公司战略布局 - 自2015年二次创业，围绕“无人化、少人化”趋势，聚焦特定细分领域，完成“一体两翼、八大业务板块”战略布局 [3] - “一体”是以2个专业化和2个场景化产品解决方案为核心的主体业务，提升规模和竞争力 [3] - “两翼”是主体业务上下游的关键基础零部件和服务运营解决方案，推动产业链协同 [3] 基本面与成长逻辑变化 - 业务结构变化打开成长天花板 [4] - 成长模式变化使业绩增长可持续、可预期、有保障，多业务布局避免周期波动，服务运营业务占比增加，海外市场收入规模快速增加 [4][5] - 发展阶段变化，大规模投入阶段过去，对特定大客户依赖问题基本解决 [5] 三条成长曲线 - 第一成长曲线围绕专业化和场景化产品解决方案，支撑未来2至3年收入和利润稳定增长 [6] - 第二成长曲线围绕服务运营解决方案，打造未来3至5年快速增长点 [7] - 第三成长曲线前瞻布局关键基础零部件业务，培育未来5至7年后竞争优势与新兴增长极 [8] 各业务板块情况 快递柜业务 - 国内深化与大客户合作，巩固业务规模；海外与欧洲头部物流公司合作，拓展其他国家和地区市场，2024年4月与中亚某国新客户签协议，首笔超1000万美元订单三季度末交付 [10][11] 智能自助售货类产品 - 可提供多种类型产品，智能微超商品和布放场景适应性强；中国市场保有量未饱和，公司深耕国内、拓展海外市场 [12] 无人机配送相关业务 - 2018年开始研发储备物流智能配送设备（无人机）接驳柜产品和技术，推进机器人接驳类智能微超产品在新场景应用 [12] 金融机具业务 - 国内CRS一体机进入更新周期，其他金融机具需求释放；海外部分国家地区现金使用多，市场空间大 [13] - 预计未来2至3年国内外市场均增长，国内力争30%市场份额，海外拓展新兴地区和国家，聚焦“海外商业零售”场景 [14] 服务运营业务 - 新零售综合运营、物流自动化分拣运营处于投入期，毛利率水平不高 [15] 打印扫描业务 - 实施“再聚焦”等策略，开发高端产品，拓展细分领域，加大海外市场拓展，聚焦新型战略大客户 [18] 盈利能力展望 - 最差时期过去，成长可持续、可预期、有保障 [16] - “一体两翼、八大业务板块”战略布局完成，多业务板块竞争格局稳定，盈利能力改善 [16] - 新零售综合运营业务商业模式验证成功，收入增长快，折旧期届满后或爆发式增长，支撑整体业绩 [16] - 加大海外市场拓展，产品降维打击，实现规模销售和高利润率 [16][17] - 预计未来收入规模稳定增长，利润率持续改善 [17]