财务数据和关键指标变化 - 2022年调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）达5.03亿美元，现金利润率约50%，自2017年首次公开募股以来一直保持该水平 [10] - 2022年支付股息每股0.17美元，较2021年高出6%，并向股东分配了超过1.78亿美元的股息和股票回购 [11] - 2022年债务摊销超2.3亿美元，自由现金流收益率18%，股息收益率15% [25] - 自2017年以来，公司总股东回报率达204% [26] - 2022年底PV - 10已开发证实储量（PDP）储备价值达61亿美元，过去三年平均增长166% [14] 各条业务线数据和关键指标变化 生产业务 - 2022年平均日产量达13.5万桶油当量（Boe），较2021年增长16%，自2020年进入中部地区以来，产量增长35% [47] - 公司产量递减率维持在8.5%，处于行业较低水平 [48] 可持续发展项目 - 是美国5家获得联合国主导的OGMP 2.0组织排放报告黄金标准的运营商之一 [53] - 在阿巴拉契亚资产进行了超17.4万次排放检测调查，超95%的被调查油井无意外排放或泄漏 [54] - 空中激光雷达（LiDAR）项目对超1.1万英里的阿巴拉契亚中游资产进行了调查，占中游资产的65% [55] - 甲烷强度比率今年下降20%，降至1.2 [55] - 安全指标为0.73，过去三年滚动平均水平持续改善 [57] - 自2020年以来，已退役油井数量增加117%，2022年退役200口油井 [57] 智能资产管理 - 2022年在中部地区使340口油井恢复生产 [63] - 完成305个修井项目，日均增产4万立方英尺（Mcfe），平均成本4.5万美元，现金投资回报率为2个月 [64] - 通过整合和减少中部地区的压缩资产，实现每年150万美元的费用削减或节省 [64] - 在阿巴拉契亚地区通过将天然气改道至不同的处理设施，使天然气液体（NGL）产量提高10%，每年增加约1500万美元的收入 [64] 各个市场数据和关键指标变化 - 目前路易斯安那州和得克萨斯州墨西哥湾沿岸的液化天然气（LNG）日出口量约为120亿立方英尺（Bcf），预计到2025年将增加60亿立方英尺/日，到2030年将翻倍 [29] - 从2005年到2021年，美国天然气发电占比从18%增至37%，同期二氧化碳排放量相应下降 [33] - 预计到2050年，全球煤炭发电将大幅减少，可再生能源将大幅增加，天然气需求将增长36%，化石燃料仍将占市场的63% [35][36][37] - 自2017年以来，美国二氧化碳排放量下降超12%，而中国同期增加超7%，2022年中国煤炭发电量是美国的5倍 [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 成为成熟生产资产的整合者，持续专注于业务垂直整合，提高运营效率，对资产组合进行更智能的资产管理，降低成本，提高产量 [40][41] - 扩大资产退役能力，在技术领域引领行业，创新油井退役方式，降低成本 [43] 行业竞争 - 公司套期保值策略具有优势，2023年85%的产量以平均每单位3.39美元的价格进行了套期保值，而美国天然气市场同行平均约50%的产量进行了套期保值 [16][17] - 公司采用资产支持证券（ABS）摊销票据融资，与大多数勘探与生产（E&P）公司不同，能够维持约2倍的杠杆率，并将融资与长期环境、社会和治理（ESG）承诺相匹配 [12][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目前天然气价格受暖冬和弗里波特LNG设施停产影响，但从宏观角度看，天然气市场前景依然强劲，未来几年LNG出口能力将大幅增加，而产量增长预计有限 [27][28][29] - 2023年将是公司转型的一年，重点关注在美国上市、战略资产收购、挖掘未开发资产价值等方面 [103][104][106] 其他重要信息 - 公司是一家完全基于云计算的公司，无物理服务器，通过电子测量和高效的电信基础设施，实现实时信息聚合和共享，提高运营效率 [68][69] - 公司的Next Level Energy子公司是一家全方位服务的油井服务公司，具备为内部和第三方提供服务的能力，有望在油井封堵行业的创新中受益 [72][73] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：未开发资产的潜在PV - 10价值是多少？ - 来自Tanos II的50个未开发地点估计价值约2.8亿美元，Indigo交易带来的约250个未开发地点虽无估值，但预计最低2.8亿美元，可能超5亿美元 [110][111] 问题2：今年每口油井的封堵成本预计是多少，最低能达到多少？ - 公司认为将维持在2万 - 2.5万美元的水平，去年封堵约150口油井，每口成本约2.08万美元，今年封堵200口，每口约2.31万美元 [113][114] 问题3：智能资产管理是否受人力限制，是否希望增加人力以加快推进？ - 公司认为人力配置目前合理，有大量高影响的机会，主要受时间限制而非人力限制 [117][118] 问题4：年底储量大幅增加的原因是什么，是整个投资组合还是特定资产的表现？ - 储量增加主要由价格上涨驱动，同时过去几年新增资产、成本效率提升以及储备团队对生产和经济投入的准确理解也有贡献，公司低递减率资产的储备基础稳定 [119][120][122] 问题5：是否考虑重新启动股票回购计划？ - 公司认为这是一个权衡问题，目前更倾向于向股东支付股息，但如果股价大幅下跌，不排除重新考虑的可能性 [124][125][126] 问题6：并购市场在过去3 - 6个月的估值和资产可用性有何变化？ - 市场发生了很大变化，去年买卖双方难以达成一致，现在价格下降，人们重新审视计划，市场变得非常活跃，今年将有很多机会 [127][128][129] 问题7：扩张更倾向于中部地区还是阿巴拉契亚地区？ - 公司对两个地区都持开放态度，希望进行更多阿巴拉契亚地区的资产收购以扩大规模和降低成本 [130] 问题8：如何确保在2023 - 2024年维持50%的现金利润率，以及如何应对通胀压力？ - 公司已看到成本下降，在低价格环境下，由于套期保值和可变成本的影响，利润率实际上会提高，同时公司不受钻井和完井成本通胀的影响，且今年套期保值价格高于去年 [131][132][135]