财务数据和关键指标变化 - 公司前三季度（9个月）净销售额达到创纪录的1,4072亿日元，同比增长18.8% [8] - 前三季度营业利润和税前利润分别同比增长16.6%至1346亿日元和19.4%至1306亿日元，均创历史新高 [8] - 第三季度单季净销售额环比增长7.2%至4965亿日元，连续三个季度创下新高 [9] - 基于强劲业绩，公司将年度股息预测上调5日元，预计2021财年每股总股息为65日元 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度，所有业务板块的净销售额均实现环比增长 [11] - 在营业利润方面，家电、商业及工业板块因材料成本上升而出现下滑 [11] - 小型精密电机和汽车板块尽管面临不利因素，营业利润仍实现增长 [11] - 机械板块因与收购相关的一次性利润减少而下滑，电子及光学元件与其他板块则实现增长 [11] - 小型精密电机业务中，硬盘驱动器电机销售因硬盘出货量减少而下降，但其他小型电机销售额创下新高 [24] - 家电、商业及工业板块自2019财年第四季度以来连续六个季度利润率改善后，增速放缓，但仍继续以15%的营业利润率为目标 [25] - 其他产品集团的营业利润率在2019财年第四季度触底后，保持在较高水平 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国电池电动汽车市场作为全球最大市场，实现了超过150%的惊人增长，进入爆发式高增长期 [15] - 2021日历年，不仅中国国内销售，从中国出口到海外的数量也进展迅速，支撑了整体出货量的增长 [15] - 在欧洲，电动汽车（包括插电式混合动力车）在新车销售中的占比在2021年12月已超过20%，远超此前预测的10% [63] - 印度、中国和亚洲国家的电动摩托车市场预计将受环保措施推动进入高增长期 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是成为第一的汽车硬件制造商，抓住由CASE（互联、自动驾驶、共享、电动化）推动的强劲电动化需求 [12] - 在电动汽车牵引电机相关业务，与Stellantis合资生产的E-Axle预计在2022财年下半年开始量产，此外在中国已在进行量产 [12] - 公司正从中国、欧洲、日本汽车制造商以及美国电动汽车初创公司和其他行业新进入者获得新订单 [13] - 在汽车领域，公司目标是在2025财年通过有机增长实现1万亿日元净销售额，并通过并购额外实现3000亿日元净销售额 [14] - 公司计划投资约3000亿日元以实现垂直启动，为2025财年的电动汽车转折点做准备，计划将产能建设为2025财年预期销量的两倍 [18] - 在小型精密电机领域，公司正将业务重心转向移动出行，于2022财年启动多个电动摩托车和微型电动汽车项目 [22] - 公司认为微型电动汽车业务是“愿景2025”中最重要的增长驱动力之一 [21] - 公司正在实施业务组合转型，以应对硬盘驱动器电机市场的结构性变化 [24] - 在家电、商业及工业板块，公司正在对海外业务进行结构性改革，并寻求进入新的增长阶段，目标是通过在暖通空调和搬运机器人等发生结构性变化的市场提出解决方案来创造新需求，实现10%至11%的复合年增长率，超越市场3%至5%的增速 [25] - 公司董事会已批准通过第三方配售普通股的方式购买OKK株式会社的股份，以在机床领域实现产品互补 [27] - 此次收购有望在技术开发、制造和销售方面产生协同效应，帮助OKK成为综合性机床市场参与者，并增强其产品线和销售能力 [28] - 收购OKK的背景之一是公司需要为电动汽车电机或机器人减速器提供非常精密的齿轮加工和磨削能力，而拥有高质量的机床制造商是实现这一目标的最佳途径 [74] - 公司认为机床行业竞争方式非常温和，排名长期稳定，因此决定进入该领域 [75] - 收购OKK可以补充公司原有大型机床产品线，增加中小型加工中心的产品阵容，以接触更广泛的潜在客户 [79] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025财年被视为电动汽车的转折点 [13] - 第三季度2021财年的盈利能力因芯片短缺导致的销售损失和高原材料价格而触底 [19] - 从内燃机汽车向电动汽车的范式转变在两轮车和紧凑型汽车领域也在快速加速 [20] - 全球摩托车市场规模估计约为每年6000万辆，最大市场在印度，其次是中国和印度尼西亚，随着摩托车电动化推进，电动摩托车预计将在这些国家和地区迅速普及 [23] - 原材料价格上涨，特别是磁性钢价格上涨，对利润率造成压力，这一趋势始于约一年半前且持续不断 [54] - 公司预计磁性钢价格上涨趋势将持续到2023-2024年 [55] - 对于第四季度，公司预计仍将面临与第三季度相同的成本压力 [42] - 公司对实现“愿景2025”中2025年4万亿日元的销售目标持积极态度，并认为2022年达到2万亿日元的目标触手可及 [105] - 尽管目前面临材料价格和供应方面的困难，但公司拥有足够的增长实力和坚定的执行策略 [107] 其他重要信息 - 截至去年12月底，使用公司E-Axle的10款电动汽车型号累计总销量已超过约26.5万辆，2021日历年销量较上年翻番，月产量自去年11月起已超过2万台 [17] - 公司的电机首次被中国最大的电动摩托车制造商雅迪采用，实际出货始于去年9月 [22] - 公司预计在2022财年内为约10个低于30千瓦的电动摩托车和微型电动汽车电机项目开始量产 [23] - 公司正在研究通过技术手段减少磁性钢用量或提高材料利用率（良品率）来应对成本压力 [56] - 为应对欧洲磁性钢短缺，公司决定从中国大量进口用于家电和工业应用的磁性钢 [67] - 公司正在研究是否可以将更薄的汽车级磁性钢用于家电和工业应用，以提高效率 [70] - 公司董事长与总裁之间在战略和理念上完全一致，没有分歧 [96] - 总裁目前将大量时间投入在欧洲和墨西哥的业务运营改善上，以提升效率和基础制造实力 [98][100] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于家电、商业及工业板块以及汽车板块利润率下降的更多细节，包括成本上升的影响、公司为抵消成本所做的努力以及未来6个月的展望 [33][34] - 回答: 海运成本上涨对家电、商业及工业板块的影响约为100亿日元，对汽车板块的影响约为50亿日元 [35]。原材料价格上涨，特别是磁性钢价格上涨，对整体影响约为600-700亿日元，是正常季度的近两倍，主要因与客户的价格谈判延迟所致 [40]。通常公司能通过内部努力和价格转移吸收成本上涨的60%-70%，但第三季度仅吸收了约2%，剩余2%的影响未能完全转嫁 [36][44][46]。欧洲因电动汽车生产激增导致高端磁性钢产能被汽车制造商占据，使得家电、商业及工业板块使用的常规磁性钢供应紧张、价格大涨 [38][39]。预计第四季度成本压力依然存在，欧洲供应紧张局面持续，中国情况略有缓和 [41][42]。公司计划双管齐下：一方面继续与客户进行价格谈判，另一方面通过工程技术减少材料用量或提高材料利用率 [58]。 问题: 关于成本转嫁比例，在目前成本大幅上涨的环境下，公司预计能将多大比例转嫁给客户 [43][48] - 回答: 通常公司目标是吸收成本上涨的60%-70%，这包括内部努力和价格转移的结合 [47]。在目前成本持续长期上涨的情况下，公司预计未来至少需要将50%的成本增加转嫁给客户，因为内部节省的空间越来越小 [54]。公司已与95%的客户在2021年12月底或2022年1月初完成了全面谈判，第三季度产生的大额利润缺口预计将在第四季度恢复 [52][53]。 问题: 磁性钢短缺问题是否主要限于欧洲业务，还是全球性的 [62] - 回答: 这是全球性问题，但在欧洲尤为突出，主要原因是欧洲和中国电动汽车电动化加速，导致对牵引电机所需的大量磁性钢需求激增 [62][63]。欧洲汽车制造商为未来年份预留磁性钢产能，进一步挤压了家电和工业应用的供应 [64]。中国由于钢铁产能相对需求更有余地，情况略好于欧洲 [66]。 问题: 公司是否在扩大磁性钢供应商或考虑长期投资该领域 [67] - 回答: 公司不会自己建设钢厂，但已采取行动：1）从中国进口磁性钢到欧洲，以应对当地高成本和短缺 [67][68]；2）研究将更薄的汽车级磁性钢用于家电和工业应用的可能性，虽然可能更贵，但或许能提高效率并确保供应 [70][71]。 问题: 收购OKK的背景、原因及对机床业务的长期计划 [72] - 回答: 收购背景源于公司需要为电动汽车电机和机器人减速器提供高精密的齿轮加工和磨削能力，而拥有顶级机床制造商是实现目标的最佳途径 [74]。公司发现机床行业竞争温和，排名长期稳定，因此决定进入该领域 [75]。OKK虽然拥有良好的工程技术和历史资产，但业务表现不佳，收购成本不高 [76]。OKK擅长中小型加工中心，与公司原有的大型机床产品线形成互补，有助于构建完整的产品阵容以接触更广泛的客户 [79]。长期来看，收购不仅服务于内部业务需求，也有潜力向外部市场扩展 [77]。 问题: 基于当前客户咨询，对2024财年E-Axle订单的预期，以及非中国汽车公司订单何时开始生效 [82] - 回答: 预计E-Axle产量将从2022财年的约100万台线性增长至2025财年，2024财年预计约为270-280万台，而2025财年的目标已从350万台上调至380万台 [84][85]。公司采取产能先行策略，为2025年后的加速增长做好准备 [86]。关于非中国订单：与Stellantis的合资公司将于2022财年第二季度开始供货 [88]。此外，欧洲一些原本坚持自产的汽车制造商开始转向外包电机、逆变器和齿轮组，公司已收到相关询价 [90]。同时，欧洲混合动力汽车业务正被汽车制造商视为非核心业务并外包，公司也获得了许多混合动力电机和逆变器订单 [91]。 问题: 对近期媒体报道关于董事长与总裁之间关系的评论 [96] - 回答: 董事长与总裁之间在理念和战略上完全一致，没有任何分歧 [96]。总裁目前将大量时间投入在欧洲和墨西哥的业务运营改善上，这是双方协商同意的安排 [98]。媒体报道存在对公司关系和理念的误读 [97]。 问题: 墨西哥业务具体存在什么问题 [100] - 回答: 墨西哥的汽车业务运营效率较低，存在生产效率、报废率、人员培训、质量和库存管理等方面的问题，公司正在加强人员培训和业务基础建设 [100]。