Workflow
Gilat Satellite Networks .(GILT) - 2024 Q3 - Earnings Call Transcript

财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度营收为7460万美元,较去年同期的6390万美元增长17%,主要由卫星网络和集成解决方案部门的增长推动[31] - 非GAAP毛利率为38%,调整后的EBITDA达到1070万美元,较去年第三季度增长13%[30][38] - GAAP毛利率2024年第三季度为37.1%,去年同期为40.4%,主要受DataPath毛利率较低和无形资产摊销影响[33] - GAAP运营费用2024年第三季度为2090万美元,较去年同期增加790万美元[34] - GAAP运营收入本季度为670万美元,去年同期为1270万美元[35] - GAAP净收入2024年第三季度为680万美元,即每股摊薄收益0.12美元,去年同期为1020万美元,即每股摊薄收益0.18美元[35] - 非GAAP运营收入本季度提高到830万美元,去年同期为610万美元[37] - 非GAAP净收入2024年第三季度为810万美元,即每股摊薄收益14%,去年同期为460万美元,即每股摊薄收益0.08美元[38] - 截至2024年9月30日,现金及现金等价物和受限现金净额(扣除短期债务)为1.08亿美元,较2024年6月30日的9460万美元和2023年9月30日的1.003亿美元有所增加[39] - 2024年第三季度经营活动产生1470万美元现金,短期信贷额度本季度净增加260万美元,应收账款周转天数(不包括秘鲁地面网络建设项目的应收账款和收入)为83天,低于上季度的88天[40] - 股东权益截至2024年9月30日增加到2.91亿美元,相比2024年6月底的2.83亿美元有所增长[40] - 公司更新2024年营收预期为3.05亿 - 3.15亿美元,中点同比增长17%,调整后的EBITDA范围为4100万 - 4300万美元,中点同比增长15%,GAAP运营收入提高并缩小范围至2400万 - 2600万美元[42][43][44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 卫星网络部门2024年第三季度营收为5170万美元,去年同期为4070万美元[32] - 集成解决方案部门2024年第三季度营收为1300万美元,去年同期为1100万美元[32] - 网络基础设施和服务部门2024年第三季度营收为980万美元,去年同期为1220万美元[32] - 国防业务方面,本季度与美国国防部签订了数份价值超500万美元的合同,还获得了其他多项数百万美元的奖项[13][14][15] - 机上连接(IFC)业务方面,第三季度从一家领先的卫星运营商获得了超1200万美元的订单[18] - 在秘鲁,获得了一份为期三年、价值400万美元的农村连接合同,包括拉丁美洲的银行交易[24] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国国防部市场:国防业务与美国国防部签订多份合同,获得多项奖项,金额从200多万美元到500多万美元不等,体现了在美国国防部市场的业务增长[13][14][15] - 机上连接市场:从卫星运营商获得超1200万美元订单以扩展全球卫星通信网络,显示出机上连接市场的需求增长潜力[18] - 秘鲁市场:在秘鲁的亚马逊地区扩张项目进展快于计划,本季度从仲裁中额外收取约400万美元,还有多个项目机会在筹备中,包括与Pronatel和秘鲁政府的大型招标项目以及项目扩展和延期[25][26] - 欧洲市场:公司在欧洲有业务布局,保加利亚的子公司获得参与Iris Square项目的批准,有望成为该项目的供应商[53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点关注国防和机上连接业务,继续推动盈利能力提升,通过收购DataPath等方式构建增长动力[8][9] - 在国防业务方面,利用创新的地面段产品和解决方案满足市场对防御卫星通信解决方案不断增长的需求,通过交叉销售协同效应开拓新机会[12][17] - 在机上连接业务方面,执行良好,通过收购Stellar Blu Solutions加强市场地位,尽管收购的完成时间比预期长,但预计年底完成[18][20] - 在VHTS和NGSO星座市场方面,推进SkyEdge IV向云端转型和开发下一代低地球轨道(LEO)星座的地面段系统两个大型项目[21] - 在竞争方面,对于Iris Square项目,如果欧盟坚持只使用欧盟供应商,ST Engineering iDirect的比利时新科技部门可能是竞争对手,在终端方面有几家欧洲公司可竞争;对于OneWeb Gen 2采购,主要与Eutelsat相关,目前看作是两个独立项目和机会[54][55][56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年第三季度是公司在国防和机上连接业务增长的良好进展,有强大的项目储备,预计未来几个月重要交易将达成[27] - 尽管有机业务受俄罗斯业务退出影响(俄罗斯业务每年约1000万美元),但仍对整体业务发展有信心,且在秘鲁业务进展顺利,大部分业务为经常性收入且盈利性高[46][48] - 对于Stellar Blu,尽管收购延迟,但已开始向客户交付商业单元,预计2024年第四季度营收2500万 - 3500万美元,2025年营收1.2亿 - 1.5亿美元,达到最大生产能力后预计EBITDA比率超10%[50][51] - 公司将效率和提高盈利能力作为首要任务,通过多种方式降低成本、提高内部效率和协同效应[62] - 对于Iris Square项目,预计在获得项目后的第四年才会有产品收入,之前主要是研发费用收入,且可能与公司的虚拟化工具有并行发展的协同效应[69][70][71] - 在蜂窝回程市场,目前主要是项目推迟,没有新的大型项目,只有一些小的扩张和技术更新[74] - 在SES的mPOWER项目方面,公司处于有利地位,支持SES的服务启动,随着SES增加卫星和销售进程推进,预计会有更多增长[75] 其他重要信息 - 公司在财报中使用GAAP和非GAAP两种计量方式,认为非GAAP指标有助于比较不同报告期的业绩,GAAP与非GAAP结果的调节可在2024年第三季度财报中找到[6][7] - 财报中的前瞻性陈述受多种风险、不确定性和偶然因素影响,公司无义务更新这些陈述[4][5] 问答环节所有的提问和回答 问题:公司是否已完全退出俄罗斯业务,排除俄罗斯业务后有机业务过去及未来几个季度的情况如何 - 公司正在退出俄罗斯业务的过程中,已停止销售,预计自第三季度起不会有来自俄罗斯的新收入,俄罗斯业务每年约1000万美元左右[45][46] 问题:能否简化秘鲁业务情况 - 在秘鲁为政府建设和运营多个网络,去年或前年获得一个地区的扩展项目,目前处于验收阶段,还有五个正在运营的地区,另一个地区即将运营,秘鲁大部分业务是经常性收入且盈利性高[47][48] 问题:能否分享Stellar Blu的业务更新 - 收购的完成时间比预期长,仍在等待监管批准(主要是美国CFIUS)、文件和其他标准的成交条件,已开始向客户交付商业单元,预计2024年第四季度营收2500万 - 3500万美元,2025年营收1.2亿 - 1.5亿美元,达到最大生产能力后预计EBITDA比率超10%[49][50][51] 问题:公司是否有成为Iris Square星座的主要供应商的能力,该项目采购过程中的竞争环境如何 - 公司在欧盟有子公司,保加利亚的子公司已获得参与Iris Square项目的批准,若欧盟只选欧盟供应商,ST Engineering iDirect的比利时新科技部门可能在基带和调制解调器方面成为竞争对手,在终端方面有其他欧洲公司可竞争[53][54][55] 问题:Iris Square项目对OneWeb Gen 2采购是否有影响,OneWeb Gen 2的时间安排有无更新 - 主要与Eutelsat相关,不确定两者之间是否能产生协同效应,因为OneWeb Gen 2主要是商业星座,Iris Square项目开始于国防应用,目前看作是两个独立项目和机会[56] 问题:尽管营收预期范围缩小,但EBITDA预期中点仍在4200万美元左右,是否与进一步削减制造成本或运营成本有关,或者所有盈利改善措施都已在第三季度到位 - 是产品组合的毛利率更好和运营效率提高共同作用的结果,两者都有助于提高盈利能力以弥补营收变化[60][61] 问题:考虑到波音的生产速度和财务状况可能给Stellar Blu带来风险,能否详细说明情况 - 公司对Stellar Blu的关注基于其实际的订单储备和未来机会,市场变化快,Stellar Blu的客户有业务得失情况,但对电子控制天线的需求在增长,收购的战略合理性仍然存在,相信将推动机上连接业务的营收和利润增长[63][64][65] 问题:公司8月称收购支持SCPC模式,这将如何促进该调制解调器的销售并影响公司营收 - 在公司的市场指导中已考虑新的产品组合,SCPC模式是为有需求的客户提供的一种技术工作模式,主要用于大型集群和国防应用,由于国防是重点市场,有很大潜力[66] 问题:Iris Square项目除了研发费用(NRE),在未来一两年是否有其他潜在收入 - 这是一个至少需要三到四年的开发项目,在获得项目后的第四年才会有产品收入,之前主要是研发费用收入,但可能会推动现有SkyEdge IV、Skyd2C业务的收入,也可能采用临时解决方案带来收入[69][70] 问题:Iris Square项目与公司在虚拟化工方面的努力是否会协同发展,是否假设Iris Square项目将推动地面网络朝这个方向发展 - 根据现有信息,两者将并行发展,有一些协同效应,但从长远看不会合并,每个公司和欧盟监管机构对Iris Square项目有自己的愿景[70][71] 问题:在提到SkyEdge IV路线图时,云基础是否等同于使用虚拟化 - 总体上,公司希望将SkyEdge IV转变为原生云环境,此外还有使用虚拟调制解调器的计划,以便在同一硬件平台上运行多个公司的波形[72] 问题:通过DataPath收购,是否能利用其寻找美国国防部的相关政府项目 - 公司正在从DataPath和Wavestream等多方面进行探索,美国国防部对公司解决方案的兴趣增加,公司正与有国防业务的卫星运营商合作,预计2025年将取得重大进展[73] 问题:目前蜂窝回程市场的趋势如何 - 目前市场上主要是项目推迟,没有新的大型项目,只有一些小的扩张和技术更新[74] 问题:SES的mPOWER项目进展如何,尽管项目因波音卫星问题而延迟,但对目前的增长速度有何看法 - 公司处于有利地位,支持SES的服务启动,双方研发团队合作已久,SES在其所有网关部署了公司设备,随着SES增加卫星和销售进程推进,预计会有更多增长,2025年将有更大增长,2024年也有显著业务[75][77] 问题:CFIUS批准延迟是否有特殊原因 - 没有特殊原因,CFIUS有45天的反应时间且可延长45天,公司已回答所有问题,没有特殊问题被提出,预计在45天内获得批准[78][79] 问题:美国政府换届对DataPath业务有何影响 - 不认为美国政府换届会影响DataPath业务,美国国防部预算充足,DataPath和公司在那里有很高的营收增长潜力[80]