财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度的毛利润率与去年同期持平为63.9%，年初至今综合毛销售额增长30个基点至63.6%，预计2024年全年毛利润率略高于2023年约为64% [21][22] - 2024年第三季度和前九个月的A&P支出分别增长6%至净销售额的约16%和19%至16.6%，目标是2024年A&P费用达到净销售额的21%，第四季度有重大支出计划 [22][23] - 2024年第三季度和年初至今，特许权使用费约占净销售额的8%，与历史比率大致相符 [23] - 2024年第三季度和前九个月，SG&A费用分别增长12%和16%，占净销售额的38.9%和41.8%，去年同期分别为40.2%和39.8% [24] - 2024年第三季度营业利润率为25%，去年同期为23.7%，年初至今营业利润率为21.9%，2023年前九个月为23.5% [25] - 2024年第三季度净收入受外汇损失330万美元影响，去年同期为收益70万美元，同比波动约400万美元 [25] - 应收账款较2023年末增长41%，应收账款周转天数为83天，较三个月前的72天有所增加，库存较2023年末增长9%，成品占库存水平的63%，较一年前的58%有所上升 [26][27][28] - 2024年第三季度经营活动提供的净现金为7600万美元，较去年同期的1800万美元有显著同比改善，期末资产负债表健康，营运资金为6.17亿美元，其中现金、现金等价物和短期投资为1.57亿美元，长期债务（包括一年内到期债务）为1.79亿美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年前九个月，直接面向零售商和旅游零售的销售额约占净销售额的37%，较一年前的35%有所上升，其中美国、法国和意大利的直接销售占比较大 [9] - 2024年前九个月，旅游零售业务较去年同期增长24%，目前约占净销售额的7%，接近10%的年度净销售额目标 [8] - 公司的促销礼品套装计划需求增长，在美国消费者中需求不高，但在欧洲和中东需求增长，夏季完成初始订单，秋季补货并为假日季做好准备 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年第三季度，北美、西欧、亚太地区销售额分别增长12%、25%、15%，中南美销售额增长20%，东欧销售额增长23% [7] - 公司在中国市场目前渗透率较低，正在制定战略促销计划，但2026年才会谨慎进入 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司成功源于多个高端品牌的持续优异表现和团队成员的不懈努力，重点改进领域包括广告促销计划和新产品推广 [11] - 广告促销计划继续聚焦社交媒体，扩大Instagram和TikTok的高质量活动，拓展用户生成内容，借助有影响力的社交媒体达人推广产品，且男性达人的影响力逐渐增加 [12] - 与品牌、时装公司合作，实现品牌认知和增值的协同效应，如Oscar de la Renta香水在纽约时装周和《Vogue》杂志亮相，Donna Karan Cashmere系列获选最佳香水系列等 [14] - 2024年有多个新产品推出并获得媒体关注，如Moncler新香水、Oscar de la Renta新香水等，DKNY 24/7香水表现良好并扩大地理分布，Donna Karan品牌有望成为下一个1亿美元品牌 [15] - 2025年将推出多个新产品，如Montblanc、Ferocious等品牌的新品，扩大Lacoste、Jimmy Choo等品牌的产品线，2025年夏季将限量推出自有奢侈香水系列 [16][17] - 美国业务将推出多个品牌的新品，包括Donna Karan Cashmere系列、Abercrombie & Fitch等品牌的新品，扩大GUESS等品牌的产品线并增加个人护理产品范围 [18] - 意大利子公司自1月起作为所有品牌的分销中心，表现良好，欧洲在线销售呈积极趋势，利用美国电商经验获取更多销售额 [19][20] - 公司通过创新、高端化、提供独特体验来应对监管、环境和数字问题，保持竞争力并实现可持续增长和差异化 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 香水市场依然强劲但增长速度较前两年更可持续，公司适应消费者偏好变化、新趋势和全球业务挑战的能力对成功至关重要 [6] - 尽管零售商采用更精简的库存方法，但公司产品销售依然强劲，虽然应收账款增加但未超过销售入仓，库存增加是为支持服务水平和新品牌，正在努力提高库存效率 [9][26][27][28] - 预计2024年第四季度销售额实现个位数增长，达到净销售额14.5亿美元的目标，每股摊薄收益达到5.15美元创公司纪录 [30] - 行业内销售入仓一直慢于销售出仓，去库存现象仍在持续，但公司零售商库存充足，假日季销售情况良好，预计2024年第四季度增长符合年初至今的增长率约10%，增长逐渐趋于正常化 [34][38][39] - 礼品套装销售是一种有效的促销机制，对保持客户与品牌的联系有一定作用，对利润率有小影响但可管理 [40][41][42] - 2025年计划推出的奢侈产品线规模仍将很小，需要时间建立品牌 [43] - 市场需求依然健康且持续两位数增长，但从销售入仓角度看存在脱节，可能受库存调整影响，预计未来增长将放缓但仍优于疫情前的2%增长率，公司凭借新品牌和产品组合有望继续领先同行 [47][48][49][50] - 去库存现象在年初较强，第三季度已与历史销售出仓增长大致相符，感觉去库存已接近尾声 [51] 其他重要信息 - 本次电话会议包含前瞻性陈述，涉及已知和未知风险等因素，可能导致实际结果与预期结果存在重大差异，相关因素可在公司向美国证券交易委员会提交的文件中找到 [4] - 综合业绩反映公司的两个业务部门，即总部位于巴黎的法国子公司Interparfums S.A.的欧洲业务和总部位于纽约的全资子公司的美国业务 [5] 问答环节所有的提问和回答 问题: 能否详细谈谈提到的消费者偏好变化，除了男女香水差距缩小是否还有其他趋势 - 男士香水业务正在变强，价格弹性没有阻力，有高端化趋势，年轻人群愿意为香水支付更高价格，小众、有特色、选择性分销的产品增长，传统商业香水业务也表现良好 [32] 问题: 第四季度销售入仓趋势的预期，美国和国际的零售订单模式，以及销售入仓与销售出仓的差距 - 预计第四季度销售入仓实现两位数增长，目前行业内销售入仓慢于销售出仓，去库存仍在发生，不同地区有所差异，公司零售商库存充足，假日季销售情况良好 [34] 问题: 根据当前指引，销售从第三季度到第四季度有15%的环比下降，是否有特殊原因 - 环比下降受业务周期性和季节性影响，受新品推出、新品牌加入等因素影响，从增长率看，第四季度预计与年初至今的增长率（约10%）相符，去年第三季度末年初至今增长率较高，今年开始进入高增长期后的正常化阶段 [36][38][39] 问题: 销售更多礼品套装相比于传统单品有什么好处或影响 - 礼品套装是一种价值提供，是感谢忠诚客户的方式，对保持客户与品牌的联系有作用，对利润率有小影响但可管理，在美国多年来很重要，在欧洲也变得更重要 [40][41][42] 问题: 2025年计划推出的奢侈产品线是否有更新 - 计划于2025年夏季推出，规模仍将很小，这是进入该领域的重要战略举措，但品牌建立需要时间，短期内不会成为重要组成部分 [43] 问题: 香水市场增长放缓何时停止或未来重新加速的催化剂，欧洲和中东相对于美国销售入仓需求更高的驱动因素，在中国市场的竞争策略 - 市场需求依然健康且持续两位数增长，但从销售入仓角度看存在脱节，可能受库存调整影响，美国市场渗透率和使用率增加推动市场发展，公司预计未来增长将放缓但仍优于疫情前的2%增长率，公司凭借新品牌和产品组合有望继续领先同行，去库存现象已在放缓，感觉已接近尾声，2025年Jimmy Choo、Lacoste、Roberto Cavalli、Ferragamo、GUESS等品牌有重要新品推出 [47][48][49][50][51][52]