财务数据和关键指标变化 - 2022年公司收入和利润强劲增长，现金流创纪录，订单续订情况良好，环境和社会绩效提升 [11] - 净债务在三年间减少31亿欧元，尽管过去三年有80亿欧元的金融投资 [15] - 2022年营收增长近25%，按实际范围计算为6000万欧元，按不变汇率计算增长12% [44] - 2022年EBITDA方面，VINCI高速公路超30亿欧元，占收入的52%；VINCI机场接近10亿欧元 [49] - 2022年VINCI能源和VINCI建筑的EBIT约为12亿欧元，比2019年高30% [50] - 2022年VINCI能源运营利润率达6.8%，比去年高30个基点，比2019年高80个基点 [51] - 2022年VINCI建筑运营利润率为3.8%，比2021年高10个基点 [52] - 2022年净利润达42.59亿欧元，创历史新高，每股收益接近5.50欧元 [60] - 2022年自由现金流达54亿欧元，远高于预期 [61] - 2022年债务比率从2021年的2.5倍EBITDA降至1.8倍 [71] 各条业务线数据和关键指标变化 VINCI Autoroutes - 轻型车辆交通量超过2019年水平，重型车辆交通量在2022年继续增长22% [17][18] - 100%的高速公路休息区设有充电站，共1750个充电点，其中1400个为超快速充电站 [20] VINCI Airports - 2022年第四季度客流量较2019年第四季度仅下降17%，全年客流量较2021年增长一倍多 [21] - 2022年EBITDA高于2019年水平，净收入超5亿欧元 [22] - 2022年自由现金流超10亿欧元 [23] VINCI Highways - 2022年营收实际增长55%，按可比口径增长24% [45] VINCI Energy - 2022年营收增长11%，第四季度增速加快，EBIT利润率从2021年的6.5%提升至6.8% [28] Cobra IS - 收入约45%来自西班牙，35%来自拉丁美洲，分为流量业务、EPC项目和可再生能源生产领域三个主要板块 [30] - 可再生能源项目开发管道为15吉瓦，另有2吉瓦已获得所有授权 [33] VINCI Construction - 2022年营收增长超11%，达290亿欧元，其中55%来自法国以外地区 [35] - EBIT利润率增长至3.8%，并将继续增长 [37] - 2022年订单 intake增长12%（不包括Cobra），按范围变化计算增长32%（包括Cobra） [38] VINCI Immobilier - 2022年住宅房地产市场环境恶化，住房单元预订量下降约17% [40] - 服务式住宅业务表现良好，特别是针对学生和老年人的服务式住宅 [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际业务收入强劲反弹，较2021年增长46%，按可比口径增长70%，法国市场增长6% [47] - 首次超过一半的收入（55%）来自法国以外地区，高于去年的47% [48] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于能源和特许权领域，包括土地交通、航空交通和绿色能源发电 [113] - 计划在北美大陆加大投资力度，但会谨慎对待美国高速公路和机场特许权市场 [113][114] - VINCI Construction将继续提高EBIT利润率，通过更具选择性的方式运营，不刻意追求收入增长 [82] - 公司在可再生能源领域的竞争优势在于能够从无到有开发项目，具备本地理解和全球能力的正确组合 [125] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来充满信心，因其建筑、能源和交通业务处于全球重大挑战的核心 [77] - 预计2023年VINCI Autoroutes交通量稳定，VINCI Airports客流量持续恢复，可能在2024年恢复到疫情前水平 [79][80] - 预计2023年VINCI Energy将继续增长，Cobra销售额至少增长10%，VINCI Construction将继续提高EBIT利润率 [81][82] - 预计2023年公司收入和营业收入将实现增长，但增速低于2022年，净利润将略高于2022年 [83] 其他重要信息 - 公司董事会提议2022年每股股息为4欧元，其中1欧元已作为中期股息支付，剩余3欧元将于4月27日以现金支付 [84] - 公司在环境和社会方面取得进展，CO2足迹减少13%，目标是到2030年使用80%的低碳混凝土 [87] - 公司在法国的社会经济足迹显著，支持约46.3万个工作岗位，占法国GDP的1.5% [91] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请提供VINCI Energy利润方程的更多信息，Cobra利润率高于7%的原因，以及公司是否控制了采购成本 - VINCI Energy的利润率在业务和地理上都很均匀，通过寻求技术附加值和避免低附加值交易来提高利润率 [94][95] - Cobra的利润率并非主要来自大型EPC项目，而是在流量业务和EPC项目之间保持平衡 [97] - 公司因光伏面板价格上涨推迟了巴西项目的启动，但通过购买大量面板和能源价格上涨来平衡成本 [100] 问题2: 2023年高速公路卡车交通量是否会放缓，财务费用预计增加多少，对巴西高速公路资产有信心的原因 - 卡车交通量主要受电子商务增长驱动，除非电子商务崩溃，否则不会显著下降 [103] - 2023年财务费用预计会显著增加，具体金额取决于多种因素，包括利率上升和收购成本 [104][105][106] - 公司对巴西高速公路资产有信心，因为巴西有基础设施需求，项目是绿地项目，有合作伙伴，且Cobra在当地有长期业务 [107][108][109] 问题3: 2022年VINCI Energy运营现金流为何减半，未来外部增长的重点，美国基础设施的意向，以及高速公路特许权绿色CapEx计划的更新 - 2022年VINCI Energy运营现金流减半是因为2021年是异常值，现在回归正常，且为确保供应和工作场地进行了大量提前采购 [112] - 未来外部增长将专注于能源和特许权领域，可能会更关注北美地区 [113] - 美国高速公路特许权项目预计会增加，但不会成为主要市场，机场特许权模式在未来几年可能不会大规模发展 [113][114] - 公司强调需要立即开始对高速公路进行脱碳，目前没有具体计划可宣布 [116][117] 问题4: 2023年高速公路收费价格变化的财务影响，可再生能源项目是否放弃或替换，10年后可再生能源业务的展望，以及在该业务的竞争优势 - 高速公路收费价格调整的成本为数百万欧元，Ulys Electric将提供更多充电服务和10%的价格折扣 [127][128][129] - 公司预计每年新增约1.5吉瓦可再生能源项目，10年后将拥有约15吉瓦，可能会与他人合作 [119][120] - 公司在可再生能源领域的竞争优势在于能够从无到有开发项目，具备本地理解和全球能力的正确组合，以及灵活的销售策略 [121][123][125] 问题5: 2023年自由现金流预计为40 - 45亿欧元的原因，WCR和产能增加的负面影响，葡萄牙CapEx和Motus发展情况，机场开发计划，股息支付率是否会逐步提高，以及高速公路刺激计划和投资计划 - 2023年自由现金流减少主要是由于WCR难以预测和CapEx增加，包括墨西哥的CapEx和之前推迟的项目 [132] - 机场CapEx今年预计在7 - 8亿欧元，葡萄牙机场交通增长良好，政府正在进行战略调查 [134][135] - 股息支付率目前为53.5%，未来将取决于公司业绩和投资项目 [136][137] - 2022年完成了一些高速公路主合同的谈判，涉及数百万欧元的投资 [138] 问题6: 2023年机场定价谈判情况，建设业务对民用合同的暴露情况，以及是否有定价机制 - 公司机场的大部分关税与所在国家的通货膨胀挂钩，已获得相关授权 [141] - 建设业务处于有利阶段，全球对土木工程的需求增长，公司将保持选择性，注重工程和交付能力 [142][143][144] 问题7: 机场EBITDA利润率创历史新高但客流量仍低于疫情前，是否会随客流量恢复而增加，葡萄牙关税纠纷情况，收购油田的情况，以及Cobra CapEx较高的原因和正常水平 - 预计机场EBITDA利润率将随客流量恢复而上升，OMA的收购也将有助于提升利润率 [152] - 葡萄牙关税纠纷是关于安全指标的解释差异，最终批准的关税与通货膨胀挂钩 [153][154][155] - 公司收购了油田资产，成本约8亿欧元，2023年还需支付约1.5亿欧元，目前生产情况良好，预计未来产量将增加 [160][162][163] - 2022年Cobra CapEx约5亿欧元，其中可再生能源部分约4亿欧元，特许权CapEx约1.5亿欧元 [159] 问题8: 为何对2023年能源业务利润率更乐观，以及对建筑业务提高利润率有信心的原因和高利润率项目的情况 - 预计2023年VINCI Energy和Cobra将增长，Cobra销售额至少增长10%，VINCI Energy运营利润率将保持在2022年的创纪录水平 [166] - VINCI Construction将通过更具选择性的方式提高利润率，不刻意追求收入增长，目前利润率仍有提升空间 [167][168]