先达成正式收购协议；公司相信该交易具有战略价值，希望在年底前完成交易 [115][116] - 公司认为行业已经发生结构性变化，需要进行业务重组，而不仅仅是依靠强大的流动性；一些公司可能没有对结构性变化做出响应，未来可能会面临现金消耗过快的问题 [116][118][119] 问题4: 卡塔尔航空在董事会的席位、美国运通交易对忠诚度价值的影响以及供应商交易的重新谈判 - 卡塔尔航空提名的董事会成员是优秀的专业人士，他们的加入增强了董事会的实力，并不意味着卡塔尔航空对公司战略有更大的影响力 [126] - 美国运通交易是增加流动性的正确方式，目前不考虑通过忠诚度计划借款；公司认为忠诚度计划是关键战略资产 [127] - 公司将对关键供应商进行审查，并制定详细的采购计划，未来将重点关注增加合同成本的可变性 [128] 问题5: 欧洲航空收购的价格和批准可能性、LEVEL品牌的未来以及与工会的谈判进展 - 公司正在与欧洲航空进行谈判，尚未确定收购价格，公司将确保交易对集团有价值 [135] - 公司打算继续在巴塞罗那运营LEVEL品牌，该品牌在当地表现良好；公司在运营中注重资本纪律，会根据业务表现调整策略 [136][137] - 公司对与工会达成协议持乐观态度，认为当前危机需要进行结构性调整，工会应该认识到现实情况 [138][139][140] 问题6: 第四季度实现现金收支平衡所需的北大西洋市场开放程度、欧洲航空收购的逻辑以及对美国航空与捷蓝航空合作的看法 - 第四季度实现现金收支平衡是基于当前的运力规划情景，假设北大西洋市场有一定的运营，但不要求完全恢复到疫情前的水平 [145] - 公司认为欧洲航空不会倒闭，因此收购该公司具有战略价值，交易的战略理由仍然很强 [146] - 公司对美国航空与捷蓝航空的合作表示欢迎，认为这对美国航空和公司都有好处，公司与阿拉斯加航空和捷蓝航空都有良好的合作关系 [147] 问题7: 第四季度净现金流收支平衡时的营运资金预期、下半年的载客率预期以及年底净债务水平的预期 - 公司目前无法提供全年指导，因此无法准确预测营运资金和净债务水平，但会重点关注优化这些指标 [156][157] - 公司目前的载客率较低，需要时间恢复到正常水平；公司更关注现金收支平衡的载客率，并根据需求调整运力 [152][153][155] 问题8: 公司未来的战略和重组结果、英国航空的市场重点以及与低成本航空公司的竞争 - 公司预计英国与美国之间的贸易联系将保持强劲，英国航空在北大西洋市场仍将保持重要地位，同时也会扩大在其他市场的份额 [161][163][164] - 公司认为Vueling具有合适的成本结构，有机会在危机后发展壮大，并与其他航空公司竞争 [166][167] 问题9: 公司是否考虑发行可转换债券、飞机退役和新订单的考虑因素以及资本支出的取消和延期情况 - 公司考虑了所有增加流动性的选项，但认为股权融资是最合适的方式，可转换债券无法提供足够的流动性和改善资产负债表的效果 [181][182] - 飞机退役的决定考虑了多个因素，包括环境性能、需求恢复情况、维护成本等；公司认为新飞机在未来具有更好的燃油效率和运营成本优势 [174][175][176][180] - 公司与飞机制造商进行了谈判，决定将部分飞机订单延期，而不是取消，因为公司仍然希望引入新一代飞机 [184][185][186] 问题10: 未来资本支出中的IT支出情况、重组成本的时间安排以及增资情景的压力测试 - 公司在IT支出方面进行了谨慎管理，优先考虑网络安全，对一些重大项目进行了优先级排序和延期处理 [191][192] - 重组现金成本预计在第三季度发生，但具体时间取决于谈判和协商的进展 [193] - 增资的商业下行情景考虑了各运营公司和地理区域的情况，并进行了压力测试，以确保增资能够应对不同的情况 [194][195] 问题11: 非机队资本支出的削减项目、机队规模的变化、维珍大西洋航空的竞争地位以及威利·沃尔什的未来去向 - 非机队资本支出的削减主要集中在创新和业务发展项目上，公司将继续推进网络安全和摆脱遗留系统的工作 [202][203] - 公司建议根据资本市场日的幻灯片和本次会议提供的信息进行简单计算，以了解机队规模的变化 [205] - 公司认为维珍大西洋航空将继续专注于跨大西洋业务，是英国航空的强劲竞争对手 [208] - 威利·沃尔什表示会在都柏林的酒吧享受退休生活，但未透露未来的具体去向 [201] 问题12: 第四季度现金收支平衡时对北大西洋市场的假设以及2021年ASK的基本情况 - 公司认为北大西洋市场不会完全开放，而是会逐步开放，部分市场将保持开放，部分市场仍将受到限制；公司将继续服务目前的目的地 [214][215][216] - 2020年全年基本情况是ASK下降59%，下行情景是下降66%；2021年基本情况是ASK下降24%，下行情景是下降35% [218] 问题13: 增资的时间安排、增资后资产负债表的去杠杆化以及欧洲航空租赁的重新谈判 - 增资交易受西班牙法规监管，需要较长时间，因此公司选择在9月进行；公司安排了备用承销，并得到了卡塔尔航空的不可撤销承诺 [227][228] - 增资将在很大程度上抵消第二季度净债务的增加，是向正确方向迈出的重要一步，但恢复到投资级需要时间；增资还为公司提供了更多选择和灵活性 [229][230] - 公司正在与欧洲航空重新谈判收购协议，因为当前环境下原协议的条件不再适用；公司认为该交易具有战略和财务价值，希望达成对集团有利的交易 [225][226]