财务数据和关键指标变化 - 调整后的EBITDA本年度迄今超过12亿雷亚尔，报告净收入也突破12亿雷亚尔，其中包含约6.45亿雷亚尔的特殊事件收益[5] - 本季度调整后的EBITDA为12亿雷亚尔，较2023年第三季度的14亿雷亚尔低10.9%[17] - 本季度Copel Distribution的EBITDA为6.07亿雷亚尔，较去年同期增长8.7%[18] - Copel G&T本季度调整后的EBITDA为6.49亿雷亚尔，较去年同期下降[19] - 本季度交易业务的调整后EBITDA为320万雷亚尔，去年约为2000万雷亚尔[20] - 本季度经常性项目净收入超过5.72亿雷亚尔，较第二季度增长16%[24] - 本年度前九个月经常性利润已超过16亿雷亚尔，本季度利润为12亿雷亚尔，本年度迄今利润为22亿雷亚尔，较去年增长61%[25] 各条业务线数据和关键指标变化 - Copel Distribution业务：本季度EBITDA为6.07亿雷亚尔，较去年同期增长8.7%，主要由建筑消费增长4.4%（因巴拉那州气温升高和经济活动增加）以及6月的关税调整（平均增长2.7%）推动，同时拨备和转回减少32%（预期信用损失减少2700万雷亚尔），本年度迄今调整后的EBITDA为24亿雷亚尔，较监管水平高41%[18] - Copel G&T业务：本季度调整后的EBITDA为6.49亿雷亚尔，较去年同期下降，原因包括合同结构变化、风电表现受发电量偏差影响、电力网络可用性收入减少3400万雷亚尔等，本年度迄今EBITDA为20亿雷亚尔，较去年同期有两位数下降[19] - 交易业务：本季度调整后的EBITDA为320万雷亚尔，较去年的近2000万雷亚尔下降，主要受合同发电曲线与消费曲线差异、能源子市场价格差异影响，但公司能源交易策略执行良好，在市场价格较好时增加能源销售[20] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及明确的各个市场数据和关键指标变化相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将签署三个最大水电站的新特许权合同（占Copel装机容量的64%），随后支付约40亿雷亚尔的特许权奖金，这将进一步巩固公司地位并确保可持续运营[15] - 公司在能源销售方面执行卓越战略，本季度通过分散小量和中量销售降低风险，第三季度价格改善后增加销售，提高了利润率，且2025 - 2026年的合同签约水平已基本确定并符合预期[9][10] - 面对市场信用风险，公司采取更严格的信贷政策，仅与大型交易对手或终端消费者保持长期关系，以降低风险[11] - 公司在人员方面进行调整，完成1258名员工的离职，同时吸引优秀人才加入，如近期加入的多位副总裁[6][8] - 公司在成本管理方面，维持对可控成本的严格控制，本季度在人员成本方面有一定程度的降低，同时在第三方服务等方面有小幅度增长[21][22] - 公司在投资方面，资本支出处于历史水平，已支付本年度资本支出预测的75%，主要集中在Copel Distribution，且投资进展符合计划[25] - 公司在债务方面，目前净债务与EBITDA比率约为1.5倍，支付特许权奖金后将改变，公司的运营现金产生超过10亿雷亚尔，平均摊销期为四年，60亿雷亚尔在2029年后到期[26] - 公司在应对市场波动方面，如能源价格波动、水文影响等，通过调整销售策略、风险管理等方式应对[45][46][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司管理层认为公司是一家综合型公司，拥有多元化的业务组合和长期特许权，这是公司的优势[15] - 尽管面临风电资产削减和能源价格脱钩等挑战，但公司的综合战略和多元化业务组合显示出其优势，能够降低风险并确保良好业绩[16] - 公司管理层对Copel的未来充满信心，认为Copel将成为未来几年电力行业的重要参考，目前处于一个独特的发展阶段，新的C - level人员加入，公司将继续致力于战略计划的执行，包括重组、结构调整、提高效率、有机增长等方面[89] 其他重要信息 - 公司按照惯例和股息政策，宣布将于11月29日支付4.85亿雷亚尔的股息，相当于上半年业绩的50%[6] - 公司出售Copagas和UEGA的股权以及Copel G&T的房地产，分别确认1.7亿雷亚尔和2.86亿雷亚尔的收益，这些举措符合公司的脱碳战略和聚焦电力核心业务的方向[5] - 公司邀请投资者参加11月26日在库里蒂巴总部举行的Copel Day，活动将展示公司新的C - level人员、价值创造战略相关主题，并设有主题房间与主要高管交流[12][13] 问答环节所有的提问和回答 问题: Copel在2025 - 2026年输电拍卖中的投资可能性 - 公司在2025年没有预期的输电拍卖投资，因为看到Copel Distribution在2025年有有机投资机会，昨天宣布2025年资本支出为32.9亿雷亚尔用于网络改善、成本降低和客户服务提升，Copel G&T也有超过2亿雷亚尔的改进资金，目前交易领域先专注于内部结构调整[29][30] 问题: 支付特许权奖金后的杠杆水平以及与股息支付的权衡 - 目前杠杆率为1.5倍，支付特许权奖金后可能为2.2倍，公司将根据普通和特殊支付情况、最优资产组合、现金产生业务单元建模等因素确定最优资本结构，目前公司政策已具备灵活性，年末会重新评估是否有优化空间[34][36][38][39][40] 问题: 未签约能源的交易策略以及短期价格中水文影响的不确定性 - 公司策略是在雨季前的10月加速2025 - 2026年的销售，2025年的收入已锁定，价格下降是降低风险的好时机，2026年及以后考虑到系统结构变化将有更大波动，公司将根据价格高低调整策略，同时通过对冲等方式应对水文因素（GSF）影响[45][46][47] 问题: 公司对2024年第四季度和2025年初削减水平的预期 - 削减对整个行业都很敏感，Copel约19%的发电业务受影响，2025年起削减可能仍存在但水平可能降低，同时希望ONS能更平衡地处理，相关部门也需要从结构上解决这个问题，近期输电线路的投入已改善了能源传输情况[50][52][54][55] 问题: 成本动态以及2025年起的预期 - 人员成本因自愿离职计划有所降低但仍受工资影响，在第三方服务方面有增加，主要与服务质量相关（如应对异常风暴加强运营团队）以及设备注销影响，Copel Day将展示2025 - 2026年成本和PMSO的预测，公司目标是去除低效环节并提升竞争力[57][58][59][60] 问题: 容量储备拍卖相关信息，包括对合同能源容量的影响以及2026 - 2028年销售能源的价格范围 - 容量拍卖系统有迫切需求，预计11月发布招标邀请，2027 - 2028年以及2026年底需要大量水电厂参与以保障系统安全，关于规模和产品细分暂无信息，2026 - 2028年销售能源价格大致在高于市场价格10 - 15雷亚尔的范围[62][64][65][67] 问题: 发电曲线与合同和消费的差异以及子市场价格差异带来的风险，公司如何应对 - 波动是新常态，公司通过多种方式管理风险，包括业务内在的能源来源组合（太阳能结果不佳时有水电或风电场的收益）、分析客户消费情况以改善能源供应组合、在价格下降时进行金融对冲等，公司在这方面的风险暴露比例较小并在努力优化组合以降低风险[69][70][73][74][75] 问题: 新加入的Diogo在公司新业务战略中的角色 - Diogo的任务包括组织内部事务、支持有机增长机会、在监管等方面提供知识帮助、参与长期战略目标的构建等，目前主要工作是数字化转型相关的内部流程和愿景，未来将在合适时机进行机会性的业务拓展[81][83][84]