财务数据和关键指标变化 - 2021财年公司连续第四年实现营收和收入增长，营收同比增加4850亿日元，增幅9.3%，营业利润同比增加150亿日元 [5] - 资产减值约200亿日元，PayPay利润亏损份额减少，Z Holdings经济权益减少，净收入超5000亿日元，达5175亿日元 [16] - 资本支出计划为4504亿日元，与计划相符；自由现金流为1797亿日元，同比减少1341亿日元 [17][18] - 总资产12万亿日元，支付股息400亿日元后，股东权益增加1395亿日元，总权益增加1512亿日元，净付息债务增加368亿日元，杠杆率为2.5倍 [22][23] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者业务 - 受移动服务降价影响，移动业务营收减少690亿日元，半价比支持减少110亿日元，但因去年会计流程变更首年半年折扣入账290亿日元；商品销售及其他业务因移动设备单价上涨实现营收增长 [7] - 商品销售成本370亿日元，服务成本（主要是电力）减少899亿日元，电信网络费用减少129亿日元，服务费用增加84亿日元，第四季度增加380亿日元 [8][9] 企业业务 - 营收同比增长24.1%，业务解决方案持续繁荣，移动业务增加78亿日元，但商品销售及其他业务中，去年低利润率大规模业务影响约为 - 66亿日元 [11] - 商品和服务成本及其他增加46亿日元，经常性收入同比增长7.7% [12][13] Yahoo!和LINE业务 - 媒体业务显著增长，电商业务也在增长，LINE贡献较大；但LINE合并后存在股票期权费用和无形资产摊销等费用压力，不过业务增长已能抵消这些压力 [13][14] 分销业务及其他 - 营收下降但利润增加，营业利润连续十一个周期增长 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 电信业务净增用户增长6.4%，达165万；用户流失率方面表现稳定，各季度净增用户稳步增加，第四季度较去年显著增长；主要用户净增方面，平板电脑和移动设备有所减少，但总体仍有净增 [24][25] - 每用户平均收入（ARPU）在折扣和入门计划前有所增加，年度平均为2200亿日元，较去年增加约50亿日元，预计2022财年将达到2700亿日元 [26] - 宽带和电力业务用户稳步增长；Yahoo! Japan和LINE受电商和LINE整合影响较大；PayPay预计达到5000万用户，商家数量持续增加，支付服务业务同比增长31.5%，达12700亿日元 [27][29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2022年重点完成5G部署，将资本支出减少100亿日元，维持在3300亿日元；预计2023年及以后，移动服务降价和销售相关费用影响将减少，折旧成本将大幅下降，现有业务营业利润有望恢复 [36][39][40] - 增加智能手机用户数量是公司业务增长的核心驱动力，将进一步强化这方面工作；PayPay合并将对公司增长产生积极影响，公司将关注其发展并努力实现盈利 [27][32][54] - 公司将继续实现成本效率，确保网络运营费用在2023年后下降；目标是稳定自由现金流在6000亿日元水平，为股东提供更高回报 [44][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021财年公司在营收和利润方面取得增长，各业务线表现有差异，但整体实现了目标；2022财年消费者业务收入预计显著减少，主要受移动服务降价、销售相关费用增加和PHS服务终止等因素影响，但从2023年起情况有望改善 [5][33][34] - 公司对未来前景持谨慎乐观态度，认为随着智能手机用户增加、成本降低和业务增长，公司经营状况将逐步好转；同时，PayPay的发展和整合将为公司带来积极影响 [39][40][44] 其他重要信息 - 公司成立了由独立外部董事组成的ESG特别委员会，并被相关指数选中 [30] - 2022财年营收增长中期目标向上修正约4000亿日元，至5.9万亿日元，营业利润保持不变，股息按政策执行 [30][31] 问答环节所有提问和回答 问题1: 消费者业务收入预测差异原因 - 2021财年收购成本因疫情较低，折旧也较低且在后续年份计提，当年还获得了手机收入的好处；而2022财年将受到前一年收购成本计提的全年影响，同时移动服务降价影响增加；此外，2021年电力业务亏损，2022年实现盈利，有150亿日元的收益 [48][49][50] 问题2: 3G业务是否有影响及加速因素 - 公司预计3G业务影响不大，虽有正负影响，但能够应对相关情况 [53] 问题3: 移动业务收入和用户预测 - 公司会关注净增用户数量保持在一定水平，虽不过分乐观，但已重拾信心，增加智能手机用户数量是业务增长的核心驱动力，将进一步强化 [54] 问题4: ARPU中移动服务降价的具体金额和影响 - 实际的服务价格下降与表述有所不同，品牌迁移实际上更像是升级，但对管理有重大影响，其中大部分是品牌转换的影响；预计总ARPU同比达到2700亿日元水平，2021财年第四季度为 - 2800亿日元，下一年平均预计为 - 2700亿日元 [59][61] 问题5: 销售费用对30年利润损失的影响及销售促销决策时间 - 公司为追求净增用户，计划投入大量收购成本；此前因PayPay相关情况无法提供详细信息，并非突然改变策略；在上半年经营困难时就已讨论决定要利用公司销售能力，聚焦净增用户 [63][64] 问题6: 中期资本支出投资相关问题 - 目前基站覆盖率为90%，基站数量尚不清楚；在3300亿日元的资本支出中能够管理并包含独立组网的投资 [69] 问题7: 公司不增加股息和股东权益的原因 - 公司股息支付比例达80%左右，仅次于丰田，且股票回购比例三年超过85%，标准较高，会维持现有水平；未来会进一步讨论并积极沟通相关事宜 [71][72] 问题8: Yahoo!和LINE业务收入预测及PayPay合并影响 - 此前表述有误，PayPay合并对Yahoo!和LINE业务收入有显著贡献 [77] 问题9: PayPay的费率提升目标和GMV盈亏平衡目标 - 具体费率提升目标需PayPay披露，公司认为1%的费率不满意，期望提升2% - 3%；PayPay若停止客户获取有实现盈亏平衡的空间，但目前希望继续扩大客户基础，自然实现盈亏平衡 [79][80][81] 问题10: 股票回购是否包含员工和管理层激励及回报比例 - 85%的股票回购比例在三年内，涉及约800亿日元，会从4000亿日元中扣除；此次认为有1000亿日元可作为回报 [85][86] 问题11: PayPay一次性收入及公司收入恢复时间 - 公司希望尽快恢复收入，预计需要几年时间，2023财年实现恢复较为困难 [88][89] 问题12: 收入下降原因及是否会低于1万亿日元 - 2021财年收入表现太好，2022财年将回归正常，会有小幅下降；公司设定了1万亿日元的目标，会努力实现，关注6000亿日元现金流也是为了实现下一轮增长 [93][94][95] 问题13: PayPay的纳入方式及估值保守原因 - PayPay此前亏损，公司账面价值接近零，但如果合理评估，肯定会是正值，具体金额受市场情况影响 [96]