财务数据和关键指标变化 - 2023年集团收入同比增长25%至118亿美元，进一步调整后EBITDA增长45%至19亿美元，进一步调整后利润率提高230个基点 [26] - 法定会计基础上，集团净亏损12亿美元，主要因PokerStars减值、无形资产摊销和FanDuel股份的Fox期权市值调整等非现金费用 [27] - 调整后每股收益增长25%至3.51美元，调整后自由现金流增长63%至9.38亿美元 [28] - 净债务与进一步调整后EBITDA比率降至3.1倍，中期杠杆目标从1 - 2倍提高到2 - 2.5倍 [33] - 2024年前11周（截至3月17日）收入同比增长23% [35] - 2024年美国预计收入58 - 62亿美元，进一步调整后EBITDA增至7.1亿美元；美国以外预计收入78.5亿美元，进一步调整后EBITDA为17.3亿美元 [38][39] 各条业务线数据和关键指标变化 美国业务 - FanDuel 2023年首次实现全年正的进一步调整后EBITDA，Q4体育博彩净游戏收入占比53% [10] - 2023年新增370万体育博彩和iGaming玩家，比上一年增加19% [12] - 体育博彩结构性持有利润率在Q4达到13.5% [11] - FanDuel Casino在2024年1月成为市场第一品牌，自2022年7月以来市场份额增加7个百分点 [14] - 2024年前11周美国收入同比增长56%，排除新州推出影响后增长34% [35][36] 英国及爱尔兰业务 - 2023年市场份额增加2个百分点 [16] - 进一步调整后EBITDA增长17%，体育和游戏收入分别增长11%和18% [31] 澳大利亚业务 - Sportsbet活跃月玩家（AMP）增长2%至110万，但人均消费降至疫情前水平 [18] - 2023年下半年赛马市场疲软，预计持续到2024年，进一步调整后EBITDA下降27% [18][31] 国际业务 - 意大利在线收入按预估基础增长20%，印度Junglee Q4的AMP增长53%，土耳其收入同比增长36% [21][22] - 按预估基础，收入增长6%，进一步调整后EBITDA利润率扩大200个基点，销售和营销费用占收入比例降低570个基点 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场，FanDuel在体育博彩和iGaming领域表现强劲，市场份额不断扩大 [10][14] - 英国及爱尔兰市场，业务表现出色，市场份额增加 [16] - 澳大利亚市场，赛马市场疲软，监管和合规成本增加，盈利能力下降 [18][19] - 国际市场，意大利、印度、土耳其等市场增长强劲 [21][22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划将主要上市地迁至纽约证券交易所，若5月1日股东大会批准，预计5月31日生效 [9] - 美国业务持续投资以获取新客户，注重产品创新和市场份额扩大 [10][11] - 国际业务投资重点市场，通过收购和合作扩大市场份额 [21][23] - 公司强调Flutter Edge，利用全球布局创造卓越回报 [8] - 行业竞争激烈，公司通过产品优势、定价准确性和客户获取策略保持竞争力 [10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年业务表现出色，FanDuel在2024年将产生显著的进一步调整后EBITDA，非美国业务具有多元化优势 [24] - 2024年开局良好，对全年业绩充满信心 [35][40] - 澳大利亚市场面临挑战，但Sportsbet规模和品牌优势使其处于有利地位 [20] 其他重要信息 - 公司采用美国报告格式、美国公认会计原则（U.S. GAAP）和美元进行报告 [4] - 2023年在安全赌博倡议上投资1亿美元，比上一年增加25% [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：美国业务指导中收入增长强劲，但EBITDA转化率低于同行，如何理解成本投资方法？PokerStars战略和运营有何变化及协同效应？ - 公司表示美国业务旨在扩大规模，持续投资获取新客户，回报良好；PokerStars品牌向本地英雄品牌开放，可增加盈利能力并降低资本支出 [41][46][47] 问题2：美国业务指导的关键绩效指标（KPI），如结构性持有假设或交易量增长，以及达到较高收入增长的因素？非美国业务全年各地区表现差异？ - 目前无法提供美国业务KPI更多细节，后续资本市场日再分享；澳大利亚业务面临挑战，英国业务表现出色，国际业务有好有坏 [51][53][55] 问题3：新的杠杆目标提高，是否意味着并购野心？并购优先事项？市场促销环境预期？ - 杠杆目标提高是业务成熟、现金生成能力增强和风险降低的自然结果；并购优先考虑获取市场领先地位的业务；将根据回报标准进行投资和促销 [58][59][64] 问题4：Sisal零售客户向在线转化的驱动因素？FanDuel独特访问和低延迟数字流对游戏内投注指标的影响？ - Sisal通过优质产品和庞大的彩票客户漏斗实现零售向在线转化；FanDuel的产品质量是业绩驱动的关键因素 [67][68][70] 问题5：美国当前业务增长的支撑因素？2024年总赢率扩大的推动因素和连投渗透率的提升空间？ - 目前无法提供更多当前业务增长细节，Q1和Q4是关键时期，连投产品表现出色；总赢率扩大得益于定价准确性和连投渗透率 [73][74][76] 问题6：美国iGaming业务能否成为整体第一？美国COGS指导中税收和成本变化预期？ - 美国iGaming业务势头强劲，将继续投资以扩大市场份额；56.5%的COGS假设税收和监管环境不变 [80][81][82] 问题7：美国iGaming年初至今的增长是否包括交易量和促销费用减少？三月疯狂赛事对年初至今趋势的影响？ - 游戏增长主要由交易量驱动，三月疯狂赛事情况将在Q1完整更新时分享 [84][85] 问题8：英国白皮书措施对业绩指导有无变化？部分州提高税率对长期目标的影响？ - 白皮书影响的指导未更新；潜在税率提高未纳入长期指导，公司与各州沟通以营造良好环境 [87][88][89] 问题9：巴西并购策略？结构赢率在2024年的变化趋势？ - 巴西业务表现良好，将根据当地市场需求开发产品；并购注重获取本地英雄业务并提供支持；结构赢率将因连投产品受欢迎而继续增长，后续资本市场日再详细说明 [91][93][96] 问题10：2024年是否是澳大利亚业务最差表现？并购考虑的资产类型和彩票业务扩张看法？ - 澳大利亚业务面临挑战，但有市场份额、品牌和团队优势；并购考虑填补能力缺口和获取市场领先地位的业务；看好彩票业务的交叉销售潜力 [98][99][100] 问题11：能否提供利润桥细节？英国市场GGR份额增加的原因和可持续性？ - 团队可沟通利润桥细节，但此次报告未提供以免增加复杂性；英国市场份额增加得益于提前应对安全赌博变化和优质产品，团队执行出色 [102][103][105] 问题12：毛利润率展望及成本增加来源？ - 随着收入增加，固定成本基础上的规模效益将自然扩大利润率；成本销售与资本市场日讨论一致，未提供更多细节 [107][109][110]