财务数据和关键指标变化 - 按固定汇率计算，公司上半年收入增长14.2%，达227亿欧元；EBITDA增长8.2%；经常性EBIT增长13.3%；经常性净收入增长18.7%，达6.62亿欧元 [2] - 自由现金流显著改善，净金融债务得到良好控制，预计年底净债务低于190亿欧元 [20] - 上半年实现效率收益1.87亿欧元，超年度目标3.5亿欧元的53%；自合并苏伊士以来，已实现协同效应2.3亿欧元，超年底累计超2.8亿欧元的目标 [3][14] 各条业务线数据和关键指标变化 水务业务 - 收入增长8.4%，达88亿欧元，由指数化和价格上涨以及业务量和商业活动推动 [24] - 法国业务因里昂合同结束和不利天气，业务量下降2.8%，但商业势头强劲，新获7亿欧元合同 [24] - 中欧和西班牙业务分别增长19.2%和11.3%，受关税指数化和业务量增长推动 [24][25] - 水技术业务增长9%，订单大幅增加，工程积压订单增加2亿美元至26亿美元 [10][26] 废物处理业务 - 收入增长3.3%，达73亿欧元，剔除回收价格影响后增长6.4% [27] - 业务量稳定，商业活动表现良好，主要增长动力来自定价 [29] 能源业务 - 收入达66亿欧元，增长41.3%，主要受能源价格上涨推动 [30] - 公司业务模式可将能源成本上涨转嫁给客户，保护了业绩 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国业务年收入达50亿美元，上半年除水技术业务外收入增长10%，EBITDA增长75% [8][9] - 拉丁美洲业务增长28%，中东欧业务因能源价格强劲增长23.2% [23] - 英国业务增长6.1%，伊比利亚业务增长10.6%，法国和欧洲危险废物业务增长1.5% [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司作为生态转型领导者，为城市和工业提供脱碳、污染治理和资源再生解决方案，是增长的强大动力 [4] - 与苏伊士的合并成功，带来协同效应，增强了公司的增长潜力 [3] - 公司业务组合具有韧性，85%不受经济周期影响，70%的合同采用指数化定价，能抵御通胀 [7][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经济环境疲软和利率持续不变，但公司凭借强大基础和增长引擎，取得了出色业绩 [6] - 管理层对下半年及未来充满信心，确认年度指引，并将有机EBITDA增长目标上调至5% - 7%区间的高端 [4][18] 其他重要信息 - 公司在可持续水资源管理方面，承诺到2033年在法国实现净零用水 [16] - 在碳减排方面，上半年加速核心淘汰计划，已完成脱碳资本支出计划的三分之一 [17] - 员工敬业度达89%，显示出良好的企业文化和员工认同感 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 下半年业绩指引的假设是什么，乐观情绪为何未体现在净收入上，以及协同效应方面的学习和机会 - 公司对下半年充满信心，原因包括良好的地理布局、业务组合、成本控制能力，且7月业务趋势与上半年相似，能源已大部分对冲 [43][44] - 公司对净收入共识感到满意，确认经常性净收入约13亿欧元 [48] - 公司确认5亿欧元协同效应目标，目前交付速度快于预期，还发现了收入协同效应的潜力 [45] 问题2: EBITDA桥中回收和能源项目的净正数来自哪些能源活动，以及资本收益的细节和预期 - 主要积极影响来自新的生物质设施，能源业务也弥补了回收价格的下降，且大部分影响是基于基本面的经常性影响 [55][56] - 9300万欧元资本收益包括2900万欧元的英国水务业务处置收益，以及法国养老金计划合并和改革带来的约2000万欧元准备金转回和6400万欧元影响 [52][53] 问题3: 废物业务量增长展望，美国危险废物定价的可持续性，以及重复上半年协同效应能否使经常性净收入达到14亿欧元 - 目前废物业务量趋势平稳，未看到变化，公司业务对经济增长和业务量有一定免疫力 [60] - 美国危险废物定价旨在跟随成本通胀，目前处理设施利用率高，预计可持续 [61] - 公司对全年净收入共识感到满意，融资成本存在上半年和下半年的差异，不能简单翻倍计算 [61][62] 问题4: 政府对收费公路、水电和机场运营商征税计划对公司的影响 - 该计划对公司无影响，公司与受审查的特许权类型在法律和运营上不同 [65] 问题5: 共享效率的金额情况，以及对法国工业废水回用市场的看法和相关讨论 - 上半年实现成本效率1.87亿欧元，保留7300万欧元，占比40%，处于正常范围 [68] - 废水回用市场对公司是重大机遇，公司在技术和案例方面领先，已有相关合同 [69] 问题6: 水和废物业务通胀合同的滞后时间，以及废物业务中最易受影响的行业 - 通胀合同滞后时间为6 - 12个月，若通胀下降，将在未来几个月体现 [73] - 废物业务量大部分来自市政，工业部分主要来自零售，公司业务与经济指标有一定脱节 [74] 问题7: 水技术业务预订量全年增长情况，营运资金是否会在下半年正常释放，以及里昂合同是否包含在指引中 - 上半年水技术业务总预订量增加27亿欧元，2000万欧元是其中一个细分业务的增长 [77] - 营运资金下半年的释放将显著贡献自由现金流，但可能有小额收购，预计年底净债务低于190亿欧元 [79] - 里昂合同在范围计算内，但对EBITDA和净收入影响有限 [80][81] 问题8: 公司的套期保值价格情况，以及7月法国天气对业务量的影响 - 2023年套期保值政策已完成，对2024年电力价格套期保值进展良好 [83] - 7月法国天气不佳，但其他地区表现良好，上半年全球水务业务量增长4%，公司对全年仍有信心 [84] 问题9: 小额并购的规模和对净收入的贡献，以及重要水务特许权合同的续约进展 - 小额并购规模为几亿欧元，预计在第四季度完成，对2024年增长和盈利有帮助，但对财务指标影响有限 [88] - 水务特许权合同续约处于招标中，公司已提交两份优质报价，合同将于2024年底到期 [89]