财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入达44亿美元，同比增长13%，高于8% - 10%的指引区间，为2015年以来最佳第一季度收入表现 [4][15] - 法定基础上，净利息收入同比增长18%至20亿美元，其他收入增长9%至24亿美元 [15] - 费用为27亿美元，同比增长10%，收入成本比为正3%，公司有信心在2023年实现正3%的收入成本比 [16] - 贷款减值为2600万美元，同比大幅降低 [16] - 税前基础利润达17亿美元，同比增长25%，为2014年以来最佳季度利润表现，有形股本回报率达11.9% [4][17] - 核心一级资本充足率（CET1）为13.7%，处于13% - 14%目标区间的高端 [17] - 流动性覆盖率（LCR）季度内上升14个百分点至161%，为有记录以来的最高水平 [17] - 调整后第一季度净利息收入为23亿美元，同比增长36%，平均调整后净息差增加34个基点至163个基点 [21] - 2023年净息差（NIM）展望下调5个基点至约170个基点，2024年将扩大至约175个基点 [22] - 风险加权资产（RWA）季度内增加60亿美元或3%至2510亿美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 交易银行 - 现金业务受益于利率上升，收入同比几乎增长两倍 [18] - 贸易业务受全球贸易流量下降、主要市场信贷条件严峻和利差压缩影响，收入下降3% [18] 零售业务 - 存款收入同比增长两倍多，受利率上升和管理良好的传导率支持 [19] - 抵押贷款收入下降52%，因市场动态（包括香港的利率上限）导致利差压缩和交易量下降 [19] - 信用卡收入（CCPL）因信用卡余额和手续费收入增加而增长2% [19] 财务市场业务 - 财务市场业务开局良好，季度末表现强劲，交易收益增加和利差扩大 [23] - 财务市场收入按名义计算下降5%，但调整后与去年创纪录的季度相比，基础表现增长1% [23] - 约70%的财务市场收入来自客户流动性和风险敞口管理产生的更稳定的流量收入，同比增长15% [24] 财富管理业务 - 财富管理业务收入为5.11亿美元，与去年同期相比持平，从去年下半年的低迷中恢复良好 [25] - 北亚地区疫情后重新开放为财富管理业务的持续复苏奠定了基础 [25] - 香港和中国内地的银行保险和国债产品实现两位数增长，整体财富收入同比增长 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 香港和新加坡作为公司最大的两个市场表现突出，收入分别增长33%和40% [20] - 中国离岸收入今年迄今增长67%，中国重新开放推动业务活动水平上升 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在各战略举措上取得良好进展，包括发展网络业务、富裕客户群体和可持续金融收入，同时加速大众市场零售业务的增长 [4] - 公司预计2023年收入增长约10%，2024年收入增长在8% - 10%之间，净息差在2024年达到约175个基点 [38] - 公司致力于在2023年和2024年实现3%的正收入成本比 [38] - 公司将继续在13% - 14%的核心一级资本充足率目标区间内动态运营 [39] - 公司认为监管机构应采取措施，包括在银行之间以及银行与非银行之间实现更一致的监管，以及向市场提供更多关于央行资金可用性的明确信息，以应对流动性挑战 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管外部环境充满挑战，但公司第一季度业绩强劲，对业务和市场的前景持乐观态度 [4] - 亚洲和中东地区的业务活动依然强劲，中国重新开放推动业务活动水平上升，有望抵消西方经济放缓对亚洲经济的影响 [6][7] - 近期银行业动荡与全球金融危机不同，银行资本和流动性水平较高，监管机构迅速采取行动提供流动性支持，防止了更广泛的蔓延 [7][8][9] - 公司认为央行的目标可以通过更一致的监管和提供更多关于央行资金可用性的明确信息来实现 [9] - 公司业务模式未受到挑战，资产负债表和流动性状况稳健，有信心实现有形股本回报率目标 [10][12] 其他重要信息 - 公司已将非洲和中东退出市场、航空金融业务和DVA变动纳入重组和其他项目 [14] - 公司已交付6亿美元的成本效率计划，目标是实现13亿美元的成本效率 [29] - 公司宣布自2021年全年以来的总资本回报为28亿美元，目标是到2024年全年超过50亿美元 [37] - 公司预计外汇对收入的影响为2亿美元的逆风，对费用的影响为1亿美元的顺风 [39] - 公司贷款损失率将继续向历史周期内30 - 35个基点的范围正常化 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：为何在收入改善的情况下，收入成本比（jaws）指引仍未改变，以及如何看待今年的成本演变？风险加权资产（RWA）增加的原因是什么，以及如何看待其全年的演变？ - 公司认为收入增长越高对收入成本比越有利，目前仍预计今年实现3%的收入成本比，如果收入超过指引，可能会对收入成本比产生积极影响。公司将严格控制成本，以实现全年指引 [42][43] - 风险加权资产的增加有多个因素，包括资产增长、资产组合变化和信用迁移等，但公司在第一季度实现了一些优化效率收益，预计全年贷款和垫款以及风险加权资产将实现低个位数增长，目前风险加权资产处于可控范围内 [44] 问题2：未来18 - 24个月，流动性覆盖率（LCR）将如何演变，以及在净息差（NIM）指引中是如何考虑的？港元（HKD）业务对香港银行同业拆息（HIBOR）的利率敏感性如何？ - 公司认为目前保持较高的流动性水平是为了在市场不确定时期提供缓冲，对资本回报率（ROCE）的稀释较小。预计未来15 - 18个月可能会保持较高的流动性水平，如果市场允许，可以适当放松，以提高资本回报率 [48][49][50] - 公司在港元业务的资产和负债端基本匹配，对香港银行同业拆息的利率变化不太敏感 [51] 问题3：如何在香港市场实现贷款增长？为何要保持较高的流动性水平？ - 公司在香港市场注重回报，当抵押贷款资产对回报没有增值作用时，不会盲目参与市场。目前香港住房市场正在改善，公司将保持市场份额，并在有利可图的情况下参与市场。此外，公司在其他消费信贷领域和数字银行的资产端也看到了良好的增长势头 [57][58][59] - 公司认为目前业务表现良好，保持较高的流动性水平可以避免因流动性问题而分散管理层的注意力，确保公司能够专注于核心业务的增长和提高有形股本回报率 [60] 问题4：净息差（NIM）指引下调的更新预测涉及哪些方面？本季度减值费用较低的原因是什么，为何不改变之前的指引？ - 净息差指引下调的原因包括保持较高的流动性水平和对前景的细化预测，如个别市场的增长率变化和产品组合变化等 [64] - 本季度减值费用较低是一个积极的开端，主要是因为对中国商业房地产和主权债务的评估认为去年底的减值准备仍然合适，且其他业务表现良好。由于难以预测信贷减值，公司目前保持谨慎，暂不更新指引，将观察第二季度的情况再做决定 [66] 问题5：如何评估交易账簿的融资成本？飞机租赁业务的出售进展如何？财富管理业务新开户数量的增长有何意义，对下半年收入有何影响？ - 交易账簿的融资成本调整是由于客户需求和市场动态导致的资金来源组合变化，目前预计2023年的调整为17亿美元，这是为了支持财务市场业务的增长 [69][70] - 飞机租赁业务的出售正在进行中，公司希望在今年年底前完成该过程 [71] - 财富管理业务新开户数量显著增加，香港增长四倍，中国内地增长一倍，这是一个积极的信号，但具体的财务影响需要在半年报中进一步披露 [72] 问题6：自全年业绩公布以来，利率下降，为何交易账簿的融资成本从10亿美元增加到17亿美元？主权和中国商业房地产（CRE）的拨备覆盖何时释放？ - 交易账簿融资成本的增加主要是由于资金来源组合的变化，更多地从银行账簿借款，而减少了结构化票据和回购协议等融资方式 [74] - 公司定期对主权和中国商业房地产的风险敞口进行详细评估，目前认为对中国商业房地产的拨备覆盖仍然合适，将继续观察市场需求的变化 [75] 问题7：公司作为全球第六大美元清算行的市场地位是否会使并购活动更具挑战性？首席执行官关于流动性覆盖率（LCR）的评论是否意味着第一季度的部分组合调整是对预期监管变化的提前布局？ - 公司认为其作为美元清算行的地位在并购交易中可能被视为一项资产，但也承认地缘政治因素可能会影响一些潜在买家的兴趣，但公司目前专注于自身业务的运营 [77][78][79] - 公司增加流动性并非因为预计监管机构会强制要求，而是为了在市场变化中保持领先地位，避免因流动性问题分散核心业务的注意力 [84] 问题8：香港市场的流动性动态以及香港银行同业拆息（HIBOR）的变化是否会对定期存款（TD）迁移构成风险？公司客户的长期过剩流动性状况如何，对公司业务有何影响？ - 公司对存款组合的指引范围有信心，虽然香港市场可能存在一些波动，但整体情况应在指引范围内。定期存款虽然成本较高，但也是一种良好的流动性来源 [87][88] - 在短期至中期内，香港市场的流动性主要受人们对中国投资机会和首次公开募股（IPO）市场的预期影响。从长期来看，利率上升和流动性正常化可能会给银行系统带来挑战，但公司将保持警惕，确保能够应对市场波动 [90][91][92] 问题9：财富管理业务收入在其他地区的下降情况如何？香港和中国内地市场的业务在本季度的进展如何，对第二季度的收入有何影响？减值费用的改善主要体现在哪些阶段？ - 财富管理业务在2021年的全年收入约为22亿美元，去年降至约18亿美元，今年第一季度为5.11亿美元，显示出积极的势头。虽然香港和中国内地市场表现良好，但其他地区的情况需要进一步观察后续季度的变化 [96] - 减值费用的大部分成本集中在第三阶段，但整体减值费用较低 [97] 问题10：流动性覆盖率（LCR）上升而优质流动性资产（HQLA）持平的原因是什么？现金流出负债端发生了什么变化导致LCR上升？为何会对净息差（NIM）产生负面影响？ - 流动性覆盖率的计算涉及现金流出和持有的资产，并非所有的资金都计入优质流动性资产，但会影响流动性覆盖率的计算。公司在一段时间内保留了更多的流动性，导致流动性覆盖率上升 [100] - 对净息差的负面影响是因为持有更多不产生收入的资产，从而降低了净息差，但对资本回报率的影响较小 [101] 问题11：减值费用指引向30 - 35个基点正常化的过程中，是否有特定领域可能会恶化？收入指引考虑2亿美元的外汇不利影响后，与市场共识的差距是否合理？ - 公司继续关注主权债务情况，对新兴市场主权债务的信用状况变化保持警惕，但通过积极管理能够较好地应对。商业房地产和对经济衰退敏感的行业也是关注重点，但目前公司投资组合中没有明显的压力迹象 [105][106] - 由于外汇因素难以精确预测，公司认为市场共识在一定范围内是合理的，但无法确定具体的外汇汇率对模型的影响 [109] 问题12：财富管理业务在香港和中国内地地区的活动水平与正常水平（如2018 - 2019年）相比如何？如果今年下半年更多内地客户增加财富管理业务活动，对收入指引的上行风险有多大？ - 财富管理业务正在逐步恢复到疫情前的水平，2019年的收入约为17亿美元，目前季度收入为5.11亿美元，显示出积极的趋势。账户开户数量的增加是一个积极的信号，但具体的财务影响需要进一步观察 [112] - 目前一些领先指标（如内地游客到香港的数量和大湾区财富通计划的实施）仍未完全恢复，但随着这些指标的改善，财富管理业务有望进一步增长，公司认为这是一个重要的增长机会 [113]