财务数据和关键指标变化 - 全年总销售额按固定汇率计算下降0.7%，至131亿英镑；同店销售额下降2.1%，较三年前增长15.6% [7][11] - 毛利润为48亿英镑，毛利率同比下降70个基点；零售利润下降19.2%，至9.23亿英镑，零售利润率下降160个基点，至7.1% [12][13] - 调整后税前利润（PBT）下降20.2%，至7.58亿英镑，比2019年高出39%；自由现金流为负4000万英镑 [9][13] - 总流动性超过8亿英镑，净债务近23亿英镑，净杠杆率为1.6倍EBITDA [13][27] 各条业务线数据和关键指标变化 英国和爱尔兰 - 同店销售额全年下降6.9%，三年同店销售额增长15.3%；总销售额下降4.7%，至62亿英镑 [14] - B&Q同店销售额下降8.8%，三年同店销售额增长15.8%；TradePoint同店销售额下降1.2%，三年同店销售额增长31.5%，占B&Q销售额的比例提高2个百分点至22% [15] - Screwfix同店销售额下降3.4%，Q4同店销售额增长4.9%；全年总销售额增长1.6% [15] - 零售利润下降24%，至6.03亿英镑，零售利润率下降250个基点，至9.7%；H2零售利润增长22.4%，至2.64亿英镑 [16] 法国 - 同店销售额下降1.4%，三年同店销售额增长13.2%；H2同店销售额增长0.5% [17] - 总销售额下降1.2%；零售利润下降12%，至1.95亿英镑，零售利润率下降50个基点 [17] 波兰 - 同店销售额增长13.8%，总销售额增长16.7%；三年同店销售额增长19.8% [18] - 零售利润增长12.4%，至1.48亿英镑 [19] 伊比利亚 - 同店销售额增长1.9%，三年同店销售额增长16.7%；利润为900万英镑，较上年减少300万英镑 [20] 罗马尼亚 - 销售额增长1.7%，至2.85亿英镑；同店销售额增长7.8%，三年同店销售额增长38%；零售亏损略增至1000万英镑 [20][21] 其他业务 - 新业务合并零售亏损3000万英镑，同比增加2000万英镑，主要受Screwfix France投资开店影响 [21] - 土耳其合资企业Koçtas贡献零售利润800万英镑，高于上年的700万英镑 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 终端市场需求具有韧性，主要市场失业率低，客户在疫情期间积累了储蓄，住房拥有率高，住房交易虽放缓但仍高于2019年水平 [43] - 消费者对家居改善的整体情绪令人鼓舞，更多人选择在家工作，能源效率成为家居改善的关键原因，多数消费者有家居改善计划 [45][46] - 贸易商业务繁忙，英国超过90%的贸易商目前业务繁忙，近80%的贸易商业务量与2019年相当 [47] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 拓展现有和新市场的不同业务模式，预计中期净空间增长将带动销售额每年提升1.5% - 2.5% [49] - 发展电子商务，目标是集团电子商务销售渗透率达到25%，市场平台中期达到100万个SKU，占集团电子商务销售额（不包括Screwfix）的40% [57][58] - 加强数据应用，通过数据驱动工具提高定价决策效率、优化供应链库存管理，并开展零售媒体业务 [60][61] - 发展自有品牌（OEB），目标是进一步增长OEB销售，到2025年底，可持续家居产品占集团销售额的60%，占OEB销售额的70% [65][73] - 拓展贸易业务，目标是TradePoint中期销售额超过10亿英镑，提高贸易客户渗透率 [66][67] - 推广紧凑型门店，目前有33家紧凑型门店运营，测试效果良好，将为扩张提供支持 [70] 行业竞争 - 公司在行业中表现出色，销售额超过市场水平，且大幅高于疫情前水平，市场份额有所增长 [5][7] - 公司通过多种战略举措提升竞争力，如优化供应链、控制成本、提升客户体验等 [5][6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 经营环境 - 宏观经济环境充满挑战，但公司适应了生活方式和技术应用的加速变化以及对气候态度的积极转变 [42] - 成本价格方面，预计投入成本通胀将有所缓解，但美元走强仍是不利因素；运营成本方面，预计员工、技术和能源成本将上升，但公司将通过成本削减计划应对 [31][33] 未来前景 - 对未来充满信心，预计销售额增长将超过市场水平，调整后PBT增长将快于销售额增长，并将产生强劲的自由现金流 [86][87] - 2024 - 2025财年，目标是产生4 - 5亿英镑的自由现金流，2024年后每年超过5亿英镑 [87] 其他重要信息 - 公司在可持续发展方面取得进展，去年提前实现了近期范围1和2的碳减排目标，可持续家居产品销售额占集团销售额的47%，较三年前提高10个百分点 [9][41] - 公司计划在完成现有股票回购计划后，根据市场条件和资本分配框架宣布新的股票回购计划 [10][37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于自由现金流指导以及其他业务P&L投资的中期情况 - 公司表示今年库存增加主要是季节性产品和供应链调整的结果，未来将逐步改善；Screwfix法国业务开店初期会有亏损，具体盈亏情况取决于开店速度 [94][95] - 预计未来应付账款状况将更加正常化，库存状况也将改善，通过盈利增长和库存管理措施实现自由现金流目标 [96][97] 问题2：法国业务的利润率机会、组织和结构举措完成情况以及实现利润率杠杆所需的同店增长率 - 法国业务中Brico Dépôt需解决1000平方米门店的成功运营和价格定位问题；Castorama France需提升销售密度，集团战略举措如OEB、电子商务、市场平台和零售媒体将支持其发展 [98][99] 问题3：关于通胀对库存、销售价格、成本的影响以及资本分配与Castro rama门店扩张计划的协调 - 公司不提供整体通胀和销量数据，不同业务和品类情况不同；预计2023年上半年通胀与2022年相当，下半年有所下降；在成本方面，将继续应对通胀压力并通过成本削减计划抵消部分影响 [101][102][106] - 资本分配减少针对的是法国的Castorama，而波兰的Castorama有扩张计划，因其盈利状况良好 [101] 问题4：紧凑型门店推广延迟的原因、Screwfix超紧凑型门店的更新情况以及市场平台在B&Q的销售占比和中期展望 - 从大型或中型门店转向便利店需要学习SKU密度管理等技术，目前测试进展正常，B&Q接近推出清晰的推广蓝图，Screwfix紧凑型门店也很有前景 [108][109] - 2月市场平台占B&Q在线销售额的24%，公司对结果满意，计划快速扩大B&Q市场平台并在新国家推出 [110] 问题5：资本回报中渐进股息与股息覆盖范围的平衡、明年现金流中营运资本流入的具体金额以及租金情况 - 公司维持股息水平，以保持可持续性并在可能时增长；营运资本将实现流入，但未提供具体金额，预计自由现金流超过5亿英镑；租金方面，公司成功进行了一些续租谈判，随着门店扩张租金会有所增加，但无一次性特殊情况 [113][114] 问题6：去年固定成本削减的规模和来源、Screwfix法国成熟门店的规模和成熟时间、中期对专业业务的投资以及自由现金流指导的可持续性 - 去年成本削减1.26亿英镑，主要来自员工数量调整和持续的成本改善计划；Screwfix法国门店的形状和商业模式与英国相似，但产品范围约一半不同，成熟时间取决于单店销售增长速度 [116][118][119] - 公司将借鉴TradePoint和其他同行经验，加速贸易渗透，目前贸易业务对信贷依赖不大，如有需要会与银行合作提供信贷安排 [120][121] 问题7：市场平台的学习经验以及引入门店自提的时间 - 市场平台增加产品选择带来了流量，公司对目前的结果和利润率满意，正在努力解决产品供应一致性问题；计划在未来几个月实现市场平台的门店自提服务 [124][126][127] 问题8：法国在线业务的满意度、提升至两位数渗透率的措施以及B&Q租金审查是否结束 - 法国在线渗透率低于英国，主要原因是市场不成熟、技术相对落后和转化率较低，公司有明确计划通过市场平台将其提升至两位数 [129][130] - 租金方面，续租情况有升有降，公司仍有机会进行有利的续租谈判，不会停止 [131] 问题9：今年是否会向消费者提高价格、对PBT共识的建模假设以及波兰业务的特殊情况和2024财年展望 - 公司优先保持强大的价格指数，预计上半年采购价格与2022年相当，下半年通胀下降；未对价格向消费者的传导进行具体指导 [135] - 公司对PBT共识6.33亿英镑感到满意，未对同店销售进行指导，会根据不同交易场景调整成本；波兰业务市场在Q4和年初恶化，但公司仍在获取市场份额，预计未来趋势将改善 [136][137][138]