财务数据和关键指标变化 - 公司2020年全年收入较上一年下降10%，净收益下降62%至142亿欧元 [17] - 订单获取情况良好，订单储备达到创纪录的424亿欧元 [17] - 自由现金流接近2019年的创纪录水平，净债务在年度内减少37亿欧元 [18] - 合并公司的息税前利润（EBIT）为29亿欧元，较2019年近乎减半，利润率从11.9%降至6.6% [56] - 2020年EBITDA从85亿欧元降至59亿欧元，减少26亿欧元，但这一下降几乎被营运资金需求（WCR）和当前准备金的改善所抵消 [64] - 集团年末净债务降至18亿欧元 [67] 各条业务线数据和关键指标变化 VINCI Autoroutes - 年初至3月17日，交通流量增长4.8%，首次封锁后，轻型车辆流量暴跌87%，重型车辆流量下降36% [22] - 全年轻型车辆流量下降23.8%，重型车辆流量仅下降6.5% [23] VINCI Airports - 自3月中旬起航空交通几乎停滞，6月起国内和申根区交通开始缓慢回升，第四季度因限制措施再次暴跌 [29] - 2021年第一季度困难，预计全年将逐渐恢复，但与2019年相比仍将大幅下降 [84] VINCI Energy - 在危机中表现出非凡的韧性，在欧洲、北美和法国下半年均达到满负荷运营水平 [36] - 国际业务占比达到57%，符合公司战略 [38] Eurovia - 法国业务下滑幅度大于其他国家，美国、英国、智利和捷克等国家业务实现增长 [40] - 订单获取在法国受到影响，但第四季度订单储备开始改善，年末订单储备较上一年有所增加 [41] VINCI Construction - 法国业务同比下降约15%，国际业务保持稳定 [44] - 2020财年订单获取量较上一财年增长14%，新的VINCI Construction部门订单储备为325亿欧元，法国和国际业务各占50% [48] 房地产开发 - 年初住宅和商业地产开发表现良好，但随后受到工地停工、预订缺失、市政选举和投资者观望态度的四重冲击 [49] - 全年新房预订量较上一年下降16%，近期收购了Urbat公司的剩余资本，以更好地布局经济适用房领域 [50] 各个市场数据和关键指标变化 - 法国市场收入下降13%，西欧和中欧、东欧市场总体下降约7%，南美市场大幅下降，北美市场有所回升，非洲市场情况较为不确定 [20] - 承包业务在法国以外市场的收入占比从2019年的50%提高到53% [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续发展能源资产和活动，特别是可再生能源领域 [40] - 整合Eurovia和VINCI Construction，成立新的VINCI Construction部门，以加强协同效应和专业化，更好地应对环境、能源和数字化挑战 [42] - 公司业务模式适合长期挑战，市场前景乐观，将利用自身优势为经济复苏做准备 [91] - 增长将更加注重绿色发展，关注气候行动、自然资源优化和生物多样性保护 [96] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情对公司各部门造成严重影响，但公司在保护员工方面表现良好 [12] - 目前难以对特许经营业务做出具体预测，其发展取决于各国疫情防控措施和限制措施 [80] - VINCI Autoroutes需求被压抑，一旦限制解除，交通流量将迅速恢复；VINCI Airports将在2021年逐渐恢复，但仍将低于2019年水平 [82][84] - 承包业务订单储备创历史新高，2021年活动水平有望与2019年相似，运营利润率将有所改善 [88] - 公司对长期发展充满信心，董事会提议维持与去年相同的股息水平 [95] 其他重要信息 - 公司在疫情期间开展了多项公益活动，如为卡车司机提供免费热餐、运输医疗物资和疫苗等 [4] - 公司成为捷克共和国首条高速公路公私合营项目的优先竞标者，预计下周签署合同 [6] - 公司旗下VINCI Energies收购了EWE Offshore Service & Solutions公司，涉足海上风电场项目开发、工程和维护管理领域 [7] - 公司与ElectReon公司合作，试验道路感应充电系统 [8] - 公司与John Holland合作，获得澳大利亚悉尼机场周边道路和桥梁建设合同，价值9亿欧元 [9] - 公司旗下VINCI Immobilier为2024年奥运会运动员村开发项目，占地6.4公顷，赛后将进行改造 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: VINCI Airports的4个主要机场（ANA、Gatwick、Lyon和Cambodia）在EBITDA方面是否盈利？ - 公司不提供按资产划分的EBITDA详细信息，ANA将公布账目，届时可了解情况 [116] 问题2: Eurovia和VINCI Construction的合并是营销手段还是涉及合并流程和降低持有成本？VINCI Construction在3个主要工地的约1.3亿欧元回收情况如何？ - 合并是为了优化各地区业务布局，加强内部协同效应，应对环境转型挑战，预计通过提高协同效应和专业化水平提升绩效 [109][113] - 2020年底，法国主要工地的风险已得到充分准备，希望未来能改善状况 [118] 问题3: 自由现金流表现是否可持续？高速公路的绿色资本支出和扩张谈判进展如何？机场业绩对交通流量的敏感度如何？ - 无法推断2021年和2022年的自由现金流表现，需考虑多种因素，目前难以预测 [126] - 2020年高速公路资本支出约为6.5 - 7.5亿欧元，7月开始的重大计划谈判于10月底中断，目前正在讨论小规模投资和适度提高收费的方案 [130] - 机场净收益在交通流量达到2019年的70%时可实现盈亏平衡，运营成本节约具有长期性，2021年资本支出将大幅减少 [131] 问题4: 公司的收购计划如何？ACS机场项目进展如何？ADP董事会席位情况如何？承包业务是否维持现状？ - 机场市场短期内大型交易较少，公司将继续关注中小规模机场的机会；ADP短期内不会开放股权 [143][145] - 公司计划加速能源业务增长，特别是可再生能源领域，ACS项目是战略方向之一 [146] 问题5: 承包业务下半年利润率较高，为何预计2021年利润率与2019年相似？是否会较2020年下半年下降？可再生能源战略是否依赖于收购ACS？CEO任期结束后是否会连任？是否有继任计划？ - 目前无法推断利润率情况，2020年下半年部分部门表现出色，但不能据此预测未来 [157] - 公司有意在可再生能源领域发展，可通过自主开发或收购实现，ACS项目是加速布局的方式之一 [156] - CEO任期问题由董事会决定，需考虑疫情对集团的影响 [150] 问题6: 法国道路脱碳可能采取什么形式？公共当局如何推动此类项目？是否已在进行相关讨论？法国市政当局和地方政府的订单储备情况如何？2021年法国税收政策变化对公司有何影响？ - 道路脱碳需要制定总体规划，发展脱碳能源基础设施，促进多种交通方式的融合，相关讨论已在进行中 [163] - 法国市政当局财务状况良好，选举滞后导致业务放缓，但年底已开始出现积极影响，中期有投资需求和资金支持 [165] - 法国CVAE税若减半，预计可为公司节省数百万欧元净收入；税率下降也将带来一定税收节省，但需谨慎考虑税收基础 [167] 问题7: 客户提前付款是否有经济激励？公司如何管理应收账款回收？对全球收费公路机会有何看法？特别是在远程工作影响拥堵水平的背景下。可再生能源业务组合的理论规模和目标地理区域是什么？ - 公司不会为促使客户提前付款而给予经济激励，客户提前付款可能是由于遵守付款规定 [178] - 公司在管理现有高速公路路段方面经验丰富，如实施动态收费系统；远程工作对VINCI Autoroutes交通流量的影响较小 [173][175] - 公司不设定可再生能源业务组合的目标规模，希望未来几年每年自主开发约1吉瓦的可再生能源 [176] 问题8: 2020年的营运资金流入是否存在未来1 - 2年流出的风险？建筑或承包业务有哪些重大招标项目值得关注？美国管理车道或道路特许经营项目的进展如何？ - 无法预测营运资金是否会流出，2020年12月的现金流情况难以复制，目前无法进行预测 [188] - 公司订单储备创纪录，有多个大型项目，如Femern Link海底隧道项目；全球有大量项目，公司需谨慎选择符合自身优势的项目 [184] - 公司在德克萨斯州开展了收费技术的概念验证项目，有能力参与美国和加拿大的管理车道项目，将根据具体情况评估机会 [190] 问题9: 为何刺激计划从展望声明中移除？这是否意味着公司认为刺激计划无法成为顺风因素或会延迟实施？VINCI Airports是否有资格获得经济救济方案，如特许经营延期或减免费用？ - 法国高速公路刺激计划的讨论因参议院报告而中断，国家刺激计划虽雄心勃勃但实施缓慢，公司希望补充住房方面的内容并推动地方投资 [195][198] - 公司正在与各机场进行合同对话，已在部分机场获得经济补偿，其他机场的讨论正在进行中，结果取决于具体合同 [202]