财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入为4.29亿瑞士法郎，同比下降12%；可比基础下（不含特殊项目）下降7%，特殊项目主要与外汇影响和更高的折旧有关，仅500万瑞士法郎来自基础业务 [13] - 前九个月净收入下降3.22亿瑞士法郎，但剔除特殊项目后实际上升；EBIT仅下降8300万瑞士法郎，净收入大幅下降主要受去年非凡财务结果和税收费用积极影响的影响 [70] - 调整全年收入指引至约111亿瑞士法郎，原因是欧元兑瑞士法郎走弱；确认EBITDA指引约44亿瑞士法郎，资本支出指引23亿瑞士法郎；若达成目标，将在明年初每股派发22瑞士法郎股息 [71][72] 各条业务线数据和关键指标变化 B2C业务 - 服务收入在第三季度稳定，新Blue组合表现良好，季度末有450万RGUs，流失率创历史新低，减少了促销活动 [18] - 无线业务RGU基础增长至320万，主要由第二和第三品牌增长及Blue渗透率达44%驱动，后付费ARPU因品牌转移略有下降；有线业务RGU基础略有下降但流失率降低，ARPU略有上升 [22][23] B2B业务 - 服务收入下降放缓，第三季度收入3.99亿瑞士法郎，同比减少700万瑞士法郎；IT解决方案业务收入增长1400万瑞士法郎至2.88亿瑞士法郎，增长5%，弥补了电信服务收入的下降 [24] 批发业务 - 过去季度表现稳定，第三季度新增3.2万条线路；Fastweb批发业务表现出色，连接线路增长76%，收入增长31%至8000万瑞士法郎 [9][34] Fastweb业务 - 有三个增长引擎，批发业务赢得新客户，RGU增长76%；B2C业务中移动业务增长良好，是市场第二佳表现者；企业业务在各领域均有增长 [28][29][30] - 消费者业务方面，固定业务RGU下降3%，但移动业务RGU增长27%，接近300万订阅量，超宽带渗透率升至85%，FMC渗透率提高4% [31][32] - 企业业务增长3.5%至2.39亿瑞士法郎；第三季度收入6.03亿欧元（约1.8亿瑞士法郎），增长5%，全年增长3%；EBITDA第三季度增长3%，前九个月增长4%至6.28亿瑞士法郎 [33][35] 各个市场数据和关键指标变化 瑞士市场 - 后付费业务净增4.8万用户；宽带业务基本稳定；电视业务略有下降，因注重价值策略并减少促销活动 [8] - 固定语音业务FM替代持续但速度放缓；批发业务稳定 [9] 意大利市场 - Fastweb移动业务净增13.2万用户，主要来自B2C领域；宽带业务略有下降，因注重价值策略以维持ARPU，但批发业务增长弥补了这一损失 [9][10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 因COMCO调查进程，决定将光纤铺设主要改为点对点架构，保持资本支出在500 - 600万瑞士法郎水平，调整铺设速度，2025年覆盖目标为50% - 55%，2030年长期目标为70% - 80% [15][16] - 整合数字业务单元和战略团队，成立集团战略与发展单元，负责识别瑞士和海外新的增长领域，关注IT领域如网络安全和数字信任 [111][113] - 持续推进店铺翻新，年底将完成50%店铺改造，新店铺平均销售额更高；在线渠道表现出色，Connect应用测试排名瑞士第一、欧洲第一 [19][20][21] - 意大利市场竞争激烈，但部分参与者定价行为更趋理性，公司对此持谨慎态度 [131][132] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第三季度业绩表现稳健，基础EBITDA有所增长，各业务线有不同程度的积极发展 [5] - 预计Fastweb全年EBITDA增长4% - 5%，尽管能源成本高于预期，但整体贡献稳定 [63] - 瑞士服务收入下降幅度未来有望降低，但B2B业务仍面临收入压力；瑞士EBITDA增长受服务收入下降、成本节约和通胀三个因素平衡影响 [55][80] - 能源成本方面，瑞士业务有良好对冲，影响不大；Fastweb业务未充分对冲，明年成本变化取决于价格走势 [101][103][107] 其他重要信息 - 公司成本节约计划按计划进行，预计年底实现1亿瑞士法郎成本节约 [26] - 资本支出方面，全年有望达到23亿瑞士法郎指引，无线和光纤业务进度稍落后，骨干传输、基础设施和IT投资较高 [67] - 自由现金流同比下降1.96亿瑞士法郎，主要受运营自由现金流代理下降影响，剔除特殊项目后该数字上升，网络资本变化略有下降，养老金有积极影响，税收支付略有增加 [68][69] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 瑞士服务收入正常年度运行率是多少，瑞士EBITDA增长能否持续，如何看待Salt的CPI联动价格调整 - 近期季度数据显示，未来服务收入意外下降幅度应远低于过去两年，具体2023年预期将在2月全年会议说明 [76] - 瑞士EBITDA增长受服务收入下降、成本节约和通胀三个因素平衡影响，最终结果需在确定2023年相关情况后于明年2月讨论 [79][80] - 公司关注Salt的举措，自身首要目标是控制成本，补偿成本通胀是其次，提高消费者价格是最后手段，目前正在研究相关可能性 [78] 问题2: 光纤升级为点对点架构的原因，40万客户标准地形情况，2030年70% - 80%目标是否受咨询结果影响，瑞士宽带用户下降区域 - 与COMCO沟通20个月仍未出结果，已建大量不可用光纤线路，且预计无论结果如何都有大量点对点线路建设义务，因此改为点对点架构是未来保障决策 [85][86][87] - 40万客户分布在瑞士各地，所在区域预计未来需建设点对点线路；2030年70% - 80%目标不受建设方式影响，公司将保持资本支出稳定并根据市场情况调整 [88] - 过去Salt在FTTH领域成功扩大份额，若其获得更多FTTH覆盖，预计会进一步获取份额，但具体对公司的影响有待观察 [92][93] 问题3: 光纤单位成本增加对资本支出和长期投资需求的影响 - 新光纤铺设资本支出未来三年将稳定在500 - 600万瑞士法郎，因单个点对点线路成本高于点对多点线路，相同资本支出下接入线路数量会变化 [96] 问题4: 2022年预算内资本支出情况，2023年资本支出影响，2023 - 2024年能源成本逆风及对冲情况 - 2022年光纤铺设资本支出预计约500万瑞士法郎，未来三年在500 - 600万瑞士法郎之间，包括铺设点对点线路和改造现有40万点对多点客户 [99][100] - 瑞士业务能源成本有良好长期对冲，2022年影响较小，2023年虽会增加但预计不影响大局；Fastweb业务未充分对冲，2022年成本增加，2023年情况取决于价格走势 [101][103][107] 问题5: 集团战略与发展单元海外业务情况，股息政策及增长条件 - 该单元整合了集团现有业务，将在未来细化增长战略，关注IT领域，可能有海外增长机会，但目前不便宣布 [111][113] - 公司股息政策不变，致力于支付高比例自由现金流作为股息，股息增长取决于自由现金流增长 [114] 问题6: 意大利5G SWA覆盖情况、增长驱动因素、产品前景及建设主体 - 公司与Lincom合作建设5G SWA覆盖，未来将重点关注农村地区；双方各自建设网络并共享服务 [117][118][122] 问题7: 为何不改变瑞士35亿瑞士法郎的收入指引，COMCO争端目前的相关性 - 集团整体关注44亿瑞士法郎的EBITDA指引，自第二季度以来，服务收入预期变化与Fastweb货币换算影响相抵消，因此未改变瑞士收入指引 [126][128] - 目前宣布的决策使COMCO未来决策影响较小，即使胜诉，未来几年对公司目标影响也不大 [125] 问题8: 如何看待意大利市场定价变动，最后一季度实现6000万瑞士法郎成本节约的驱动因素 - 意大利市场有积极的价格变动，部分参与者行为更理性，但仍有新进入者，公司对未来定价走势持谨慎态度 [131][132] - 成本节约计划并非线性推进，前一年第四季度营销费用高，且费用时间分布不同，加上年度内各种应计项目的波动，使得第四季度需大幅改善以实现目标，公司对此有信心 [133][134][135] 问题9: Fastweb批发收入第三季度增长原因，瑞士应收账款和合同资产准备金减少原因及第四季度坏账准备金预期 - Fastweb批发收入第三季度增长有年度因素，但主要还是业务增长；对于瑞士应收账款和合同资产准备金问题，公司无法提供答案 [139][141]