财务数据和关键指标变化 - 2020年全年，公司整体业务实现12.0%的恒定货币销售额增长，核心息税折旧摊销前利润（CORE EBITDA）达14亿瑞士法郎，利润率为31.2%；LPBN业务实现12.2%的销售额增长，CORE EBITDA利润率为32.1%；LSI业务实现3.4%的销售额增长，利润率为20.3% [6] - 排除LSI业务后，公司持续经营业务的恒定货币销售额增长12%，CORE EBITDA利润率为31.2%，超出高个位数至低两位数的销售增长指引 [25] - 2020年公司运营自由现金流为5亿瑞士法郎，较上一年增长36%；净营运资本占销售额的比例保持在16%不变；资本支出（CapEx）水平超出指引，约70%的CapEx用于推动长期业务增长的投资 [33][34][36] - 公司净杠杆率持续下降，致力于维持投资级评级；ROIC指标正稳步提升，目标是到2023年实现两位数增长 [41][42] - 公司税率低于10%，未来排除LSI业务后，预计税率在16% - 18%之间 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 LPBN业务 - 小分子业务：2020年实现高端个位数销售增长和利润率提升，预计2021年实现两位数销售增长 [56] - 生物制药业务：2020年销售额实现中两位数增长，但运营利润率较低，预计2021年连续第三年实现两位数销售增长 [60][61] - 细胞与基因治疗业务：市场增长迅速，公司业务销售增长高于市场水平，利润率和运营有所改善，预计未来利润率将进一步提升 [64] - 生物科学业务：2020年实现高个位数销售增长和利润率提升，预计2021年实现低两位数销售增长 [66][67] - 胶囊与健康成分业务：2020年实现高个位数销售增长，主要受营养产品推动，预计2021年在新资产上线前实现低个位数增长 [70] LSI业务 - 2020年实现强劲销售增长和核心业务EBITDA利润率提升，业务在疫情期间基本保持连续性 [71] - SCS部门：卫生业务表现强劲；家庭和个人护理业务部分产品需求增加，皮肤护理、头发护理和食品业务需求下降；木材保护业务需求增加；涂料、材料保护和作物保护业务受疫情影响表现不佳，但作物保护业务在2020年拓展了北美、拉丁美洲和东南亚市场；复合材料业务面临挑战，但工业领域需求稳定；CDMO业务受新项目成功扩大规模推动表现良好 [73][74][75] - 性能中间体和化学品业务：2020年表现良好，受产量增加和维生素B3价格上涨推动，但客户电子和工业应用业务放缓，预计2021年上半年需求稳定，工业应用业务有所复苏 [76] 各个市场数据和关键指标变化 - 小分子市场：2020年市场强劲，主要受肿瘤学和专科药物的关注驱动，小公司在管线中占比较大，外包倾向高，上市速度愈发重要 [54] - 生物制药市场：2020年对哺乳动物大规模产能的需求持续强劲，外包趋势增强，生物偶联物市场需求增加，超过1300项COVID - 19新药临床试验开展，CDMO合作伙伴发挥重要作用 [57][58] - 细胞与基因治疗市场：市场增长受COVID - 19再生治疗关注驱动，管线迅速扩张，超过2000种活性疗法正在开发，超过1000项再生医学临床试验正在进行，过去两年有5项具有里程碑意义的商业批准 [62] - 生物科学市场：2020年所有客户群体需求稳定，但Q2部分产品需求因疫情下降，下半年需求恢复到疫情前水平 [65] - 胶囊与健康成分市场：2020年营养产品市场需求因疫情激增，胶囊需求因患者推迟择期治疗而下降，但部分非处方药需求增加 [68] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司决定剥离LSI业务，专注于LPBN业务，将其作为未来发展方向，已完成第一轮招标，预计2021年第一季度签署交易 [9][15] - 公司重新设计业务结构为4个部门和5个职能，更新财务报告以报告部门业绩，任命3名新的执行委员会成员 [9][12] - 公司将继续投资增长项目，维持类似的投资势头以支持长期增长和成功，重点投资于哺乳动物制造、小分子、药物物质、偶联、细胞和基因治疗套件以及胶囊生产等领域 [16][38] - 公司致力于提高运营效率，关注现有业务和投资计划的效率提升，推动ROIC指标向2023年两位数目标迈进 [45][42] - 在生物制药CDMO市场，公司认为自身的竞争优势在于提供多技术的全方位服务，以及拥有大规模产能和丰富经验 [111][112] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2020年成功应对疫情挑战，成立COVID - 19特别工作组，实现保障员工安全和维持业务连续性的目标，在多个市场被认可为重要医疗疗法和治疗供应商 [17][18] - 公司对2021年业务表现持谨慎乐观态度，预计实现低两位数销售增长和利润率提升，符合2023年中期指引轨迹 [77] - 公司中期目标是到2023年每年实现两位数销售增长，达到33% - 35%的CORE EBITDA利润率和两位数ROIC [78] 其他重要信息 - 2020年5月，公司与Moderna就其mRNA平台达成10年协议，负责生产Moderna COVID - 19疫苗的活性物质，凭借预先规划的产能，从合同谈判到生产仅用8个月 [19] - 公司16种微生物控制解决方案获美国环境保护署批准用于消除表面的COVID - 19 [18] - 公司注重长期可持续发展，在环境方面向可再生能源供应转型，降低工业用水强度、全球能源消耗和碳足迹，为员工创造安全包容的环境，并进行社区投资以支持疫情防控 [53] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 从客户角度加入公司后的观察，以及资本部署和并购相关问题 - 公司CEO表示，作为客户时就欣赏公司提供解决方案的速度和专业知识，入职后得到了证实，认为公司有强大的技术能力，有机会持续改进；CFO称目前暂不披露LSI业务出售收益的具体用途，投资优先事项未变，首要任务是有机增长投资，也有兴趣补充垂直填充和完成业务，但会适时提供更多细节 [86][88][89] 问题2: 长期利润率目标的背景、Moderna业务影响以及建模时是否排除公司业务 - CFO表示，建模时可将公司业务视为Lonza减去LSI；对Moderna业务的预期未变；利润率方面，基础业务有吞吐量和效率提升机会，预计推动利润率加速扩张，结合增长计划投资，将使利润率向33% - 35%目标迈进，2021年利润率将有所改善，且增长并非线性也非急剧上升 [96][97][99] 问题3: LPBN业务2021年上半年与下半年的增长情况、Moderna业务贡献的时间分布以及AstraZeneca抗体协议的贡献 - CEO称AstraZeneca抗体协议将为2021年增长做出贡献；CFO表示Moderna业务贡献在上半年和下半年相对均衡；LPBN业务各季度增长存在差异，不能简单根据季度数据推断趋势，公司给出的是低两位数销售增长指引 [103][104][106] 问题4: 胶囊业务退出部分市场的收入规模、对硬胶囊业务的承诺以及生物制药CDMO市场的竞争动态 - CEO表示公司坚定致力于CHI业务，可能会剥离不具吸引力的小部分业务，目前不评论财务情况；从客户角度看，公司在生物制药CDMO市场的竞争优势在于提供多技术全方位服务和拥有大规模产能及丰富经验 [110][111][112] 问题5: 有机投资药物产品填充和完成业务的资本支出、产能利用率以及股息政策 - CEO称公司在药物产品填充和完成业务方面取得进展，资本支出相对药物物质较低，会致力于发展该业务；对于产能利用率，市场需求增长，公司新建产能部分已与客户签约；CFO表示股息政策未变，将继续在净利润的25% - 40%之间分配，未来会保持类似趋势 [116][117][119] 问题6: Moderna疫苗业务收入估计、细胞与基因治疗业务利润率以及LSI业务竞标者类型 - CEO表示目前不能评论LSI业务竞标者情况，预计第一季度签署交易；细胞与基因治疗业务正朝着盈亏平衡迈进，将在年中或年末更新结果；CFO称Moderna业务收入预期未变，Moderna对外公布的剂量情况需咨询Moderna本身 [125][126][127] 问题7: 是否考虑建立合同研究能力 - CEO表示目前专注于了解公司和业务，公司的优势在于提供专业知识和难制造产品，如有机会会在未来电话会议中更新 [130]