纪要涉及的行业和公司 - 行业：煤炭行业、煤化工行业、装备业务、金融业务、电力行业、新能源行业 - 公司：中国能源 纪要提到的核心观点和论据 前三季度公司生产经营情况 - 煤炭业务 - 产销量：2024年前三季度累计生产102.31万吨，增加1.14万吨，增幅1.1%；商业煤总销量2551万吨，下降4.3%；自产商业煤销量1038万吨，增加7.1万吨，增幅0.7%；买断贸易煤销量114万吨，下降7.6% [2][3] - 售价：自产煤平均售价571元/吨，下降5.3%；买断贸易煤平均售价598元/吨，下降9.4% [3] - 成本：自产单位煤销售成本286.60元/吨，减少8.19元/吨，降幅2.8% [3] - 煤化工业务 - 产销量：聚烯烃产量114.4万吨，增加3.2万吨；销量113.5万吨，增加3万吨；尿素产量131.2万吨，减少22万吨；销量151万吨，减少19.4万吨；甲醇产量121.3万吨，减少24.2万吨；销量120.6万吨，减少25.7万吨；硝胺产量42.3万吨，增加1.1万吨；销量42.2万吨，增加0.7万吨 [4][5] - 售价：聚烯烃销售均价1971元/吨，增长58元/吨；尿素销售均价2134元/吨，下降51.4元/吨；甲醇销售价格1767元/吨，增长0.9元/吨；硝胺销售均价2101元/吨，下降11.9% [5] - 成本：聚烯烃产品单位销售成本6015元/吨，下降0.9%；尿素产品单位销售成本1527元/吨，下降4%；甲醇产品单位销售成本1781元/吨，下降3.7%；硝胺单位销售成本1288元/吨，下降20% [5] - 装备业务：前三季度产值77.2亿元，下降13% [5] - 金融业务：前三季度实现利润10.7亿元，增长11.3% [5] 前三季度公司财务指标 - 营业收入：1404.12亿元，下降10.1% - 净利润：归属于上市股东的净利润146.14亿元，国际准则下为156.31亿元 - 净现金流入：生产销售活动净现金流入217.03亿元，下降4.4% - 基本每股收益：1.1亿元，下降12.7% - 资产负债率：期末资产负债率47%，下降0.6个百分点 [6] 前三季度利润增减因素 - 增利因素：资产范围单纯销售成本下降增利8.2亿元；财务费用减少增利4.14亿元；资产商的销售销售量增强2.13亿元；公司金融业务增利1.09亿元；主要煤化工企业增利0.48亿元；其他因素增利0.97亿元 [6] - 减利因素：商业销售价格影响减利32.45亿元；投资收益减少减利2.86亿元；减值准备增加减利2.64亿元；发电及供应业务减利2.59亿元；煤矿装备业务减利2.53亿元；税金及附加增加减利1.95亿元；管费增加减利0.76亿元 [6] 四季度重点工作安排 - 抓好安全管理，坚守安全底线 - 科学合理组织生产，有序安排检修 - 保障煤炭迎峰渡冬供应 - 提升经营质量，严控非生产性成本费用 - 推进转型发展，打造煤电化新产业链价值链 [7] 问答环节核心观点 - 煤炭行业市场形势：2024年煤炭市场相对正常，价格虽总体下降但未突破预期悲观区间，长期年度平均价格702左右，现价870左右，在国家宏观调控和供需稳定情况下，2025年预计不会有大调整 [9][10] - 成本控制：成本控制良好与先进产能释放和科学管控有关，未来将持续优化成本费用管控，同时考虑公司发展现实需要 [10][11][12] - 资产收购：母公司煤炭资产在整理培育中，暂无注入计划；公司跟踪市场煤炭资源，暂无明显收购结果 [15][16] - 产量预测：2025年产量增量主要来自大海则和礼地煤矿 [16] - 长协比例：2024年全能源长协签约要求不低于资源的80%，履约不低于90%，全年百分之百兑现，符合国家要求 [18] - 炼焦煤定价机制：有长期客户季度定价、区域定价、完全市场交易三种方式 [24] - 煤化工项目：新规划项目采用新技术，定位中高端产品，有成本下降空间；液态阳光项目效益预测较好，建成后披露具体效益 [28][29] - 资本开支：2024年资本支出160亿，煤化工约50亿；未来三年预计年度资本支出150 - 200亿，投资方向为煤炭、电力、煤化工、新能源 [31][34][35] - 分红政策：坚持按可供分派利润的30%进行现金分派，兼顾股东回报和公司发展资金需求 [35][36][37] - 尿素市场：2024年前三季度尿素生产增幅近8%，市场供应宽裕，价格单边小幅下行；四季度市场变化不大，2025年上半年需求可能增加，上半年不具备放开出口条件 [38] - 上海能源市值管理：公司收到市值管理征求意见稿并反馈意见，认为提升内生价值是关键，目前暂无增持或回购上海能源股份计划 [39][40] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 三季度煤炭生产成本环比二季度下降，主要是专项基金费用化使用同比减少以及生产相关的零星工程和服务费用等同比减少 [13] - 炼焦煤平均价格1300元左右，同比下降不到60元/吨，降幅小于市场，主要是洗丁煤占比高于上年同期 [25] - 三季度煤化工板块毛利受润料化公司图壳厂区大修影响 [26] - 榆林化工2G项目6月开工，总工期30个月，计划2026年打通全流程，EUA计划2027年；液态阳光项目正推进开工准备，开展EPC招标工作 [34] - 近北朔州地区百万级新厅园区项目在前期推进，处于纳规阶段 [35]