财务数据和关键指标变化 - 第三季度净利息收入从第二季度的1320万美元增加到1450万美元，同期总利息收入增加了60万美元（4%）[23] - 第三季度利息支出较第二季度下降约2%至180万美元[24] - 第三季度总运营费用（扣除信贷损失准备金前）约为420万美元，与上季度持平[25] - 截至2024年9月30日，CECL储备约为410万美元，而2024年6月30日为510万美元，占投资贷款未偿本金的1.1%[25] - 2024年第三季度调整后的每股加权平均摊薄可分配收益为0.56美元，第二季度为0.50美元[29] - 截至2024年9月30日的账面价值为每股15.05美元，2024年6月30日为每股14.92美元[30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 截至9月30日，贷款组合总额为3.62亿美元，涉及29家投资组合公司，加权平均到期收益率为18.3%，较6月30日的18.7%有所下降[17] - 本季度总贷款发放额为3270万美元本金，其中2400万美元和870万美元分别提供给新借款人和现有借款人[18] - 截至10月30日，已为第四季度额外提供了3650万美元的贷款，包括向伊利诺伊州一家运营商提供的2500万美元新信贷额度[18] - 截至9月30日，约72%的投资组合风险评级为2级或更高，而6月30日为61%，贷款9号仍处于非应计状态并包含在风险评级4中，信贷损失准备金约为140万美元[27] - 截至9月30日，投资组合加权平均房地产覆盖率为1.2倍，2024年6月30日为1.3倍[28] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及，无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司旨在建立一个投资平台，专注于为最具吸引力市场中的最强运营商提供服务，提供基本承销、差异化回报和下行保护[10] - 公司通过包括行业内最广泛的发起、房地产尽职调查、分析和运营团队的平台执行战略[10] - 公司承销杠杆水平远低于传统私人信贷和商业抵押市场，回报远高于传统抵押房地产投资信托市场[10] - 公司不基于投机性政治或监管事件进行投资，专注于舒适的偿债覆盖率、抵押品质量和对有限许可市场的深入了解[11] - 公司将继续专注于通过专注于专业纪律和独特竞争地位来产生差异化的风险调整回报[12] - 公司管道规模已增长至5.6亿美元，将继续优先考虑有限许可州的运营商以及从医疗用途向成人用途转型的业务[13] - 公司在10月从两个机构私人贷款平台获得了5000万美元的无担保定期贷款，利率为9%，2028年10月到期[14] - 公司获得了Egan - Jones对公司和无担保定期贷款的BBB +评级[14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管选举结果对公司影响不大，但联邦重新安排时间表可能会在2025年发生，这可能会带来其他投资机会[12] - 公司在利率管理方面表现良好，通过一系列修正案减少了投资组合对额外降息的风险敞口约28%，同时在利率上升时也能受益[19][20] - 公司在2024年到期贷款管理方面表现出色，提高了投资组合的信用质量[16] - 公司拥有超过7500万美元的流动性用于新投资，并且在第四季度已经进行了部分新的贷款发放[14][18] 其他重要信息 - 公司在电话会议中提到了某些非GAAP指标，包括但不限于可分配收益和调整后的可分配收益，相关定义和与GAAP指标的对账包含在向SEC提交的文件中[7] - 在电话会议期间，某些评论和陈述可能被视为前瞻性陈述，受风险和不确定性影响，投资者应仔细审查公司的各种披露信息[5][6] 问答环节所有的提问和回答 问题: 能否提供行业现状的总体更新，包括某些州是否存在弱点以及大麻市场是否有改善的地方？ - 公司倾向于将投资组合按新生市场、新兴市场和成熟市场进行剖析，目前正重点关注密苏里州、俄亥俄州、马里兰州的运营商，这些运营商正在利用其在核心市场的成功向周边市场扩张，公司更关注每个州的竞争动态和最佳运营商，而非整体的大麻市场[33] 问题: 新贷款的管道情况如何，是否有某个州在管道中带来更多机会？ - 公司正在关注俄亥俄州、密苏里州和马里兰州的运营商，目前管道规模约为5.6亿美元，公司将继续专注于在合适的市场找到合适的运营商并寻找最佳人才支持这一过程[36]