财务数据和关键指标变化 - 2023年净利润达77亿欧元，为历史最佳；剔除对解决基金的最终贡献后，净利润为79亿欧元；再剔除已部署的3亿欧元社会影响贡献后，净利润为8.1亿欧元 [6][10] - 全年营业收入、营业利润率和总收入均创历史最佳；第四季度是有史以来表现最好的一个季度 [6] - 净收入同比增长76%，每股收益、每股股息和每股有形账面价值显著增长 [11][12] - 成本收入比降至历史最低，为45% [26] - 不良贷款流入量、存量和比率均处于历史低位；第二阶段贷款减少18%；不良贷款覆盖率提高；风险成本降至历史最低 [21][27][28] - 普通股一级资本比率增至13.7%，考虑递延税项资产后为15.1%；扣除预计回购股份的影响后，比率为13.2% [29] - 流动性覆盖率和净稳定资金比率远高于业务计划目标，存款基础多元化且稳定 [30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 财富管理、保护与咨询业务是集团盈利能力的重要贡献者，过去六年平均占总收入的56%，2023年在高利率环境下仍接近50% [25] - 客户金融资产达1.3万亿欧元，同比增加超100亿欧元，第四季度增加超60亿欧元；直接存款在第四季度增加18亿欧元，达到历史最高水平 [24] - 财产与意外险业务贡献增加，主要由非汽车业务推动 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 意大利GDP今年预计与2023年持平，2025年预计增长超过1% [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 计划在6月推出新的股票回购计划，约占普通股一级资本比率的55个基点；2024年和2025年的额外分配将逐年评估 [5] - 继续推进业务计划，90%的举措提前完成；加快集团基于云的数字银行平台isytech、新数字渠道Isybank和Fideuram Direct的开发，以及人工智能投资 [12][13] - 致力于成为全球领先的影响力银行，推出15亿欧元的计划以满足社会需求、消除不平等和促进包容，2023年已部署超3亿欧元 [18] - 与欧洲同行相比，公司凭借坚实的资本基础、多元化且高效的基于手续费和佣金的业务模式，具备更强的竞争力 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经济形势良好，得益于领先的家庭财富、稳健的银行体系以及中小企业和企业的韧性增强 [32] - 预计2024年和2025年净利润将超过80亿欧元，收入将进一步增长，主要得益于净利息收入、保险收入的增加以及佣金的回升 [6][34][35] - 经营成本将保持稳定，主要得益于个人成本的降低；风险成本将维持在较低水平，银行业相关费用将减少 [35] 其他重要信息 - 已在技术和创新领域投资28亿欧元，推动科技转型 [8] - 第一季度完成国家银行业劳动合约续签，提高了月工资以减轻通胀影响 [18][19] - 向绿色经济、循环经济和生态转型提供450亿欧元新贷款，在可持续发展指标和排名中处于领先地位 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请说明2024年净利润超80亿欧元的关键损益驱动因素，特别是净利息收入的增长预期；2024年成本稳定的指引是否排除了第四季度3亿欧元的非经常性成本；是否考虑将特别分配纳入常规分配或增加特别分配的频率 - 公司预计2024年净利息收入将因负债成本的有效控制、老化设施的显著贡献而实现增长；即使平均利率降至3.1%，净利息收入仍将保持正增长；随着利率下降，佣金和保险业务有望加速增长 [39][41][42][43] - 2024年成本将保持稳定，不考虑经常性项目，个人成本将下降，主要是因为2023年有2000人离职，2024年将有超1000人离职；行政费用将保持平稳或略有增长，主要取决于技术投资能力和摊销增加；预计风险成本将低于40个基点 [47][49][50] - 公司将维持70%的现金股息支付率，并逐年决定股票回购计划，目前认为无需改变这一策略 [51] 问题2: 请说明本季度加强资产负债表行动的好处及原因；对接近管理目标的资本状况是否满意 - 加强资产负债表的行动主要是为了应对2024年可能出现的问题，加速对商业房地产领域工具的贬值和一些领域的覆盖；主要受益领域为风险成本和个人成本 [56][57][58] - 公司资本状况与风险状况相匹配，对当前资本状况感到满意；意大利企业部门表现良好，公司作为财富管理公司，拥有1.3万亿欧元的客户财富，资本吸收低且收入可持续；2026 - 2028年将有90个基点的递延税项资产恢复，相当于资本增加；认为12%的资本水平对公司来说可能也是过剩的 [59][60][61] 问题3: 请说明净利息收入的预期水平和利率敏感性；已确定的100亿欧元资产转化为手续费和佣金收入的速度和预期增长 - 2024年和2025年，套期保值设施将分别为净利息收入带来8 - 9亿欧元和7亿欧元的增长；作为市场领导者，若利率保持当前水平，Euribor每增加50 - 60个基点，2024年将带来10亿欧元的市值增加；利率每变动50个基点的数学敏感性约为3亿欧元，但公司可通过具体行动降低这一影响 [65][66][67] - 目前已有10亿欧元的资产管理资产处于资本利得状态，随着利率下降，可能还有10 - 20亿欧元的资产管理资产将实现资本利得；同时，到期的证书和定期存款也为转化为手续费和佣金收入提供了机会；在Euribor为3 - 3.3%的情景下，佣金有望实现高个位数增长 [68][69][71] 问题4: 风险成本是否包含超额准备金的使用，以及超额准备金的使用或释放计划；请说明手续费利润率的展望以及与国债发行的竞争情况 - 2024年风险成本预计低于40个基点，不使用超额准备金，超额准备金将维持在9亿欧元；将根据GDP情况监测是否需要使用超额准备金 [75] - 国债投资对公司来说是机会而非威胁，随着利率下降，国债投资将带来资本利得，可转化为资产管理产品或保险产品的投资；公司客户的资产管理资产增加主要来自净流入，且大部分已实现资本利得 [76][77][78] 问题5: 2025年净利息收入的预期贡献和增长轨迹；是否认为市场上同行在私人银行转型方面投资不足；CEO是否愿意继续担任下一个任期 - 由于Euribor可能加速下降，2024年净利息收入将强于11月的预期，2025年净利息收入可能较2024年略有下降，但与2023年相比可能仅略有减少；2025年佣金收入将显著加速增长，推动总收入进一步增长 [83][84] - 意大利财富管理和保护领域有巨大增长潜力，尽管分行数量可能过剩，但公司通过从其他银行获取客户和招聘金融顾问及私人银行家，实现了私人银行部门的显著增长 [85][86] - CEO表示将完成当前业务计划和下一个业务计划，继续担任CEO，同时培养年轻经理以增强银行业绩的质量和可持续性 [81] 问题6: 净利息收入在何种利率水平下无法增长；利率分别下降100个基点和200个基点的敏感性；风险成本指引是否会因不良贷款去杠杆化而改变 - 2024年，当Euribor在3 - 3.1%之间时，净利息收入仍将保持正增长 [95] - 公司认为利率敏感性分析过于理论化，不提供具体的敏感性数据；从4%降至2%的过程中，由于老化设施的影响，2025年净利息收入将与2023年基本持平 [96][97] - 尽管不良贷款去杠杆化后风险成本可能低于40个基点，但从可持续性和治理角度考虑，公司不会将风险成本降至30个基点以下；将额外预留10个基点用于必要时增加风险准备 [90][91][94] 问题7: 请说明复制投资组合的期限和利率假设；第四季度3亿欧元一次性员工成本的原因；2024年运营费用持平是否扣除该一次性成本；第四季度风险加权资产密度上升的原因及2024年是否会面临监管逆风 - 老化设施的期限为四年 [100] - 第四季度3亿欧元一次性员工成本是可变薪酬的增加，2024年不会重复 [100] - 除巴塞尔协议IV可能带来的60个基点影响外，2024年和2025年无其他监管逆风 [100] 问题8: 请更新Isybank的客户迁移目标 - isytech运行良好，可加速在整个集团的应用；Isybank在获取内部客户方面需等待客户回复，目前已有30万客户；同时，针对年轻客户推出的产品获得了积极反馈，预计客户数量将持续增加；isytech有望确保实现成本收入比低于30%的目标 [104][105][107] 问题9: 交易收入的预期演变；客户迁移回高利润率产品的条件 - 预计从第二季度开始，手续费和佣金收入将出现积极变化 [111] - 交易收入受证书动态影响，本季度的一次性减记与商业房地产领域的信用恶化有关；2024年公司无需推动交易收入增长，因为净利息收入、手续费和佣金以及保险业务将带来足够的收入 [112][113]