财务数据和关键指标变化 - 2021年公司总营收达10亿美元（IFRS基础），经套期保值调整后为6.87亿美元；套期保值调整后的EBITDA达3.43亿美元，利润率达50% [42] - 2021年公司实现2.52亿美元自由现金流，自由现金流收益率为20%，现金利润率为40% [8][12] - 2021年公司维持2.1的杠杆比率，处于公司设定的目标范围内 [12] - 2021年公司资产退休义务（ARO）的未折现金额在阿巴拉契亚地区为17亿美元，若实现30%的成本节约，将有5亿美元的额外价值可用于再投资 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 上游业务 - 2021年公司净产量的12月退出率为13.9万桶油当量/天，较2020年增长35%；PDP储量增长27%，达到7.74亿桶油当量；PV10值因储量增加和大宗商品价格上涨而增长至38亿美元 [35] - 公司阿巴拉契亚资产的2020年甲烷强度比率从4.2下调至1.6，2021年进一步降至1.5，中部地区资产的甲烷强度比率也为1.5，因此2021年公司综合甲烷强度比率为1.5 [21][22] 中游业务 - 公司在西弗吉尼亚州南部建设的一条7英里长的管道于去年初秋投入运营，今年第二季度将再扩建2英里，这将使公司向该优质市场的天然气供应量增加50% [32] 封堵业务 - 2021年是公司在西弗吉尼亚州拥有内部封堵团队的第一年，封堵成本节省了30%；2021年公司退役了136口井，超出州协议义务的70% [37] - 2022年公司通过收购Next LVL Energy增加了封堵能力，到今年第二季度将有6支封堵团队投入运营；公司计划在未来6 - 12个月内拥有10 - 12支封堵团队，每年可封堵多达400口井 [37][39] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 公司将继续专注于运营优化，通过智能资产管理计划创造价值 [65] - 公司将积极推动绝对排放量的减少，执行ESG倡议 [65] - 公司将寻找杠杆金融机会，通过套期保值、优化和提高利润率等项目提高盈利能力 [66] - 公司将努力提高流动性，目标是达到6 - 7亿美元的流动性水平 [67] - 公司将寻求增长机会，包括收购上游、中游和封堵业务的资产，以及利用中游机会提高利润率 [68] 行业竞争 - 公司的综合企业下降率约为9%，是行业内最低的，比美国大多数上市公司低50% - 100% [5] - 公司通过套期保值保护现金流和利润率，2022年约90%的产量已进行套期保值，2021年全年大部分时间也是如此 [6] - 公司通过智能资产管理提高运营效率，降低成本，提高产量和利润率，EBITDA利润率连续几个季度超过50% [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年是公司非常活跃的一年，进入新地区、完成多项收购、实现创纪录的产量和收益，为公司增长提供了机会 [10][11] - 公司对2022年充满信心，认为有机会实现业务转型和增长，包括提高收入、EBITDA和盈利能力 [142] - 公司认为资产退休业务有潜力成为公司的重要价值贡献者，随着行业对该领域的关注增加和技术进步，有望进一步降低成本 [50][53] - 公司认为市场上有大量的收购机会，尽管天然气价格上涨，但由于买家有限，仍有机会以合理的估值收购资产 [130][131] 其他重要信息 - 公司承诺在2022年投入1500万美元用于减排项目，目标是到2030年将范围1甲烷排放强度降低50%，到2026年实现30%的中间目标 [13] - 公司将加速实现净零排放目标，从2050年提前到2040年 [14] - 公司首次承诺对ESG数据进行第三方验证，并已完成该验证 [15] - 公司2021年可持续发展报告计划于4月初发布，同时已公开发布2021年增强型气候相关财务披露工作组（TCFD）报告 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：未来减排的来源以及是否还有更多准确读数与理论值的差异需要解决 - 公司未来的减排将是真正的减排，不仅仅是获得更准确的读数，还包括实施一些项目来减少实际排放量 [72] - 在阿巴拉契亚地区，大部分报告修订和准确性工作已完成，但仍将继续改进压缩车队的报告；未来将重点关注实际排放减少，特别是解决报告的泄漏问题 [73] - 公司还将关注气动阀操作产生的排放，计划在中部地区的一些井场用空气压缩替代甲烷，预计到年底将取得重大进展 [74] 问题2：ARO负债的节省是否已反映在资产负债表中，以及需要看到什么才能使其反映出来 - 资产负债表上反映了约2700万美元的节省，储备报告中未折现的资产退休变化减少了超过2亿美元 [78] - 公司将对资产退休补充报告进行全面更新，包括中部地区的调整数据 [79] - 公司在西弗吉尼亚州的表现尤为突出，随着团队的建设，预计阿巴拉契亚地区的成本将继续显著降低 [79] 问题3：甲烷减排目标是基于修订后的1.6还是原始的4.2，以及使用修订后的值是否会使实现目标更困难 - 减排目标基于修订后的1.6，公司认为这一数字与行业相比非常出色 [89] - 公司将保持到2026年减少30%、到2050年减少50%的目标不变，认为这不会改变消除排放源的方法 [90][91] 问题4：检测到泄漏的700口井未修复的原因 - 这些井的泄漏通常不是因为修复成本高，而是因为检测人员的卡车上可能没有必要的设备，需要后续跟进 [92] - 公司有一个流程来跟踪和记录这些修复工作，无论是当场修复还是推迟到以后，总体而言，修复成本并不高 [92][93] 问题5：是否可以合理假设未来封堵成本将降低30%，以及实现这一目标的风险 - 公司对现有封堵团队的使用情况表明，封堵成本已降低了30%，但需要更多数据来验证这一比例是否适用于每口井 [95] - 公司将继续使用第三方供应商，但随着封堵团队的扩大，预计成本将继续降低 [95][98] - 行业内的创新和技术进步将有助于公司进一步降低成本，公司对长期实现这一目标充满信心 [97][99] 问题6：请解释4.12亿美元流动性的构成，以及公司在运营和商业方面的指导情况，包括股息政策和P&A团队的资本支出 - 公司通过资产证券化（ABS）净获得5亿美元，用于偿还循环信贷额度（RBL）上的借款，从而释放了未使用的额度，增加了2亿美元的流动性 [105] - 公司认为其业务不需要像开发型公司那样提供指导，因为公司的生产和成本结构相对稳定，且会为每次收购提供详细的建模信息 [107][108] - 公司预计每年封堵200口井的现金支出约为400万美元，P&A支出占EBITDA的比例约为1%，总资本支出（包括支持中游业务）占自由现金流的7% - 8% [109] - 公司将维持40%的自由现金流作为股息支付的政策，但会根据公司的增长情况平衡股息增长和再投资 [111][112] 问题7：井封堵业务是否有进一步收购的机会，以及这些目标的可得性；2022年经常性管理成本增加的其他影响因素 - 公司可以通过在阿巴拉契亚地区进行审慎收购或内部购置设备和人员来扩大封堵业务，目前正在同时进行这两方面的工作 [119] - 公司计划在6 - 12个月内将封堵团队增加到10 - 12支，但会谨慎选择合适的时机和价格 [121] - 公司预计随着中部地区的全面贡献，管理成本的单位成本将进一步下降，且不会出现经常性成本的重大变化，只是会在更大的业务规模上进行分配 [124][125] 问题8：随着天然气价格上涨，资产价格是否会上升，以及公司的套期保值策略是否会改变 - 市场上有大量的收购机会，但买家有限，因此即使价格上涨，公司仍有机会以合理的估值收购资产 [130][131] - 公司将继续采取套期保值策略，以确保有足够的现金流来运营业务、管理债务和支付股息，不会因价格上涨而减少套期保值的比例 [135][136] - 公司承诺不会削减股息，并将随着业务增长继续增加股息 [137]